上證50ETF期權(quán)將于2月9日正式上市，這引發(fā)業(yè)界熱情關(guān)注與討論。步入“期權(quán)時(shí)代”，部分基金公司量化投資部門正躍躍欲試，以努力把握新的市場(chǎng)脈搏，尋找其中的投資機(jī)遇。
對(duì)資管行業(yè)影響深遠(yuǎn)
其實(shí)在《股票期權(quán)交易試點(diǎn)管理辦法》發(fā)布之前，一些機(jī)構(gòu)就已收到股票期權(quán)相關(guān)文件的征求意見(jiàn)稿，這讓不少基金公司量化投資部門的神經(jīng)頗為興奮。討論到此事時(shí)，申萬(wàn)菱信基金公司產(chǎn)品與金融工程總部總監(jiān)趙兵就對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者說(shuō)：“期權(quán)的推出對(duì)中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)具有深遠(yuǎn)的影響。期權(quán)具有非線性收益的特性，在風(fēng)險(xiǎn)管理和組合策略中具有廣泛應(yīng)用。過(guò)去投資者更多的是通過(guò)資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)來(lái)獲得收益，現(xiàn)在投資者通過(guò)期權(quán)不僅可以交易標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，還能交易資產(chǎn)的波動(dòng)率和時(shí)間價(jià)值。正是因?yàn)槠跈?quán)的這種屬性，給基金行業(yè)的創(chuàng)新帶來(lái)更大的空間，基金公司可以開(kāi)發(fā)新型的指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品、保本策略產(chǎn)品以及在專戶平臺(tái)的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品�！�
據(jù)記者了解，業(yè)內(nèi)一些基金公司“覬覦”與期權(quán)相關(guān)的產(chǎn)品已是良久，并非一時(shí)心血來(lái)潮。2014年4月，上海某合資基金公司的一位副總就透露，一旦個(gè)股期權(quán)推出，該公司將勢(shì)必推出與之相關(guān)的基金產(chǎn)品，爭(zhēng)取搶得一定的市場(chǎng)先機(jī)。
“我們對(duì)此非常有興趣，只是因?yàn)楣颈旧韮?chǔ)備的項(xiàng)目比較多，每個(gè)項(xiàng)目要依市場(chǎng)環(huán)境來(lái)決定投入的資源，現(xiàn)在個(gè)股期權(quán)尚未正式有消息，我們暫時(shí)先放一下，一旦政策上放開(kāi)了口子，我們項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)就要運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)了�！边@位副總當(dāng)時(shí)說(shuō)。其理由：一是基于其國(guó)際業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，看好金融衍生品未來(lái)在中國(guó)的廣闊發(fā)展空間，二是其外資股東在量化投資等方面具有豐富的項(xiàng)目積累，在許多方面可以給基金公司提供較好支持。
發(fā)展前景廣闊
盡管ETF期權(quán)馬上就要上市，但一些基金業(yè)內(nèi)人士表示，雖然期權(quán)從全球范圍來(lái)看，是一種非常重要的交易品種，在中國(guó)具有廣闊的發(fā)展前景，但是，作為一種金融衍生工具，其杠桿屬性是一把雙刃劍，基金公司在參與時(shí)一定要充分掌握該品種的特性后進(jìn)行相應(yīng)的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，不可盲從。因此，前期如果在相關(guān)準(zhǔn)備工作上布局較早，認(rèn)識(shí)較深的基金公司可能會(huì)起步的比較早，如那些近年來(lái)在量化投資上有著較充分布局的機(jī)構(gòu)。
與此同時(shí)，申萬(wàn)菱信基金產(chǎn)品與金融工程總部總監(jiān)趙兵也告訴記者，ETF期權(quán)推出初期，公募基金參與的力度應(yīng)該不會(huì)太大。
“監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)專戶產(chǎn)品運(yùn)用ETF期權(quán)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的限制較少，基金公司可以按照特定客戶的需求定制開(kāi)發(fā)期權(quán)類產(chǎn)品。但公募基金產(chǎn)品主要面對(duì)的是零售客戶，因此公募基金參與ETF期權(quán)的運(yùn)作則受到較嚴(yán)格的規(guī)定。因此，初期就公募基金而言，可能參與的力度不會(huì)太大�！壁w兵說(shuō)。
