上周美元指數(shù)走勢(shì)雖然歷經(jīng)了一些波折，但最終以收漲告終，市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)涌入再度推動(dòng)美元?jiǎng)?chuàng)出近一年多來(lái)新高。8月美元得以強(qiáng)勢(shì)走高的原因主要有兩點(diǎn)：美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇整體表現(xiàn)出色以及地緣局勢(shì)緊張，這兩個(gè)因素持續(xù)為美元提供支持。
俄烏緊張的地緣局勢(shì)非但沒(méi)有緩解，反呈愈演愈烈之勢(shì)。近期烏克蘭方面稱，俄羅斯軍隊(duì)正入侵烏東部地區(qū)。俄羅斯則否認(rèn)了該說(shuō)法。隨著東歐地緣政治緊張局勢(shì)的升級(jí)，市場(chǎng)資金持續(xù)流向美元避風(fēng)港，從而推高美元匯率。
另一助推美元上漲的因素在于，上周美國(guó)公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體向好。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值意外上升，脫離近一年低位。美國(guó)8月芝加哥PMI超預(yù)期反彈至三個(gè)月新高，耐用品訂單亦創(chuàng)紀(jì)錄飆升，均顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)回升。這無(wú)疑提升了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的預(yù)期。受此影響，美元買(mǎi)盤(pán)顯著增強(qiáng)。
相比之下，歐洲經(jīng)濟(jì)仍面臨挑戰(zhàn)。歐洲經(jīng)濟(jì)領(lǐng)頭羊德國(guó)7月實(shí)際零售銷(xiāo)售月率意外下滑，失業(yè)人數(shù)增加。歐元區(qū)其他經(jīng)濟(jì)體同樣遭遇困境。打擊了歐元市場(chǎng)人氣。因此在此消彼長(zhǎng)間，美元?jiǎng)?chuàng)下一年多來(lái)新高。
從技術(shù)層面來(lái)看，美元指數(shù)上周短暫調(diào)整之后再度上攻，從而刷新一年多來(lái)高點(diǎn)。目前5日均線繼續(xù)上行，日均線系統(tǒng)呈多頭排列；KDJ指標(biāo)持續(xù)在高位運(yùn)行。美元自7月初觸底后展開(kāi)一輪強(qiáng)勁的上升行情，期間難見(jiàn)像樣回調(diào)，顯示買(mǎi)盤(pán)動(dòng)力強(qiáng)勁。若短線能夠站穩(wěn)82.75上方，意味著美元指數(shù)后市將會(huì)更進(jìn)一步，上方初步阻力在83水平，其后阻力位于83.25附近。10日均線是短期關(guān)鍵支撐位，守穩(wěn)其上則美元上升格局將會(huì)延續(xù)，反之則會(huì)展開(kāi)短暫調(diào)整行情。
花旗銀行(Citigroup)對(duì)于本周美元指數(shù)的走勢(shì)較為看好。該行分析師認(rèn)為，隨著美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善、地緣政治緊張以及其他央行的寬松傾向，這些因素都將支撐美元走強(qiáng)。
美元多頭勢(shì)不可擋的主因—投資者矮個(gè)中挑高個(gè)
但是需要指出的是，美元漲勢(shì)勢(shì)不可擋的根本原因在于沒(méi)有當(dāng)前市場(chǎng)投資者無(wú)法找到更好的替代者，美元的買(mǎi)盤(pán)需求源源不斷，其根本原因并不在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)有多么優(yōu)秀，而是投資者根本找不到比美元更好的替代者。
因?yàn)橄啾仁澜缙渌饕l(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，至少美國(guó)經(jīng)濟(jì)朝著正確的方向邁進(jìn)，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)也在回收而非祭出新的量化寬松舉措。美國(guó)方面的政策“不確定性”只是限于當(dāng)局何時(shí)會(huì)多年來(lái)首次加息。
展望本周，市場(chǎng)焦點(diǎn)毫無(wú)疑問(wèn)將轉(zhuǎn)向周五(9月5日)發(fā)布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。種種跡象表明，美國(guó)的就業(yè)形勢(shì)正不斷好轉(zhuǎn)。周度失業(yè)金申請(qǐng)人數(shù)在8月的三周內(nèi)都控制在30萬(wàn)以下，4周均值也始終保持著與20多萬(wàn)非農(nóng)就業(yè)人口增長(zhǎng)相匹配的水平。
此外，ISM制造業(yè)和非制造業(yè)數(shù)據(jù)的發(fā)布，加之褐皮書(shū)內(nèi)容也值得投資者留意。
而支撐上述觀點(diǎn)最有說(shuō)服力的證據(jù)就是CFTC公布的美元持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的構(gòu)成。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)周五(8月30日)發(fā)布的報(bào)告顯示，截至8月26日當(dāng)周，國(guó)際投機(jī)客連續(xù)兩周增持美元多頭頭寸，并且美元多頭頭寸創(chuàng)下近兩年來(lái)的最高值。
同時(shí)公布的數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)者8月26日當(dāng)周持有的美元凈多頭頭寸價(jià)值達(dá)到329.2億美元，此前一周多頭頭寸持有量為304.0億美元，為202年7月份來(lái)的最高值。
美元凈多頭頭寸倉(cāng)位的增加主要是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)意外向好，尤其是美國(guó)二季度GDP再度上修至4.2%。
數(shù)據(jù)還顯示，投資者增加了對(duì)歐元的空頭頭寸，這主要是因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期歐洲央行將會(huì)在下周放寬貨幣政策。8月26日當(dāng)周歐元凈空頭頭寸上升20646手至150657手(每手合約12.5萬(wàn)歐元)，凈空頭增至2012年7月以來(lái)最多。
各大投行如何看非農(nóng)數(shù)據(jù)？
本周金融市場(chǎng)將迎來(lái)傳統(tǒng)的“超級(jí)周”，而最為重中之重的則是美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，那么各大投行機(jī)構(gòu)對(duì)此又有何預(yù)期？接下來(lái)我們就來(lái)看一下他們是怎么看的
瑞信(Credit
Suisse)則預(yù)期美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人口將新增23萬(wàn)人，失業(yè)率將由6.2%下降6.1%。
高盛(Goldman
Sachs)預(yù)計(jì)上月非農(nóng)將增加24萬(wàn)人，失業(yè)率將跌至6.1%。同時(shí)，該行下調(diào)了對(duì)于歐元/美元的基本面和資金流預(yù)期。
法國(guó)巴黎銀行(BNP
Paribas)則看好非農(nóng)將增加22.5萬(wàn)人，該行建議做空美元/美元，并于1.4380做空歐元/加元，目標(biāo)1.3800。
相對(duì)而言，巴克萊(Barclays)對(duì)于非農(nóng)的預(yù)期最為謹(jǐn)慎，該行預(yù)計(jì)非農(nóng)將僅增加20萬(wàn)人，失業(yè)率將降至6.1%，平均小時(shí)工資月率增長(zhǎng)0.2%。
大摩展望本周各大主要幣種表現(xiàn)
摩根士丹利(Morgan Stanley)撰文就美元、歐元、日元、英鎊及澳元本周走勢(shì)進(jìn)行展望
美元：美元升勢(shì)還能延續(xù)
看多
關(guān)注點(diǎn)：ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)、工業(yè)訂單、非農(nóng)數(shù)據(jù)
我們相信美元的升勢(shì)能夠得到進(jìn)一步延續(xù)，不過(guò)需要美債收益率走高，從而令美元兌那些高息貨幣走高的幫忙。非同步的增長(zhǎng)令美債收益率目前仍處于低位。我們強(qiáng)烈建議投資者做多美元兌那些低收益率的發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣，例如歐元、日元及瑞郎。市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)仍是美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能否持續(xù)強(qiáng)勁。因此，我們要關(guān)注ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)及非農(nóng)表現(xiàn)。
歐元：歐洲央行仍鴿派
看空
關(guān)注點(diǎn)：制造業(yè)PMI、歐洲央行利率決議
我們?nèi)钥纯諝W元/美元表現(xiàn)，但希望在1.31獲利了結(jié)。之后，我們預(yù)計(jì)歐元將展開(kāi)反彈，而這將成為一個(gè)再度拋空的機(jī)會(huì)。本行的歐元倉(cāng)位監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)在-6。歷史數(shù)據(jù)顯示，歐元倉(cāng)位數(shù)據(jù)在達(dá)到該位置時(shí)，匯價(jià)總會(huì)展開(kāi)反彈。因此在如此極端倉(cāng)位環(huán)境下，我們將關(guān)注歐元區(qū)是否會(huì)有任何積極經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)釋出，從而令歐元反彈并提供更好的做空價(jià)位。本周的角度是歐洲央行，該行之前的措辭都是鴿派的。
日元：看日本央行看空
關(guān)注點(diǎn)：日本央行利率決議
我們?nèi)詢A向于拋售日元。我們相信市場(chǎng)未將日本央行未來(lái)進(jìn)一步寬松定價(jià)在內(nèi)。如果日銀會(huì)進(jìn)一步寬松的話，這將令日元進(jìn)一步承壓。日本通脹預(yù)期仍處于低位，因此CPI數(shù)據(jù)仍是市場(chǎng)去猜測(cè)日本央行是否會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)采取行動(dòng)的關(guān)鍵。任何其他疲弱的日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將推高日本央行在10月采取行動(dòng)的可能性，并令日元走低。
英鎊：叉盤(pán)做多
看多
關(guān)注點(diǎn)：抵押許可、PMI、英國(guó)央行
我們?nèi)栽诓姹P(pán)上看多英鎊，因?yàn)橛?guó)央行仍將是首個(gè)升息的主要央行。雖然近期數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，但英國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于一個(gè)強(qiáng)勁水平，對(duì)英鎊構(gòu)成支撐。此外，英鎊多空倉(cāng)位規(guī)模目前處于中性，表明多頭仍有進(jìn)一步增加空間。在美元走高的背景下，我們對(duì)英鎊/美元保持更謹(jǐn)慎態(tài)度。在英鎊/美元走高時(shí)將逢高拋售，但尋找在叉盤(pán)上做多英鎊的機(jī)會(huì)。
澳元：看澳洲聯(lián)儲(chǔ)
中性
關(guān)注點(diǎn)：澳聯(lián)儲(chǔ)利率決議、GDP、貿(mào)易帳
澳元現(xiàn)在面臨的風(fēng)險(xiǎn)顯得更為平衡。資本支出數(shù)據(jù)二季度強(qiáng)勁，對(duì)澳元構(gòu)成部分支撐。但是，下降的大宗商品價(jià)格及中國(guó)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)增加了澳元的下行風(fēng)險(xiǎn)。我們認(rèn)為在溫和的波動(dòng)率環(huán)境下，澳元兌其他G10貨幣的短期表現(xiàn)仍將獲得支撐。而資產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)率上升將是投資資金對(duì)澳元構(gòu)成支撐所要面臨的最關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)。
