一邊有著強(qiáng)烈的渠道和資源需求，而一邊卻在謀劃豐富產(chǎn)品線搞轉(zhuǎn)型，同屬“非公募”基金圈的他們一拍即合。近期，剛剛拿到“身份證”的私募證券投資基金不再像從前般完全依賴信托渠道，轉(zhuǎn)而與基金子公司們打得火熱。

　　基金子公司成新平臺

　　基金子公司的萬能牌照和頗有競爭力的通道費(fèi)吸引了不少機(jī)構(gòu)垂涎，而年內(nèi)剛剛喜獲“名分”的私募基金自然在與其合作上頗有興趣。據(jù)了解，目前基金子公司已經(jīng)成為繼信托之后私募基金最新的發(fā)行平臺，而這類業(yè)務(wù)也成為基金子公司新一類的“通道”業(yè)務(wù)。
　　據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會公布最新的私募基金登記信息顯示，截至7月8日，共計199只私募基金在協(xié)會備案，其中借道基金子公司或公募專戶平臺發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到36只，占比達(dá)18%。
　　具體來看，這類產(chǎn)品備案時顯示的基金類型為“基金專戶/子公司”，管理類型為“顧問管理”，而傳統(tǒng)借道信托渠道的產(chǎn)品管理類型則顯示為“受托管理”。
　　包括國金通用、招商基金、信誠基金、華夏基金等多家公募基金的子公司均與私募有合作，其中國金通用子公司千石資本成為私募基金合作最多的一家機(jī)構(gòu)，登記備案的產(chǎn)品就多達(dá)10只，而產(chǎn)品類型多為量化對沖策略的基金。
　　同時，華夏基金的子公司華夏資本也與包括常春藤資產(chǎn)、華夏創(chuàng)新、海寧拾貝投資等多家私募基金合作，而與其合作的至少兩家私募基金屬華夏基金原來舊部所創(chuàng)立。

　　各取所需謀合作

　　對于品牌號召力尚不足的私募基金而言，自己開立賬戶、獨(dú)自發(fā)行產(chǎn)品仍受成本和渠道的限制而顯得頗為不現(xiàn)實(shí)。同時，經(jīng)過一年多的發(fā)展，基金子公司被詬病漸成“通道業(yè)務(wù)專業(yè)戶”而亟待轉(zhuǎn)型，雙方獨(dú)有的需求激發(fā)了這兩類“非公募”機(jī)構(gòu)合作的熱情。
　　據(jù)了解，相較于信托渠道動輒數(shù)十萬的賬戶費(fèi)用，基金子公司或許在通道收費(fèi)上較為靈活。以一款“華夏資本對沖-財富2號”為例，產(chǎn)品的管理費(fèi)為0.4%，固定業(yè)績報酬為1.6%，除此之外還有浮動業(yè)績提成。很明顯的是，0.4%的產(chǎn)品的管理費(fèi)即子公司收取的通道費(fèi)用，比較信托一年1%左右的費(fèi)用明顯有優(yōu)勢。
　　同時，據(jù)了解，信托賬戶不能參與定增和網(wǎng)下打新，這對私募基金來說必然是個不小的限制，而基金子公司則不受此限。
　　對于基金子公司而言，政府平臺和房地產(chǎn)企業(yè)融資是其業(yè)務(wù)構(gòu)成的主要部分，而受制于實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行和以上兩類貸款風(fēng)險的陡升，今年諸多類似業(yè)務(wù)已經(jīng)被迫壓縮。而私募基金多為證券投資類，其中還包括對沖基金等新型策略，對于完善子公司的業(yè)務(wù)類型和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是有益的補(bǔ)充。