美元兌一籃子貨幣上周五(6月13日)小幅走高，伊拉克亂局引發(fā)對(duì)美元的避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)，與此同時(shí)，美國(guó)公債收益率小幅攀升也支撐美元漲勢(shì)。本周匯市重頭戲當(dāng)屬美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策例會(huì)，投資者期待從中尋求美元方向指引。除此之外，英國(guó)央行、澳洲聯(lián)儲(chǔ)均將公布最新一期的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，而瑞士央行也將緊隨美聯(lián)儲(chǔ)公布最新利率決議，在我們享受世界杯豪門(mén)盛宴的同時(shí)，本周以美聯(lián)儲(chǔ)為首的央行盛宴以同樣精彩。
伊拉克戰(zhàn)亂升級(jí)，引發(fā)市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒，日本央行推出更多刺激舉措的可能性再度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，且美國(guó)公債收益率攀升也刺激對(duì)美元的需求。
瑞士銀行的匯市策略師Shahab
Jalinoos在談到美元小漲時(shí)表示，市場(chǎng)可能認(rèn)為，美國(guó)對(duì)中東石油供應(yīng)的依賴(lài)程度可能低于歐洲或亞洲國(guó)家。
交易商稱(chēng)，石油輸出國(guó)組織(OPEC)第二大產(chǎn)油國(guó)伊拉克的暴力沖突引發(fā)對(duì)油價(jià)將在一段時(shí)間內(nèi)攀升的擔(dān)憂(yōu)。另外，市場(chǎng)未受美國(guó)6月消費(fèi)者信心略弱于預(yù)期的數(shù)據(jù)影響。
美元/日元走強(qiáng)，之前交易商重新考慮日本央行推出更多刺激舉措的可能性。日本央行上周五決定保持貨幣政策不變，但分析師稱(chēng)，第二季日本經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩的可能性或促使日本央行進(jìn)一步放寬政策。Jalinoos
表示，市場(chǎng)認(rèn)為，日本央行仍可能進(jìn)一步放寬政策。
歐洲央行上周四降息至紀(jì)錄低位后歐元繼續(xù)走低。分析師稱(chēng)，歐洲央行可能進(jìn)一步放寬貨幣政策，而美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)正準(zhǔn)備收緊貨幣政策。
Merk Investments的總裁兼首席投資長(zhǎng)Axel Merk表示，重壓歐元的唯一因素是，歐洲央行承諾保持利率在低位的時(shí)間遠(yuǎn)長(zhǎng)于美聯(lián)儲(chǔ)目前的承諾。
央行盛宴本周開(kāi)演
本周匯市重頭戲當(dāng)屬美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策例會(huì)，投資者期待從中尋求美元方向指引。除此之外，英國(guó)央行、澳洲聯(lián)儲(chǔ)均將公布最新一期的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，而瑞士央行也將緊隨美聯(lián)儲(chǔ)公布最新利率決議，在我們享受世界杯豪門(mén)盛宴的同時(shí)，本周以美聯(lián)儲(chǔ)為首的央行盛宴以同樣精彩。
本周稍晚發(fā)布的美國(guó)零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)將束縛住美聯(lián)儲(chǔ)加快行動(dòng)步伐的手腳，同樣也符合美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Yellen)的觀點(diǎn)：由于經(jīng)濟(jì)前景依舊脆弱，因此利率水平一段時(shí)間內(nèi)仍將維持低位。但若美聯(lián)儲(chǔ)選擇增加QE削減量，那么市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)加息時(shí)點(diǎn)將早于原先預(yù)期，則美元將受勵(lì)上揚(yáng)。而100億美元的削減量不會(huì)讓市場(chǎng)以外，對(duì)于整體市況將不會(huì)有影響。
下周美聯(lián)儲(chǔ)果真透露加息緊縮的預(yù)期，那么美元指數(shù)將受助推走強(qiáng)，而美國(guó)乃至全球股市，以及黃金和美國(guó)國(guó)債價(jià)格都將因此應(yīng)聲下跌，但如果美聯(lián)儲(chǔ)的政策措辭意外鴿派且對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的評(píng)估相對(duì)不樂(lè)觀，那么美元指數(shù)就可能再度承壓，并完成當(dāng)前的頭部形態(tài)構(gòu)筑過(guò)程。在此之前，市場(chǎng)氣氛更多仍將偏好謹(jǐn)慎觀望。
另一方面，卡尼上周四的表態(tài)讓英國(guó)央行會(huì)議紀(jì)要更受市場(chǎng)關(guān)注，會(huì)議紀(jì)要將展現(xiàn)本月稍早會(huì)議上央行委員的立場(chǎng)，9位政策執(zhí)委的投票細(xì)節(jié)也將公之于眾。最近一次的會(huì)議投票“比分”為9比0比0，沒(méi)人贊成寬松或緊縮，9人都決定維持貨幣政策水平不變。目前市場(chǎng)預(yù)期此次對(duì)維持利率和QE政策投票人數(shù)可能變?yōu)?:1(此前為9:0)。如果真的在紀(jì)要中出現(xiàn)了支持加息的委員，可能進(jìn)一步助推英鎊的升勢(shì)。若逾期成空，英鎊可能遭遇重壓。
最后，美國(guó)通脹指標(biāo)預(yù)計(jì)將在周二震懾市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)偏愛(ài)的核心消費(fèi)者支出物價(jià)指標(biāo)預(yù)計(jì)年率增幅仍將維持1.8%。不過(guò)在2月份該指標(biāo)季調(diào)后增幅達(dá)到2.1%后，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)通脹將明顯低于2%的觀點(diǎn)可能有所松動(dòng)。
如果通脹高于預(yù)期，那么美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的幾率將提升，即便美聯(lián)儲(chǔ)承諾短期內(nèi)不會(huì)采取政策行動(dòng)，但如果通脹始終高于2%，那么加息預(yù)期將最終推高美元。
對(duì)于澳洲聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議紀(jì)要，投資者的關(guān)注重心則應(yīng)繼續(xù)放在對(duì)澳元匯率的措辭之上。
瑞士央行在歐洲央行推出負(fù)利率后的表態(tài)將異常關(guān)鍵。要知道，該行一年就只有4次利率決議，能做出貨幣政策調(diào)整的機(jī)會(huì)并不多。而歐銀的相關(guān)寬松舉措，確實(shí)有可能挑戰(zhàn)瑞士央行設(shè)立的歐元兌瑞郎1.20匯率下限。目前來(lái)看，瑞士央行至少會(huì)在此次決議上，加大對(duì)瑞郎匯率的口頭干預(yù)力度。
投機(jī)過(guò)度或倒逼美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策
美銀美林策略師Michael Hartnett在該機(jī)構(gòu)最新一期《Thundering
Word》中指出，目前面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是華爾街的過(guò)度投機(jī)逼迫美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)收緊貨幣政策。
Hartnett稱(chēng)：“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和利率正�；〞r(shí)間越長(zhǎng)，出現(xiàn)投機(jī)過(guò)度的風(fēng)險(xiǎn)就越大，而最終政策回應(yīng)的目的就會(huì)變成在經(jīng)濟(jì)完全復(fù)原之前抑制資本市場(chǎng)投機(jī)活動(dòng)�！�
Hartnett表示，其仍然認(rèn)為股市能夠在夏季融漲，但需在隨后到來(lái)的秋季保持警惕。Hartnett稱(chēng)，兩種情況將導(dǎo)致各央行開(kāi)始‘口頭打壓’資產(chǎn)價(jià)格：第三季度3%的增長(zhǎng)率將證實(shí)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并致使利率走高，或者是投機(jī)過(guò)度的出現(xiàn)。
美聯(lián)儲(chǔ)官員6月17-18日將舉行貨幣政策會(huì)議，評(píng)估經(jīng)濟(jì)體質(zhì)和貨幣政策立場(chǎng)。投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)進(jìn)一步縮減每月購(gòu)債規(guī)模。一些人還預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)的看法會(huì)更為積極。
6月13日，美國(guó)國(guó)債收益率在連跌兩日后普漲，中短期國(guó)債的賣(mài)壓要比長(zhǎng)債賣(mài)壓重，較短期國(guó)債表現(xiàn)遜于較長(zhǎng)期國(guó)債，因它們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整更為敏感。
CRT Capital高級(jí)國(guó)債交易員Ian
Lyngen表示，“部分10年期/30年期國(guó)債、五年期/30年期國(guó)債收益率曲線(xiàn)交易被出脫”，反映對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策的擔(dān)憂(yōu)。
美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所控股公司(CME)數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)2015年6月會(huì)議加息可能性從12日的49.5%升至55%，一個(gè)月前這個(gè)比例為44%。
部分分析師則認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)急于加息，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)增速還不均衡，通脹也仍受到抑制。
今年第一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)收縮1%，一些人不禁擔(dān)心很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的全年增長(zhǎng)3%的目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)。13日數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)月率意外下降0.2%。
R.J. OaposBrien & Associates利率期貨副總裁Alex
Manzara說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)的決策者不希望嚇到債市投資者，也不希望讓國(guó)債收益率現(xiàn)在上漲太多。他認(rèn)為，決策者目前真正關(guān)注的不是通脹，因?yàn)楣べY壓力仍很小。
瑞士央行本周料維持利率不變
外媒近日公布的調(diào)查結(jié)果顯示，瑞士央行(SNB)本周會(huì)議料將維持政策不變，多數(shù)受訪分析師預(yù)計(jì)該央行會(huì)維持瑞郎兌歐元上限政策至2016年或更晚。
瑞士央行將于北京時(shí)間周四(6月19日)15:30公布季度貨幣政策會(huì)議決議。
此次是瑞士央行在歐洲央行推出負(fù)利率后的首次會(huì)議，其表態(tài)將異常關(guān)鍵。歐洲央行6月初決定調(diào)降存款利率至負(fù)值，可能使瑞士作為投資目的地更具吸引力，也意味著瑞士央行或必須在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持較低利率以保持匯率上限。
6月12日的調(diào)查顯示，所有32位受訪分析師都認(rèn)為，瑞士央行暫時(shí)會(huì)將指標(biāo)利率目標(biāo)區(qū)間維持在0-0.25%不變。所有人均預(yù)期指標(biāo)利率在2014年期間將維持在近零水準(zhǔn)，有兩人預(yù)計(jì)2015年開(kāi)始加息。
19位受訪分析師中有11位認(rèn)為，瑞士央行將維持瑞郎上限政策至2016年或更晚。八位分析師預(yù)期，該政策將在2015年結(jié)束，其中預(yù)期的最早結(jié)束時(shí)間是2015年第二季度。
先于歐洲央行加息可能導(dǎo)致投資者涌向瑞郎，沖擊匯率上限。
22位分析師中有14位表示，歐洲央行降息后，如果瑞郎升得太快威脅到上限，瑞士央行除購(gòu)買(mǎi)外匯以外，還可能采取其它措施以保衛(wèi)匯率上限。