新期權(quán)品種股票ETF期權(quán)即將推出
ETF市場又迎利好
2014-06-03   作者:馬元月 岳品瑜 蘇長春  來源:中國新聞網(wǎng)
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    股票的期權(quán)衍生品有望達到三個品種。除了市場普遍熟知的個股期權(quán)和股票指數(shù)期權(quán)外,證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍在日前的新聞發(fā)布會上透露,將推第三個股票類的期權(quán)品種股票ETF期權(quán)交易,目前證監(jiān)會正在研究論證特定股票的ETF產(chǎn)品開展期權(quán)交易的試點方案,也將出臺相應(yīng)的管理辦法。
  股票ETF期權(quán)是指將交易型開放式指數(shù)基金作為期權(quán)投資標的的一種金融衍生品。股票ETF期權(quán)可以為ETF基金投資者提供做空做多和對沖風險的工具。目前市場上的股票ETF達到了70只,市場流動性較高。
  值得注意的是,股票ETF期權(quán)與股指期權(quán)有很大的相同點。易方達基金經(jīng)理林偉斌表示,這兩種期權(quán)品種都是股票指數(shù)型的期權(quán)品種,功能基本一致,僅股票ETF期權(quán)與指數(shù)期權(quán)的標的數(shù)量存在一些差異,但在標的指數(shù)上可以相互補充。尤其是ETF期權(quán)的合約規(guī)模通常相對更小,更適合中小投資者。推出ETF股票期權(quán)這將對ETF市場產(chǎn)生深遠影響,增加對ETF的需求,并改善ETF市場流動性。
  與此同時,南方基金首席策略分析師楊德龍也指出,ETF期權(quán)最好是和ETF一起互相配合操作,可以起到風險對沖作用,如果只是ETF股權(quán)單方面的投機,則風險很大,因為股權(quán)投資會有一些杠桿,一旦判斷失誤則會損失慘重。
  據(jù)悉,從全球范圍的股票型期權(quán)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看,個股期權(quán)、ETF期權(quán)和股指期權(quán)三分天下,股票ETF期權(quán)的推出也是意料之中。
  值得一提的是,股票ETF期權(quán)還將優(yōu)先于個股期權(quán)的推出。張曉軍表示,將根據(jù)特定股票的ETF產(chǎn)品開展期權(quán)交易的試點方案推出后,總結(jié)經(jīng)驗再推出個股期權(quán)。
  臺灣知名期權(quán)軟件公司艾揚軟件(上海)業(yè)務(wù)總經(jīng)理李惇鳴向北京商報記者表示,監(jiān)管層希望先以非個股作為標的來進行期權(quán)試點。因為個股比較容易受到單一特定因素影響,造成異常波動。
  盡管股票ETF期權(quán)將優(yōu)于個股期權(quán)推出,但是對于散戶而言,并非太大的利好。濟安金信副總經(jīng)理、基金評價中心主任王群航對北京商報記者表示,股票ETF期權(quán)這種衍生品并不適用于大部分散戶老百姓,首先是投資門檻可能較高,老百姓參與度不會很高。此外,這種股票ETF期權(quán)投資套利對沖的規(guī)則非常多,不是專業(yè)學習金融投資的人才很難明白。

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