從近段時(shí)間公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，整體環(huán)境似乎有轉(zhuǎn)暖跡象。尤其是匯豐PMI預(yù)覽值大幅高于市場(chǎng)預(yù)期，也顯示出政府的為刺激政策初步顯現(xiàn)成效。當(dāng)然，不可否認(rèn)的是目前宏觀經(jīng)濟(jì)整體仍處于下降周期，其中涉及到大宗商品傳統(tǒng)生產(chǎn)類產(chǎn)業(yè)鏈也并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，因而在判斷經(jīng)濟(jì)見底時(shí)我們還需等待更多指標(biāo)的驗(yàn)證。不過(guò)，引起我注意的是近期政府的貨幣政策動(dòng)態(tài)。
　　雖然說(shuō)官方表態(tài)上，仍舊維持穩(wěn)健貨幣政策不變，但我們要關(guān)注帶幾件事情。首先就是李克強(qiáng)總理在內(nèi)蒙考察時(shí)，強(qiáng)調(diào)貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)。其次便是傳聞央行向國(guó)開行和建行定向投放3000-5000億作為棚戶區(qū)改造之用。此外，回顧央行近期公開市場(chǎng)操作，已連續(xù)3周實(shí)現(xiàn)凈投放�？梢哉f(shuō)，見微知著，隨著下半年來(lái)臨貨幣政策逐步放松跡象已經(jīng)顯現(xiàn)。當(dāng)然，分析過(guò)宏觀環(huán)境之后，我們還是要落實(shí)到期貨市場(chǎng)的操作上。前面幾期，我反復(fù)提到，在目前環(huán)境下，由于工業(yè)品上下兩難，應(yīng)多經(jīng)精力放在農(nóng)產(chǎn)品上，市場(chǎng)也對(duì)這一觀點(diǎn)有所印證。
　　從本周開始，我認(rèn)為可以適當(dāng)開始與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)的工業(yè)品及股指。前文說(shuō)過(guò)了，穩(wěn)增長(zhǎng)措施在下半年預(yù)期會(huì)集中釋放，加之貨幣政策松動(dòng)，預(yù)期工業(yè)品及股指會(huì)出現(xiàn)一定幅度的反彈。尤其推薦大家關(guān)注股指期貨。從常規(guī)對(duì)于股市的分析來(lái)看，經(jīng)濟(jì)周期決定長(zhǎng)期走勢(shì)，貨幣寬松程度決定中期走勢(shì)，管理層政策決定短期走勢(shì)。當(dāng)前股市的環(huán)境是，政策明顯偏暖，貨幣有寬松跡象，經(jīng)濟(jì)仍處于下降周期中，但預(yù)期下半年要好于上半年，因此綜合來(lái)看，我們認(rèn)為進(jìn)入六月份股市有望迎來(lái)一波像樣的反彈行情。不過(guò)當(dāng)前，市場(chǎng)信心仍舊疲弱，從滬深兩市的成交量亦可明顯看出這一點(diǎn)。因此在操作上，投資者還應(yīng)做好交易計(jì)劃，控制好倉(cāng)位，以逢低吸納為主。