近日，中國保監(jiān)會正式發(fā)布《保險公司收購合并管理辦法》，明確允許兩家或者兩家以上的保險公司并購，并進一步鼓勵境內外各類優(yōu)質資本特別是民間資本投資保險業(yè)。業(yè)內人士認為，《收購辦法》在諸多方面相比于以前監(jiān)管規(guī)定有所放寬，例如在同業(yè)經營限制、收購資金來源等方面，預計資本金水平較薄弱、財務靈活性較低的保險公司將通過與大型保險集團合并來緩解償付能力的壓力，并有可能使地方非壽險保險公司和外資保險公司獲得更大利好。
　　保監(jiān)會相關負責人表示，近年來，隨著我國保險業(yè)加快向國內外資本開放，保險公司數(shù)量持續(xù)增加，經營管理狀況開始分化，不同動機、不同形式、不同規(guī)模的保險公司收購合并日益活躍�？紤]到我國反不正當競爭的法律規(guī)則已日趨完善，著眼于促進保險業(yè)的結構優(yōu)化和競爭力提升，對于出現(xiàn)重大風險的保險公司，由同業(yè)保險公司進行收購也更有效率。
　　目前國內有近150家保險公司，由于成本近年一直居高不下，部分開業(yè)10年以上的公司一直處于虧損狀態(tài)。隨著未來利率市場化加深，以及互聯(lián)網金融滲透，這些險企面臨更嚴峻的生存壓力。
　　業(yè)務的不斷增長和資本市場波動持續(xù)弱化了多家中國的保險公司的資本金水平。2013年，在車險市場的激烈競爭下許多運營規(guī)模較小的非壽險公司的承保赤字上升。此外，中國排名前三的非壽險公司的平均綜合成本率已經從2012年的95.4%上升至2013年的97.8%。2013年年報數(shù)據(jù)顯示，太平財險的綜合成本率最高，和2012年一樣均為99.8%；排名第二的則為太保產險，達到了99.5%，平安產險和人保財險的綜合成本率則分別為97.3%和96.7%。四家公司綜合成本率平均上漲約2個百分點。
　　近幾年來，中國保險業(yè)保險公司的并購頻繁發(fā)生，尤其是外資保險公司在經營多年后，中外股東雙方基于經營情況以及戰(zhàn)略發(fā)展的考慮，萌生退意的較為多見。
　　業(yè)內人士認為，《收購辦法》的出臺，將為規(guī)范保險公司股東的退出途徑，實現(xiàn)市場資源的優(yōu)化配置起到了積極的作用�！�
　　惠譽評級預期，新規(guī)有可能使地方非壽險保險公司和外資保險公司獲得更大利好。允許收購同業(yè)的新規(guī)將為資本金充足的地方保險公司擴大地域范圍提供更快的通道。此外，新規(guī)將為外資保險公司通過并購加速中國市場滲透率提供新的渠道，擴大規(guī)模經濟和進一步分散風險是外資保險公司參與并購交易的關鍵動力，惠譽認為，通過并購進行擴張對于非壽險的外資保險公司而言更有意義，因為外資企業(yè)目前仍受到持有國內壽險公司不得超過50%股份的限制，而外資保險公司在2013年僅占中國的非壽險市場1.3%的份額和壽險市場5.6%的份額。
　　天元律師事務所合伙人徐偉對《經濟參考報》記者表示，總體來看，保監(jiān)會秉承逐步放開的監(jiān)管態(tài)度，同時又加強對交易參與主體的責任追究機制，將有利于保險市場的進一步成熟發(fā)展：“我們有理由相信，更多保險公司之間的收購兼并行為將更加頻繁發(fā)生，這也給市場的參與主體提供了優(yōu)勝劣汰與資源重組的機會�！�
　　而從具體操作上看，業(yè)內人士認為，此次《收購辦法》是繼2011年保監(jiān)會出臺《保險公司保險業(yè)務轉讓管理暫行辦法》后，保監(jiān)會在建立保險市場準入退出機制方面的再度完善。其中，最受關注的無疑是“經中國保監(jiān)會批準，收購人在收購完成后可以控制兩個經營同類業(yè)務的保險公司”，而此前這種行為是不允許的。
　　除了對險企收購合并開閘外，對資金來源的嚴格限制，監(jiān)管層也悄然“放行”，允許企業(yè)借款投資險企并購。
　　此前《保險公司股權管理辦法》規(guī)定，“股東不得用銀行貸款及其他形式的非自有資金向保險公司投資”，以保證股東具有良好財務狀況，能夠履行對保險公司的持續(xù)出資能力。從監(jiān)管實踐看，對于上述問題保監(jiān)會也一向從嚴掌握。2013年在業(yè)內引起較大反響的正大入股平安事件中，正大集團的收購資金是否屬于自有資金曾引起廣泛質疑。
　　但本次《收購辦法》適度放寬了資金來源。保監(jiān)會相關負責人表示，考慮到保險公司并購涉及的資金規(guī)模往往較大，某些財務狀況良好的投資人特別是民間資本，難以在短時間內籌集相應的自有資金，所以對并購貸款的風險評估和風險管理明確規(guī)定，投資人可以采取并購貸款等融資方式，但規(guī)模不能超過貨幣對價總額的50%。
　　徐偉認為，《收購辦法》在諸多方面相比于以前監(jiān)管規(guī)定有所放寬，例如在同業(yè)經營限制、收購資金來源等方面，獲得了良好的市場反響。但需要看到的是，放開監(jiān)管的同時，保監(jiān)會并未一味放任風險，仍然從收購主體、收購程序、公司治理、中介機構責任、違規(guī)責任等方面，對保險公司收購行為加強了監(jiān)管，體現(xiàn)了降低準入條件與風險控制、責任承擔的權責平衡。