上周末歐央行官員口頭唱衰歐元，故本周一歐元明顯回調(diào)而美元回升。最近市場主基調(diào)比較簡單，這就是對美聯(lián)儲的加息預(yù)期有了明顯淡化，所以美元走勢較弱，歐元較強(qiáng)。本周會有些事件可能影響上述預(yù)期，這就是耶倫將兩度發(fā)表演講。此外，本周美國數(shù)據(jù)極多，亦應(yīng)重視。
本周美元變數(shù)多
上周美元慘跌，本周一則有所反彈。截至昨晚18：47，美元指數(shù)暫漲0.29%至79.716點(diǎn)，大致已收復(fù)上周三以后的失地。上周美元指數(shù)總共跌1.18%，主要壓力因素是美聯(lián)儲公布的上次利率會議紀(jì)要居然顯示美聯(lián)儲“無意過早加息”。
美元其實(shí)在上周三之后跌速就有所收斂，因美聯(lián)儲公布利率會議紀(jì)要是在上周三，而其后的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯不太支持美聯(lián)儲拖延加息的觀點(diǎn)。上周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國初請失業(yè)金人數(shù)由更前一周的33.2萬人急降至30.0萬人，亦大大優(yōu)于預(yù)期的32.0萬人。此外，3月份美國進(jìn)口價格指數(shù)環(huán)比漲0.6%，漲幅高于預(yù)期的漲0.2%。如果聯(lián)想到更早的3月非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)，顯然美國經(jīng)濟(jì)還算是比較好的。
不過本周一美元的上漲與美元自身因素?zé)o關(guān)，主要是因?yàn)闅W元受利空沖擊而急跌，這使得美元指數(shù)受到間接推升。
美元跌勢應(yīng)暫告一個段落，市場就美聯(lián)儲會議紀(jì)要炒作可能已近尾聲。本周美元走勢或存在新的變數(shù)，這主要是因?yàn)楸局苊缆?lián)儲主席耶倫將先后兩度發(fā)表演講。一次講話定在北京時間本周二晚間20:45，耶倫將在亞特蘭大聯(lián)儲主辦的2014年金融市場會議上致開幕詞。另一次講話定在本周四凌晨00:25，耶倫將在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部（EconomicClubofNewYork）發(fā)表演講。另外，本周美國將公布CPI、零售銷售、新屋開工、美聯(lián)儲褐皮書等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或報告，這同樣十分重要。
與上屆美聯(lián)儲主席伯南克頗為不同，現(xiàn)任主席耶倫女士在發(fā)言時不太容易預(yù)測，所以這個因素就有機(jī)會引發(fā)本周美元不測波動。耶倫在上次利率會議后曾被疑有口誤，因?yàn)樗?dāng)時稱，年內(nèi)退出QE，QE退盡后6個月加息。這樣的表述曾引發(fā)其后美元連漲，但從上周會議紀(jì)要來看，美聯(lián)儲顯然又不是這個意思，故美元被打回原形。
歐元暫承壓
歐元原本走勢不錯，上周其累計漲了1.34%至1.3885美元，然而本周一因利空而忽然下跌0.38%至1.3831美元。造成歐元下跌的因素大致有二：一為歐央行官員唱衰歐元，二為烏克蘭局勢，三為市場憂慮5月份的歐央行壓力測試。
上周末歐洲央行行長德拉吉在參加國際貨幣基金組織和世界銀行會議時暗示有必要進(jìn)一步采取寬松貨幣政策。此外，德拉吉還對歐元匯率過度表達(dá)了不滿，德拉吉說：“若歐元匯率繼續(xù)走強(qiáng)，歐央行將推出進(jìn)一步寬松貨幣政策，以應(yīng)對歐元區(qū)通脹持續(xù)下滑的風(fēng)險。”
一般而言，匯率強(qiáng)勁對物價有壓抑作用，這不僅體現(xiàn)在進(jìn)口物價走低上，同時壓制出口需求。當(dāng)前歐元區(qū)最大的問題就是低通脹，顯然歐央行官員并不愿匯率走得太強(qiáng)。歐央行可以通過口頭干預(yù)來抑制歐元，可如果效果不明顯，未來也可能通過追加量寬政策或負(fù)利率來強(qiáng)行打壓。
最近美國與歐盟在烏克蘭問題上與俄羅斯?fàn)幊痴呌诩ち�，從目前情形看，西方顯然想遏制俄羅斯在俄烏邊境區(qū)域的“擴(kuò)張”，而俄羅斯則繼續(xù)持有慣有的強(qiáng)硬態(tài)度，這種情況顯然不利于市場風(fēng)險思維，相對不利于歐元兌美元及歐元兌日元走勢。
歐央行近期透露，將于本月底設(shè)定銀行業(yè)測試規(guī)則，下月將可能對區(qū)域內(nèi)128家銀行進(jìn)行壓力測試。通常這樣的測試并不必然帶給歐元壓力，但至少提升歐元的不確定性，所以可能微微偏空。
雖然歐元有所調(diào)整，但上述壓力其實(shí)均比較勉強(qiáng)，加上最近歐元區(qū)二線國家債務(wù)情況有明顯好轉(zhuǎn)，故歐元未來仍可能維持相對強(qiáng)勢，除非未來歐元區(qū)又公布出人意料的通脹報告。
新西蘭元將再度走強(qiáng)
下周四新西蘭央行將舉行利率會議，市場預(yù)期將連續(xù)第二個月上調(diào)利率，這種預(yù)期已于上周提振了新西蘭元，故本周新西蘭元暫處盤整狀態(tài)。周一同上時間，新西蘭元暫報0.8657美元，脫離上周高點(diǎn)0.8745美元，但顯著高于近期低點(diǎn)0.8512美元。
由于震后重建及農(nóng)產(chǎn)品出口強(qiáng)勁等因素刺激，新西蘭國內(nèi)產(chǎn)能利用率提高，消費(fèi)信心提升，通脹率穩(wěn)步走高，這已逼得新西蘭央行于上個月加息25個基點(diǎn)至2.75%。在全球主要貨幣中，新元加息最早，故新元基本面較好。如下周再加息25個基點(diǎn)，則屆時利率將達(dá)3%。當(dāng)前幾乎所有經(jīng)濟(jì)體的基準(zhǔn)利率均在1%以下，故3%利率就可視為“高息貨幣”。市場人士對新西蘭央行連續(xù)加息預(yù)期很濃，一般認(rèn)為該央行未來一年將累計升息1個多百分點(diǎn)，如此明年利率或?qū)⑦_(dá)4%稍多，而后年將進(jìn)一步升至5%，屆時新元顯然將為名副其實(shí)的“高息貨幣”。
本周三新西蘭將公布第一季度CPI數(shù)據(jù)，如數(shù)據(jù)偏高，那么新元多半會再度走強(qiáng)。多數(shù)分析師相信，如果首季新西蘭的通脹率能達(dá)到環(huán)比漲0.5%，同比漲1.7%之上，那么就屬于偏高。
某種程度上說，物價是種趨勢，不能僅僅看絕對值。當(dāng)前新西蘭物價正不斷走高，趨勢是相當(dāng)明顯的，且上述1.7%的漲幅如能達(dá)到，那么將創(chuàng)2011年以來最高水平。很明顯，如果不加以預(yù)先抑制，很快就會升破央行2%的物價目標(biāo)水平。