前期受到資金大力追捧的自貿(mào)區(qū)概念股9月26日全線下挫,10余只個股盤中跌停。業(yè)內(nèi)人士表示,自貿(mào)試驗區(qū)重在制度創(chuàng)新,并不是部分投資者理解的“炒地皮”。隨著政策細則發(fā)布,自貿(mào)區(qū)概念股將告別前期“雞犬升天”的普漲階段,走向“去偽存真”的分化階段。
從集體漲停到全線跌停
從8月下旬至今,自貿(mào)區(qū)概念股是股市最為耀眼的板塊。多只個股的漲幅超過100%,龍頭企業(yè)外高橋的漲幅超過300%。
然而,由于短期內(nèi)股價漲幅巨大,市場畏高情緒不斷累積,終于在26日上演出貨行情。截至收盤,浦東金橋、浦東建設、外高橋、上海物貿(mào)和上港集團等10余只前期大熱的股票紛紛跌停。
市場人士表示,自貿(mào)區(qū)概念股的全線跌?赡苡腥矫娴囊蛩兀阂皇茿股概念炒作歷來有“見光死”的傳統(tǒng)。上海自貿(mào)試驗區(qū)定于9月29日掛牌,隨著掛牌日期臨近,前期低位介入的投資者有獲利了結的傾向。
二是國慶長假即將到來,不少人準備休假,市場觀望氣氛濃厚,多頭也無心發(fā)動新的行情。
三是近期歐美股市普跌,部分機構預計下一階段市場行情可能不太樂觀,在這種氛圍中自貿(mào)區(qū)概念股也難有作為。
招商證券研究員陳文招指出,總體而言,市場已充分反映自貿(mào)試驗區(qū)的利好效應,“雞犬升天”式的普漲階段基本告一段落。后期將根據(jù)政策細節(jié),分析具體公司的受益程度,從中選擇出少數(shù)投資標的。
兩大誤區(qū)待破解
在26日自貿(mào)區(qū)概念股的跌停潮中,前期大漲的貿(mào)易物流和建筑地產(chǎn)板塊,表現(xiàn)最為低迷。這意味著,市場已開始對之前形成的種種誤區(qū)進行糾正。
首先是把自貿(mào)試驗區(qū)理解成簡單的“炒地皮”。不少人預期,自貿(mào)試驗區(qū)會帶來區(qū)內(nèi)及周邊土地的增值。外高橋、陸家嘴等開發(fā)區(qū)類上市公司因此喜迎利好,8月下旬至今股價漲幅分別超過300%和100%。
“有一種邏輯是,誰在試驗區(qū)內(nèi)及周邊的土地儲備多,誰的股票就好!币晃煌顿Y人士指出。中原研究咨詢部總監(jiān)宋會雍指出,自貿(mào)試驗區(qū)會讓商業(yè)地產(chǎn)得到一定的機會,但短期內(nèi)并不具備創(chuàng)造大量居住需求的能力,要防止市場爆炒透支利好的效應。
中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝表示,試驗區(qū)不是一般的開發(fā)區(qū),它的本意是搞改革而不是要政策。自貿(mào)試驗區(qū)可以成為中國服務業(yè)發(fā)展的助推器,但企業(yè)還沒進去,房價地價就已經(jīng)漲上去了。在這點上,投資者的理解和中央的意圖恐怕有差異。
其次是把自貿(mào)試驗區(qū)看成“溫室”,企業(yè)只要進去就能分享紅利。在近期上海出口商品企業(yè)協(xié)會舉辦的座談會上,多家企業(yè)表達了到試驗區(qū)注冊的意愿。
事實上,在劉煜輝看來,自貿(mào)試驗區(qū)更像是“煉丹爐”!霸谠囼瀰^(qū)內(nèi),政府將致力于創(chuàng)造公平競爭的市場環(huán)境。企業(yè)在發(fā)展時的限制少了,但享受的扶持也沒有了。那些依賴于權力庇護的企業(yè)在試驗區(qū)很難發(fā)展好,只有創(chuàng)新能力強的企業(yè)才能脫穎而出!
金融是后市最大看點
多位受訪人士指出,相比貿(mào)易、地產(chǎn),金融才是自貿(mào)試驗區(qū)的最大看點。
市場人士預期,自貿(mào)試驗區(qū)將在風險可控前提下,在人民幣資本項目可兌換、利率市場、人民幣跨境使用等方面先行先試。同時,推動金融服務業(yè)對符合條件的民營資本和外資金融機構全面開放。
交通銀行首席經(jīng)濟學家連平認為,這些改革將給銀行帶來很大的機遇。他指出,包括離岸業(yè)務等新的領域將給銀行帶來新的盈利點。此外,銀行中間業(yè)務也會有不小的增長空間!巴ㄟ^自貿(mào)試驗區(qū)這個平臺,國內(nèi)企業(yè)到海外去投資,或者海外機構到境內(nèi)來投資,商業(yè)銀行都可以為其提供結算等方面的服務!蹦壳,浦發(fā)銀行已申請成立上海自貿(mào)試驗區(qū)分行,其他的銀行也在躍躍欲試中。
花旗環(huán)球金融亞洲有限公司董事總經(jīng)理沈明高表示,自貿(mào)試驗區(qū)在金融領域的機會主要分三塊:融資、理財和交易。他個人非?春米C券公司和資產(chǎn)管理公司在試驗區(qū)的發(fā)展,因為這會帶來試驗區(qū)金融活躍度和流量的上升,有利于上海國際金融中心建設。
雖然金融領域的機會多多,但企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)也很大。中信證券研究員朱琰指出,自貿(mào)試驗區(qū)對銀行的影響分為兩方面:一方面,對外資開放會加劇金融競爭,如香港境內(nèi)的中外資銀行類機構近百家,過度競爭導致銀行業(yè)的平均盈利水平低于其他地區(qū);另一方面,如果試驗區(qū)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營良好,將帶動中資銀行國際業(yè)務量的提升,具備國際業(yè)務優(yōu)勢的銀行可能更加受益。