美聯(lián)儲(chǔ)9月利率決議將于北京時(shí)間下周四凌晨公布，與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還將公布最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，伯南克也將在會(huì)后召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。在過(guò)去幾個(gè)月里，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)將在本月會(huì)議上宣布開(kāi)始縮減QE規(guī)模的預(yù)期一度主導(dǎo)了全球市場(chǎng)的波動(dòng)。在這一大事件之前，市場(chǎng)的注意力很可能將聚焦在美聯(lián)儲(chǔ)身上，任何其他方面的因素都無(wú)法對(duì)匯市起到太大的影響。
美聯(lián)儲(chǔ)或每月縮減100億美元
從匯市最近的表現(xiàn)，市場(chǎng)似乎已經(jīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在本月會(huì)議上開(kāi)始縮減QE有了一定的預(yù)期。這也正是上周好于預(yù)期的ISM數(shù)據(jù)以及黯淡的非農(nóng)報(bào)告都未能引起市場(chǎng)太大波動(dòng)的主要原因，市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的舉措有了一個(gè)緩沖帶。
美國(guó)勞工部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)16.9萬(wàn)人，預(yù)期增長(zhǎng)18.0萬(wàn)人。盡管美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整政策的關(guān)鍵考慮因素失業(yè)率降至7.3%，創(chuàng)出2008年12月以來(lái)的最低，但背后的原因在于有工作或正尋找工作的勞動(dòng)年齡人口比例降低。對(duì)交易者來(lái)說(shuō)，可能會(huì)認(rèn)為本次非農(nóng)數(shù)據(jù)差于預(yù)期以及勞工參與度的下降、全職就業(yè)數(shù)等數(shù)據(jù)將令美聯(lián)儲(chǔ)暫緩縮減QE規(guī)模。事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)的決定并不完全依賴于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。本月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)眾多官員都紛紛支持6月會(huì)議時(shí)伯南克所表示的QE縮減進(jìn)程，這令9月開(kāi)始縮減計(jì)劃的可能性大大提高。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬也在G20峰會(huì)上表示美國(guó)將盡快逐步退出QE。美國(guó)國(guó)債收益率自今年低點(diǎn)以來(lái)已經(jīng)上漲了118%。這些事實(shí)都表明，美聯(lián)儲(chǔ)將在下周開(kāi)始縮減QE已經(jīng)取得了市場(chǎng)的共識(shí)。
美聯(lián)儲(chǔ)去年9月宣布QE3時(shí)，失業(yè)率為7.8%。美聯(lián)儲(chǔ)目前每月購(gòu)買850億美元美國(guó)國(guó)債和抵押支持證券，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下周可能將月度資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模縮減100億美元，而總支出達(dá)到1.3萬(wàn)億美元的QE3將在明年底之前結(jié)束。美聯(lián)儲(chǔ)此前已經(jīng)表示，將維持指標(biāo)在近零水準(zhǔn)，直到失業(yè)率至少降至6.5%。所以我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策將維持寬松，要等到2015年才會(huì)上調(diào)聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率。
美元指數(shù)短線的下跌勢(shì)頭保持良好。日線圖上看，最近4個(gè)交易日3天收大陰，空頭力度強(qiáng)勁。大級(jí)別上升趨勢(shì)線支撐81.00預(yù)計(jì)對(duì)美元指數(shù)的下跌有一定的阻礙作用。4小時(shí)圖下跌斜率陡峭，短線的主趨勢(shì)完好向下。目前尚沒(méi)有明顯的下跌力度減弱的信號(hào)，預(yù)計(jì)美元指數(shù)小幅調(diào)整后將繼續(xù)以下行為主。
英國(guó)失業(yè)率左右英鎊走勢(shì)
由于英國(guó)央行在上個(gè)月公布了以失業(yè)率為依據(jù)的前瞻性指引，英國(guó)統(tǒng)計(jì)局本周公布的失業(yè)率數(shù)據(jù)已經(jīng)成為市場(chǎng)的關(guān)鍵。此數(shù)據(jù)不但表現(xiàn)優(yōu)異，其結(jié)果幾乎已經(jīng)令所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)英國(guó)失業(yè)率走勢(shì)的前景發(fā)生改觀，大家都認(rèn)為失業(yè)率可能提早一年到達(dá)7%的“利率門檻”。
英國(guó)統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)至7月三個(gè)月失業(yè)率下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至7.7%，預(yù)期為7.8%。而就業(yè)人數(shù)也增長(zhǎng)了8萬(wàn)人。英國(guó)央行在上個(gè)月推出了聯(lián)系英國(guó)失業(yè)率的央行利率前瞻指引，稱央行在失業(yè)率降至7%之前不會(huì)考慮升息。然而，該行并不認(rèn)為失業(yè)率在2016年之前會(huì)達(dá)到該水平。不過(guò)，英國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷演繹強(qiáng)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出、樓市、勞工市場(chǎng)數(shù)據(jù)紛紛表現(xiàn)優(yōu)異。這不得不令市場(chǎng)懷疑英國(guó)央行有可能早于2016年便開(kāi)始升息。
在8月的通脹報(bào)告中，英國(guó)央行對(duì)前瞻性指引進(jìn)行了具體說(shuō)明，稱在英國(guó)失業(yè)率下降至7.0%之前不會(huì)選擇升息。但只有“在貨幣政策委員會(huì)看來(lái)，未來(lái)18至24個(gè)月的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)看上去不會(huì)低于2.5%，中期通脹前景錨定”的情況下，前瞻性指引才會(huì)繼續(xù)得到保留。英國(guó)央行預(yù)計(jì)英國(guó)失業(yè)率將從目前的7.8%緩慢下滑，到2016年三季度平均失業(yè)率會(huì)降至7.1%。這暗示英國(guó)央行在2016年三季度前會(huì)維持利率不變，除非失業(yè)率、經(jīng)濟(jì)增速和通脹出乎意料。
下周三下午，英國(guó)央行將公布9月4-5日貨幣政策委員會(huì)的會(huì)議記錄。央行利率一直是英鎊的最直接驅(qū)動(dòng)因素，一旦市場(chǎng)對(duì)英國(guó)央行的升息預(yù)期變得更加濃厚，那么英鎊勢(shì)必將演繹強(qiáng)勢(shì)。按照當(dāng)前的速度，英國(guó)失業(yè)率可能會(huì)在2015年上半年降至7%。勞工市場(chǎng)的積極表現(xiàn)將會(huì)延續(xù)下去。
就業(yè)數(shù)據(jù)增加澳聯(lián)儲(chǔ)降息壓力
澳大利亞曠日持久的大選上周末終于結(jié)束了。備受爭(zhēng)議的競(jìng)選人阿博特贏得了澳洲聯(lián)邦大選，他領(lǐng)導(dǎo)的自由黨-國(guó)家黨聯(lián)盟占據(jù)了國(guó)會(huì)150個(gè)席位中的32個(gè)。澳大利亞新政府的經(jīng)濟(jì)政策與即將離任的工黨政府基本保持一致，但是，政府本應(yīng)在大選之前就致力于增強(qiáng)商業(yè)信心和發(fā)展投資計(jì)劃，而不是拖到現(xiàn)在。新老政府的宏觀經(jīng)濟(jì)框架是一致的，大選已經(jīng)結(jié)束，所以政策的不確定性減少，政府將更加致力于增強(qiáng)商業(yè)信心。自2011年11月以來(lái)，澳聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)降息多達(dá)8次以刺激經(jīng)濟(jì)，由于礦產(chǎn)部門投資持續(xù)走低，降息對(duì)于非礦產(chǎn)部門影響很大。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾表示，澳大利亞的AAA級(jí)主權(quán)信用評(píng)級(jí)和穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)前景將不會(huì)受到大選的影響。而大選的結(jié)果也將提振澳大利亞股市的走勢(shì)。自1983年以來(lái)，11次大選中有8次，在大選之后股市連漲3個(gè)月，平均漲幅達(dá)5.4%。
另外，澳大利亞統(tǒng)計(jì)局本周四公布的數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)8月就業(yè)人口意外大減，推高失業(yè)率到達(dá)四年高位，與此同時(shí)，全職及兼職就業(yè)崗位都發(fā)生減少，就業(yè)參與率也意外下滑，疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)重新點(diǎn)燃了澳聯(lián)儲(chǔ)降息的可能。先前在消化降息前景方面，市場(chǎng)操之過(guò)急，現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)依然偏向下檔。目前，澳聯(lián)儲(chǔ)看起來(lái)很有可能不會(huì)在10月采取任何行動(dòng)，這些數(shù)據(jù)導(dǎo)致11月有降息的可能，但在降息前還須有更多疲軟的數(shù)據(jù)出現(xiàn)。