隨著8月末臨近，資金面驟然趨緊，“錢緊”陰影似乎再度籠罩市場，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量和收益率開始回升。金牛理財(cái)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周（8月17日-8月23日）銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率環(huán)比小幅上漲3BP至4.69%，其中國有商業(yè)銀行、保本浮動(dòng)收益型與中長期產(chǎn)品收益率漲幅最為明顯。預(yù)計(jì)隨著月末和季末的到來，貨幣市場利率易上難下，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率或迎來新的上漲周期。

　　高收益品數(shù)量增五成

　　金牛理財(cái)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周76家銀行共新發(fā)非結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品642款，環(huán)比增發(fā)103款；平均預(yù)期年化收益率為4.69%，環(huán)比上漲3BP。從收益率分布來看，上周高收益產(chǎn)品數(shù)量增至126款，環(huán)比增加41款，增長近五成，市場占比上升4.8個(gè)百分點(diǎn)至20%；收益率在4%-5%的產(chǎn)品達(dá)到437款，市場占比下降3個(gè)百分點(diǎn)至69%。
　　從銀行類型來看，上周國有商業(yè)銀行發(fā)行量回升逾三成，市場占比擴(kuò)大7個(gè)百分點(diǎn)至40%。同時(shí)，國有商業(yè)銀行收益率也呈現(xiàn)大幅上漲，而其他銀行則基本穩(wěn)定。具體來看，上周國有商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行255款，環(huán)比前周多發(fā)80款，預(yù)期收益率環(huán)比大漲10BP至4.59%；股份制商業(yè)銀行發(fā)行169款，環(huán)比增發(fā)7款，預(yù)期收益率微漲1BP至4.67%；城市商業(yè)銀行發(fā)行179款，環(huán)比多發(fā)19款，預(yù)期收益率4.83%，連續(xù)兩周環(huán)比持平；農(nóng)村商業(yè)銀行發(fā)行38款，環(huán)比少發(fā)3款，預(yù)期收益率下跌3BP至4.67%。
　　從收益類型來看，上周各收益類型產(chǎn)品發(fā)行量均有增加，并且保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品收益率連續(xù)兩周大漲。具體來看，上周保本浮動(dòng)收益型發(fā)行119款，環(huán)比增發(fā)25款，平均預(yù)期收益率大漲15BP至4.40%；保證收益型發(fā)行65款，環(huán)比增發(fā)9款，平均預(yù)期收益率上漲3BP至4.12%；非保本浮動(dòng)收益型發(fā)行458款，環(huán)比增發(fā)76款，平均預(yù)期收益率微升1BP至4.83%。
　　從投資期限來看，上周各期限的產(chǎn)品發(fā)行量全線回升，除1-3個(gè)月產(chǎn)品收益率環(huán)比持平外，其他各期限收益率均明顯上漲。具體來看，上周1個(gè)月以下產(chǎn)品發(fā)行27款，平均預(yù)期收益率環(huán)比大漲31BP至4%；1-3個(gè)月期限的產(chǎn)品發(fā)行386款，環(huán)比增發(fā)57款，預(yù)期收益率為4.58%，環(huán)比持平；3-6個(gè)月期限的產(chǎn)品發(fā)行152款，環(huán)比多發(fā)26款，預(yù)期收益率上漲6BP至4.87%；6-12個(gè)月期限的產(chǎn)品發(fā)行71款，環(huán)比多發(fā)4款，預(yù)期收益率上漲9BP至5.03%；1年期以上產(chǎn)品發(fā)行6款，環(huán)比多發(fā)2款，收益率上漲19BP至5.34%。

　　銀行理財(cái)收益率看漲

　　上周銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率小幅上漲，顯然是受到貨幣市場利率再度沖高的影響。由于前半周貨幣市場利率大幅走高，央行適時(shí)加大了逆回購力度，全周市場共計(jì)凈投放720億元，創(chuàng)下10周以來的最大凈投放規(guī)模。盡管凈投放規(guī)模擴(kuò)大，對(duì)緩解資金面緊張起到一定作用，但上周Shibor利率整體仍較前周大幅上行，其中隔夜利率平均上漲26BP，7天期平均上漲41BP，14天期平均上漲116BP，1月期平均上漲51BP。貨幣市場利率大幅上漲，一方面，反映利率市場化加速推進(jìn)，致使機(jī)構(gòu)對(duì)未來資金緊張預(yù)期強(qiáng)烈；另一方面，由于外匯占款連續(xù)兩月負(fù)增長，“錢荒”陰影再度籠罩市場，使得機(jī)構(gòu)或提前為即將到來的月末和季末準(zhǔn)備資金。
　　從上周銀行理財(cái)市場數(shù)據(jù)來看，近期銀行理財(cái)市場反映了貨幣市場利率的變化。對(duì)資金面比較敏感的國有商業(yè)銀行上周已經(jīng)率先大幅上調(diào)理財(cái)產(chǎn)品收益率，同時(shí)更接近市場利率的保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品收益率也大幅提高，這充分反映了商業(yè)銀行在8月末對(duì)資金的渴求。此外，上周中長期理財(cái)產(chǎn)品收益率大幅上漲，反映商業(yè)銀行中長期資金面臨較大壓力。鑒于8月末貨幣市場利率易上難下，繼續(xù)高位運(yùn)行的可能性很大，因此預(yù)計(jì)短期理財(cái)產(chǎn)品收益率或出現(xiàn)明顯漲幅。同時(shí)，隨著三季度末的到來，銀行理財(cái)市場或迎來新一輪上漲周期。