修改后的《開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》今起正式施行。這意味著，從今日起獲批的新基金銷售均要按照新辦法執(zhí)行。銷售新規(guī)鼓勵(lì)基金銷售費(fèi)率形成差異化機(jī)制，并增加了懲罰性贖回費(fèi)等條款，未來基金費(fèi)率更加市場化。

　　今起新老劃斷
　　基金早有準(zhǔn)備

　　“此前上報(bào)的基金產(chǎn)品，部分在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)便已按照新的規(guī)定來執(zhí)行，即使沒有，在證監(jiān)會意見反饋時(shí)也會加入�！睋�(jù)一位基金公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)人士表示，銷售新規(guī)試行新老劃斷，8月1日之前獲批的新基金仍可以沿用老辦法，而此后要遵守新規(guī)定。
　　銷售新規(guī)實(shí)施后，基金管理公司可以在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)采用多種收費(fèi)模式和收費(fèi)水平，基金銷售機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自身服務(wù)進(jìn)行差異化收費(fèi)。對于同一類基金產(chǎn)品，基金管理人可以自行在基金招募說明書中定價(jià)，基金銷售機(jī)構(gòu)也可根據(jù)自身服務(wù)自行決定優(yōu)惠水平，以引導(dǎo)銷售費(fèi)用市場化競爭，未來費(fèi)率更為市場化。
　　實(shí)際上，在這一銷售新規(guī)出臺之前，已有不少基金公司試水新規(guī)措施。以基金銷售費(fèi)率為例，新規(guī)取消了之前對認(rèn)購費(fèi)折扣限制，中歐基金、國泰基金等在新基金發(fā)行時(shí)，已通過直銷平臺對認(rèn)購費(fèi)打折，如中歐新基金認(rèn)購費(fèi)低至1折。還有一些基金在不同的銷售渠道采取了不同的費(fèi)率結(jié)構(gòu)，富國、嘉實(shí)等基金公司增加了后端收費(fèi)模式。
　　據(jù)一位基金公司人士表示，新規(guī)實(shí)施后，未來基金銷售費(fèi)率更市場化，凸顯不同銷售機(jī)構(gòu)的不同銷售決策，也有利于投資者以更優(yōu)惠的價(jià)格認(rèn)購基金。不過，也有人士認(rèn)為，基金公司費(fèi)率調(diào)整能否實(shí)施，更多在于渠道端的響應(yīng)。

　　短期贖回費(fèi)受關(guān)注
　　老基金變更者寡

　　銷售新規(guī)對股票型基金和混合型基金強(qiáng)制要求收取短期贖回費(fèi)，一直是市場關(guān)注的熱點(diǎn)。值得注意的是，老基金修改合同征收短期贖回費(fèi)的情況非常少見。
　　新規(guī)顯示，對持有期低于1個(gè)月以內(nèi)的要收取不同程度的懲罰性贖回費(fèi)，贖回費(fèi)將根據(jù)持有時(shí)長按比例計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)。但在此之前，僅博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長、華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)、浦銀安盛滬深300等少數(shù)新基金征收短期懲罰性贖回費(fèi)，只有部分基金修改基金合同增加了短期懲罰性贖回費(fèi)條款。而Wind數(shù)據(jù)顯示，目前最高贖回費(fèi)超過1.5%的基金僅有31只（A/B/C分開算），在全部基金中所占比例為2%。
　　據(jù)上海一位產(chǎn)品設(shè)計(jì)人士表示，收取短期贖回費(fèi)對基金業(yè)是利好，第一收取短期贖回費(fèi)，可減少幫忙資金，增加新基金的有效份額；第二，懲罰性贖回費(fèi)計(jì)入基金資產(chǎn)，有利于沒有贖回的投資人。根據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解到的情況看，多數(shù)基金公司認(rèn)為，實(shí)施懲罰性贖回費(fèi)將抑制新基金發(fā)行的泡沫及基金年末沖規(guī)模沖動(dòng)，鼓勵(lì)長期投資，對基金行業(yè)是一大利好。但收取短期贖回費(fèi)要得到市場的認(rèn)同接受，需要一個(gè)過程，基金公司短期難以推行短期贖回費(fèi)率。
　　多數(shù)基金公司稱，暫時(shí)不會對存量基金贖回費(fèi)率進(jìn)行修改。深圳某基金公司相關(guān)人士表示，公司將對在8月1日以后新發(fā)行的股票型基金、混合型基金嚴(yán)格執(zhí)行新修改的贖回費(fèi)率，而對于已有的老產(chǎn)品費(fèi)率暫時(shí)不會更改。若以后市場情況發(fā)生變化，將依據(jù)新情況進(jìn)行修改。還有上海一家基金公司相關(guān)人士表示，若對已有基金的贖回費(fèi)率進(jìn)行更改，需要召開基金持有人大會，目前公司并無此方面考慮。