美元上周五和本周一均跌，截至周一20時，美元指數暫報82.370點，跌0.33%。美元這兩天下跌主因有兩條，一為市場對美聯儲縮減購債規(guī)模的預期有所弱化，二為底特律申請破產對美元多頭信心構成打壓。因上述因素一時難以出盡，故美元短線或持續(xù)承壓。

    “退出”預期生變 美元承壓

    上周三和上周四美聯儲主席伯南克連續(xù)兩天在國會參眾兩院作證詞，整體而言，伯南克態(tài)度明顯較上個月時溫和，這使得市場對美聯儲退出量寬的預期發(fā)生動搖，故美元壓力有所增加。
    因“退出”預期下降，美債上周有所上漲，收益率則有所回落，其中兩年期國債收益率觸及一個月低點。當美債收益率走低時，部分投資者持有美元資金興趣即會下降，進而構成美元壓力。
    全球最大債券基金太平洋投資管理公司（PIMCO）首腦比爾·格羅斯（BilGross）表示，“預計美聯儲2016年前不會收緊貨幣政策�！边@樣的表述和市場平均預期不太一致，由于此人知名度極高，故其言論對美元多少會構成些壓力。
    美元另一壓力來自底特律市于上周四申請聯邦破產保護，因這使得市場對美國經濟的穩(wěn)定感到憂慮。消息發(fā)布后，美國3.7萬億美元的市政債市場出現拋售狂潮，打擊美元多頭信心。市場目前更擔心的是，底特律市情況會否在其他美國城市再現。
    目前美元匯率接近一個月以來的最低點，未來能否反彈主要看經濟指標。
    如果美國再度公布不錯的指標，那么美元極易出現報復性反彈，因這種情況下市場必看淡伯南克言論。如果未來美國經濟指標參差不齊，這種情況下美元仍將維持弱勢，不排除還有小幅回落機會。

    政局大定 日元長線承壓

    日本參議院星期天的選舉結果符合市場預期，安倍晉三的執(zhí)政黨在選舉中獲勝。然而，安倍所在的自民黨并未在參議院中獲得單獨的多數席位，這和部分市場預期稍有些出入。不過整體而言，安倍晉三將來會有更多的自由來推進其積極倡導的寬松貨幣政策，所以整體上選舉消息仍對日元構成壓制。
    日元周一有所升值，部分原因是安倍所在政黨勝選幾乎是鐵板釘釘的事情，所以日元已提前貶了三天，待消息明朗后反而失去續(xù)升動能。
    促成日元走強的另一原因是上周末的G20會議，因日本央行行長黑田東彥在會議中表示，日本央行將持續(xù)大力推行質化和量化政策，其中量化寬松仍處于初級階段，但有跡象表明“該政策已產生效果”。
    既然已“產生效果”，那么客觀上對進一步刺激的需求就會有所下降，所以市場解讀為日元利好。不過，刺激需求下降并不意味著日本會停止刺激，相反，日本還將在相當長時期里維持刺激政策，所以上述日元支撐可能僅為短線支撐，很難經受住時間考驗。
    后市方面，日元長線依然看淡，既然安倍政權得到了鞏固，那么其繼續(xù)實施超寬松政策機會顯然越來越大，該利空應極難出盡。
    此外，日本安倍首相強調“國防”，明顯有意修改相關憲法條款，所以其是否會集中精力進行結構性經濟改革非常值得懷疑。假如日本 “加強國防”，則政府財力必受損，赤字情況有可能還會惡化，這也是日元長線壓力。

    商品貨幣走強 上漲空間有限

    這幾天商品貨幣走強，但漲幅有限，原因有二：一為美聯儲退出預期弱化，二為中國推進利率市場化改革。
    就美聯儲退出機會下降來說，這對商品貨幣的支撐十分明顯，幾日來，油價、銅價、黃金價已有所體現，這本身就支撐商品貨幣。
    就中國放開貸款利率管制來說，意味著中國更講“商業(yè)原則”，也意味著領導層更注重實干，這使投資者對中國經濟前景預期稍稍轉向樂觀，自然也對商品貨幣利好。
    澳元上周五在中國有關取消“貸款利率下限”的消息公布一度上漲至0.9234美元，但其后有所回落，最終僅微漲0.04%至0.9172美元。本周一，澳元再度上漲，顯示市場對上述認識有個過程，即市場經過周末時段的仔細評估后，最終意識到中國方面的消息為商品貨幣利好。
    預計商品貨幣仍有小幅上升過程，但暫時看不出有較大空間，因上述消息畢竟均較“虛”。就美聯儲來說，其早晚將“退出”，除非經濟指標極差，可如果其經濟指標極差，本身就會限制商品及商品貨幣；就中國來說，畢竟還沒動真格，因中國的存款利率并未放開。