隨著2013年6月份股市最后一個交易日的落幕，上半年公募基金業(yè)績也相繼出爐。在經濟復蘇力度趨弱，拖累國內股市二級市場整體震蕩下行的大環(huán)境中，權益類基金收益整體呈上升態(tài)勢，但同時業(yè)績分化也更為顯著。而經歷了債市風波和流動性困境的固定收益類基金，也“有驚無險”的平穩(wěn)度過了上半年。
權益類業(yè)績分化華寶興業(yè)“墊底”
盡管整體二級市場指數震蕩下行，但市場分化明顯，在主要市場指數中，創(chuàng)業(yè)板全月大漲41.72%，漲幅居首；而上證50指數下挫16.43%，跌幅最深。申萬一級行業(yè)指數多數走低，信息服務以32.58%的升幅領漲；采掘下跌30.58%，跌幅最大。海外市場方面，美國經濟基本面出現比較明顯的改善，其三大股指漲幅均超10%。
基金市場方面，Wind統(tǒng)計顯示，上半年中國基金總指數上漲1.48%，上證基金指數下跌7.11%，主動型偏股基金表現較好，指數基金和QDII基金業(yè)績墊底。其中股票型基金，上投摩根新興動力(主動型股票型)、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF(指數型)和融通創(chuàng)業(yè)板(指數型)凈值分別增長41.55%、40.95%和39.39%，增幅位列前三甲。
納入Wind統(tǒng)計的336只主動型股票型基金平均凈值上漲5.60%，大幅跑贏大盤，領漲各類基金；相反，指數型基金整體表現最差，169只被動指數型基金平均凈值下跌8.30%，27只增強指數型基金平均凈值下跌6.63%，業(yè)績在各類基金中居于末位�；旌闲突鸱矫妫�146只偏股混合型基金平均凈值上漲4.88%，寶盈核心優(yōu)勢以27.47%漲幅居于首位；26只平衡混合型基金平均凈值上漲1.86%，其中上投摩根雙息平衡上漲14.84%，漲幅最大；16只偏債混合型基金平均凈值上漲3.55%，泰達宏利風險預算上漲16.61%，漲幅居首。
2013年上半年股票市場大起大落，尤其是6月的大幅調整讓不少投資者嘗盡了苦頭。分析人士認為，上半年股票市場波動加劇，加之板塊間分化變大，基金產品業(yè)績也呈現較大差異。銀河數據顯示，截至6月28日，在352只標準股票型基金中，240只產品取得正收益，但仍有112只基金上半年業(yè)績?yōu)樨�，跌幅超過大盤指數表現，首尾業(yè)績相差近70%。
具體來看，普通股票型基金中，華寶興業(yè)資源優(yōu)選、易方達資源行業(yè)、南方隆元產業(yè)主題3只基金上半年收益率墊底，分別為-26.76%、-26.10%、-22.24%。采礦業(yè)和制造業(yè)的不景氣，使得包括上述3只在內的以此為投資范圍的基金深陷其中。比如易方達資源行業(yè)，其采礦業(yè)的行業(yè)配置凈值占比高達58.54%，配置制造業(yè)占比達15.89%。而該基金重倉股如潞安環(huán)能半年跌幅高達45.36%，中國石化下跌39.60%，陽泉煤業(yè)下跌37.78%，蘭花科創(chuàng)下跌37.65%。這與排名靠前、主投新興產業(yè)的上投摩根新興動力和華寶興業(yè)新興產業(yè)等形成鮮明對比。另外從公司整體情況來看，興業(yè)全球旗下基金上半年表現相對突出，興全社會責任、興全綠色、興全輕資產、興全合潤分級4只產品收益均超過12%。
QDII基金方面，雖然歐美股市上半年表現較好，但受累恒生指數走低以及黃金和大宗商品價格下挫，74只QDII基金平均凈值下跌5.94%，其中富國中國中小盤以12.98%的漲幅居首，匯添富黃金及貴金屬以30.03%的跌幅列倒數第一。
固定收益“有驚無險”天弘創(chuàng)新“逆襲”
與權益類基金大起大落不同的是，盡管經歷了驚心動魄的債市風波和流動性困境，但固定收益類基金上半年表現相對平穩(wěn)。上半年貨幣投放前寬后緊，前5月資金價格平穩(wěn)，在年中出現異常攀升。通脹下行，股市疲弱，債券市場變現不俗，中證全債指數上漲2.275%。
債券型基金方面，Wind統(tǒng)計顯示，148只混合債券型二級基金平均凈值上漲2.70%，130只混合債券型一級基金平均凈值上漲3.10%，73只中長期純債型基金平均凈值上漲3.02%，5只短期純債型基金平均凈值上漲1.90%。不過值得注意的是，博時穩(wěn)定價值A、B半年跌幅均近2%，6月單月跌幅更是高達12%。此外，35只保本型基金平均凈值上漲1.71%，其中金鷹保本上漲5.46%；171只貨幣市場型基金平均凈值上漲1.76%。
固定收益類產品中，上半年“逆襲”成功的當屬借助于支付寶平臺上余額寶實現直銷的天弘基金旗下的天弘增利寶。來自支付寶和天弘基金發(fā)布的數據顯示，6月13日上線的余額寶服務，到6月30日24點累計用戶數已經達到251.56萬，累計轉入資金規(guī)模66.01億元，累計用于消費的金額12.04億元，截至6月30日24點的存量轉入資金規(guī)模達到57億元(含周四15點后至周日已申購未確認的金額)。同樣超出市場預期的還有增利寶的投資收益，根據天弘基金公布的凈值，6月30日，增利寶的最新7日年化收益率高達6.299%，萬份收益1.6518元。據悉，天弘增利寶上線以來每日平均申購金額高達3.67億元，遠高于此前業(yè)內預測的五六千萬元/天，日均開戶數以平均每天13.98萬戶的速度在增長，而這也使天弘基金電商業(yè)務占公募業(yè)務的比重一舉超過30%，創(chuàng)行業(yè)第一已無懸念。
趨勢性行情難覓關注個股機會
對于下半年市場的走向，多數市場人士認為，短期內缺乏推動市場持續(xù)或顯著反彈的積極因素，市場短期內大幅反彈的概率不大。
華富基金認為，目前影響市場的主要因素均處于底部位置，市場對負面因素的反應較為充分。預計2013年三季度市場會超跌反彈，在三中全會的背景之下，反彈會呈現一定的持續(xù)性。四季度由于疊加了美國QE退出的壓力，市場不確定因素上升，股指壓力較大。
銀河證券董事總經理兼首席經濟學家潘向東在近日和訊網中期股市投資策略會上接受專訪時也表示，6月是資金面預期最壞的時點，預計下半年的流動性水平相對于上半年而言，仍然會維持偏緊的狀態(tài)，盤活存量資金就意味著，資金要從一些行業(yè)轉移到另外一些行業(yè)中，這對很多企業(yè)都會造成影響。股市趨勢是由資金面及對宏觀經濟的預期共同決定的，目前雖然央行已經定向的提供流動性，但整體的資金面依然不會出現寬松的狀態(tài)，同時隨著5月PMI指數大幅低于預期，市場對于下半年宏觀經濟形勢并不樂觀，股市也就不會存在趨勢性行情。
不過，在近期風險釋放后，也有機構對后市表現出相對樂觀的態(tài)度。廣發(fā)證券在其中期策略會上表示，在2013年下半年宏觀周期有望從“量價齊跌”進入“量升價跌”，有望使A股上市公司盈利迎來周期性的向上拐點，帶來市場的整體行情。
從行業(yè)上來看，廣發(fā)證券認為，拉動周期“量升價跌”的最核心因素來自于房地產新開工的恢復，因此建議關注地產投資產業(yè)鏈，尤其是中游產業(yè)。而上投摩根表示，預計下半年經濟表現平淡，市場整體表現平淡，但結構性機會依然存在，集中在TMT、醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保和高端制造等行業(yè)中。與中國經濟轉型背景相吻合的公司會有較快成長和較好的業(yè)績表現。
涉及到基金的配置，國金證券基金研究中心指出，從風險控制角度出發(fā)，在下半年、尤其是短期內，建議規(guī)避高估值板塊的風險，戰(zhàn)術性的平衡風格，尤其減持中小盤成長風格的基金，增加組合安全邊際較高、注重價值投資的基金配置。其中，就價值型基金來說，在經濟結構轉型背景下，需要對低估值板塊內部個股進行分辨，以避免掉入估值陷阱，因此，對于價值投資策略基金，選股能力尤為重要。短期除了在組合構建上適當平衡風格，從產品角度也可以側重關注投資組合搭配相對平衡且擅長控制風險、把握震蕩市場投資機會的基金。