過去的兩周，國內(nèi)外金融市場似乎格外動(dòng)蕩。美歐經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳以及QE退出的預(yù)期引發(fā)全球股市大幅下跌。而國內(nèi)股市似乎再次驗(yàn)證了跟跌不跟漲的規(guī)律，期指在14個(gè)交易日內(nèi)出現(xiàn)了300點(diǎn)以上的跌幅。商品期貨則出現(xiàn)分化，原油及相關(guān)化工類品種強(qiáng)勢盤整，銅、天膠繼續(xù)下挫，建材類則弱勢震蕩。但總體來看，這段時(shí)間期貨市場仍是空頭占據(jù)主導(dǎo)。
　　從本周四最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，匯豐PMI預(yù)覽值創(chuàng)九個(gè)月新低，且連續(xù)兩個(gè)月位于榮枯線之下，顯示經(jīng)濟(jì)有繼續(xù)探底之勢。但從領(lǐng)導(dǎo)層近期態(tài)度來看，以低增長換取結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型已愈發(fā)明顯，因而期望出臺(tái)直接刺激經(jīng)濟(jì)的政策并不現(xiàn)實(shí)，個(gè)人預(yù)期涉及大宗商品的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的陣痛仍將延續(xù)。
　　綜合來看，需求改善遲緩以及不斷上升的去庫存化壓力將使大宗商品尤其是工業(yè)品繼續(xù)承壓，短期內(nèi)可謂積重難返。雖然如塑料、PTA等化工類品種近期出現(xiàn)了一定程度的走強(qiáng)，但主要源于其季節(jié)性減產(chǎn)，在需求并未有效提振的前提下預(yù)期上升高度有限。而其他諸如銅、天膠、建材類品種已出現(xiàn)持續(xù)下跌，隨時(shí)可能出現(xiàn)技術(shù)性反抽，在此位置投資者不宜繼續(xù)追空。在無實(shí)質(zhì)性刺激經(jīng)濟(jì)政策利好背景下，整體商品市場后市料仍以弱勢震蕩為主。此種行情操作難度較大，有經(jīng)驗(yàn)的短線投資者可輕倉參與。