人民幣創(chuàng)新高背后暗藏調(diào)整壓力
人民幣盤中首破6.13
2013-05-27   作者:孫紅娟  來源:第一財經(jīng)日報
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    人民幣對美元上周五繼續(xù)走高,盤中一度突破6.13,創(chuàng)下破紀(jì)錄的歷史高位6.1276,但同時,一些外匯交易員發(fā)現(xiàn)市場上購匯需求開始增多,人民幣上行趨勢或?qū)⒍虝r承壓。
  廣發(fā)銀行金融市場部外匯交易主管黃毅向《第一財經(jīng)日報》表示,鑒于國家外匯管理局(下稱“外匯局”)6月底將首次實(shí)施新的銀行外匯頭寸管理辦法,銀行將于6月中旬大幅在市場上購進(jìn)美元,屆時人民幣對美元可能會出現(xiàn)暫時下行。

  人民幣升值或?qū)⑴まD(zhuǎn)

  上周五,人民幣對美元盤中沖出了6.1276的歷史新高,是進(jìn)入5月份以來創(chuàng)出的第五次新高,在5月22日6.1904的歷史高位上再漲628點(diǎn)。
  不過據(jù)上海一家外匯交易員介紹,上周五當(dāng)日的購匯較多,對美元的需求非常強(qiáng)勁,“尤其是到了收盤前五分鐘,賣盤報價明顯增多,但買盤較少,沒有人想出美元,想買都買不著了”。
  他認(rèn)為,出現(xiàn)美元買盤較多的情況主要是因?yàn)橥鈪R局即將于6月計(jì)算外匯存貸比,有些銀行應(yīng)該已經(jīng)開始補(bǔ)美元頭寸。短期內(nèi)中間價可能還會上漲,但成交價“暫時看貶,短期看到6.16元”。
  外匯局5月5日出臺的《關(guān)于加強(qiáng)外匯資金流入管理有關(guān)問題的通知》進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了銀行外匯存貸比頭寸管理,但通知表示,對頭寸的管理將于6月底前首次實(shí)施。
  渣打銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩認(rèn)為,根據(jù)外匯局規(guī)定的外匯存貸比計(jì)算公式測算,中國銀行業(yè)外匯頭寸的缺口大概是4000億美元,也就是說為了滿足外匯局關(guān)于存貸比的要求,銀行需要在市場上至少再融資4000億美元的外匯才能滿足存貸比的達(dá)標(biāo)。
  黃毅認(rèn)為:“因?yàn)槭状螌?shí)施在6月份,因此6月中旬將是主要銀行在市場上購買美元的時間,國內(nèi)銀行間美元供不應(yīng)求,從這個邏輯而言,屆時可能人民幣會出現(xiàn)暫時的貶值;另外屆時人民幣的漲停價會離中間價近一點(diǎn)!
  長期以來,由于受人民幣強(qiáng)烈升值預(yù)期的影響,人民幣漲停價一直貼近波幅上限1%運(yùn)行,上周五的即期成交價距中間價最大升值幅度為0.96%,但波幅于盤間一度收窄至0.87%,體現(xiàn)結(jié)購匯力量對比正發(fā)生變化。

  5月凈結(jié)匯量減少

  受益于人民幣強(qiáng)烈的升值預(yù)期,在銀行間外匯交易市場上,凈結(jié)匯量持續(xù)走高,但受監(jiān)管部門打壓外貿(mào)數(shù)據(jù)作假等政策影響,5月中下旬,凈結(jié)匯量有所減少。
  “5月中下旬以來,凈結(jié)匯量有所減少,不再像4月份那么一邊倒!秉S毅表示。
  “這一方面是受監(jiān)管方面影響,監(jiān)管新規(guī)出臺后能夠持續(xù)壓掉一些違規(guī)流入的外匯;另一方面,美元在海外市場包括日元等對主要貨幣表現(xiàn)強(qiáng)勢也一定程度上沖銷了人民幣升值的預(yù)期!秉S毅對本報記者表示。
  由于我國的外匯政策強(qiáng)調(diào)實(shí)需原則,結(jié)售匯需求都必須基于一定的實(shí)物貿(mào)易,而人民幣升值預(yù)期以及境內(nèi)外存在的極高利差導(dǎo)致大量資金(也被稱為熱錢)通過貿(mào)易項(xiàng)進(jìn)入境內(nèi),對人民幣進(jìn)一步形成升值壓力,在這種背景下外匯局出臺了專門針對貿(mào)易企業(yè)數(shù)據(jù)造假的整治辦法。

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