面對(duì)銀行理財(cái)?shù)膰?yán)格監(jiān)管，基金選擇主動(dòng)減倉(cāng)避險(xiǎn)。日前，銀行理財(cái)產(chǎn)品遭遇重磅利空，致使A股市場(chǎng)以及偏股基金均受到?jīng)_擊。對(duì)此，基金普遍主動(dòng)大幅減倉(cāng)，而具備避險(xiǎn)效應(yīng)的低風(fēng)險(xiǎn)基金表現(xiàn)活躍。
基金上周大幅減倉(cāng)
基金上周減倉(cāng)幅度之大，超乎之前市場(chǎng)預(yù)料。來(lái)自德圣基金研究中心的最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月28日，偏股方向基金當(dāng)周倉(cāng)位大幅降低。其中，可比主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉(cāng)位為77.95%，相比前一周大幅下降4.74%。與此同時(shí)，偏股混合型基金、配置混合型基金也出現(xiàn)大幅減倉(cāng)，同期分別減倉(cāng)5.21%、4.51%�？鄢粍�(dòng)倉(cāng)位變化后，偏股方向基金主動(dòng)減倉(cāng)明顯。
同樣，國(guó)信證券的倉(cāng)位數(shù)據(jù)也予以證實(shí)。截至2013年3月29日，普通股票型基金、偏股混合型基金和股票加混合型基金的倉(cāng)位估算值為
87.44%、78.54%和84.79%，相比前一周分別下降4.37%、5.24%和4.62%。
大型公司帶頭減倉(cāng)
從具體基金公司來(lái)看，本期基金公司操作分化不明顯，普遍進(jìn)行了大幅減倉(cāng)。具體而言，中大型基金公司中華夏、南方、博時(shí)、易方達(dá)等旗下大部分基金均減倉(cāng)幅度較大。中小基金公司方面，前期已經(jīng)大幅減倉(cāng)，倉(cāng)位較低的國(guó)海富蘭克林旗下部分基金利用大跌進(jìn)行了加倉(cāng)，其余中小基金公司大多減倉(cāng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
原因很簡(jiǎn)單，銀監(jiān)會(huì)公布了對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管辦法，引發(fā)了投資者對(duì)銀行盈利和社會(huì)融資規(guī)模的擔(dān)憂(yōu)，以致于公募基金短期內(nèi)擔(dān)憂(yōu)，銀行的調(diào)整會(huì)對(duì)股市造成風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，從中長(zhǎng)期來(lái)看，社會(huì)融資規(guī)模還是有望保持穩(wěn)定，因?yàn)槔碡?cái)產(chǎn)品中項(xiàng)目融資規(guī)模占社會(huì)融資比重并不大。
基金二季度判斷謹(jǐn)慎
而從后市判斷來(lái)看，基金對(duì)二季度股、債市場(chǎng)均比較謹(jǐn)慎。其中，匯添富基金日前指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于轉(zhuǎn)型階段，2013年企業(yè)短期去庫(kù)存、中期去產(chǎn)能的進(jìn)程將延續(xù)，潛在增長(zhǎng)率下降是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望低位企穩(wěn)。隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹底部企穩(wěn)回升，債券市場(chǎng)會(huì)受到一定的基本面壓力，預(yù)計(jì)2013年債券市場(chǎng)難以出現(xiàn)單邊上漲行情，但不乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
而新華基金也指出，由于企業(yè)盈利增長(zhǎng)平淡，IPO擴(kuò)容壓力顯現(xiàn)，加之改革低于預(yù)期，二季度市場(chǎng)缺乏整體性機(jī)會(huì)，倉(cāng)位控制上需謹(jǐn)慎一些，核心的投資策略是優(yōu)選個(gè)股，其次是尋找結(jié)構(gòu)性或主題投資機(jī)會(huì)。行業(yè)配置帶來(lái)超額收益的機(jī)會(huì)不明顯。
市場(chǎng)避險(xiǎn)趨勢(shì)明顯
就在股市陷入調(diào)整之際，具備避險(xiǎn)效應(yīng)的基金開(kāi)始活躍起來(lái)，尤其是投資債券市場(chǎng)的存在二級(jí)市場(chǎng)交易的債券基金。從周三收盤(pán)來(lái)看，在大盤(pán)再度收跌的情況下，分級(jí)債基表現(xiàn)搶眼，其中，中海惠裕純債分級(jí)B、國(guó)泰互利B、金鷹持久回報(bào)B、天弘添利分級(jí)B、鵬華豐澤B等債券基金，收盤(pán)漲幅均在前列。反觀偏股型分級(jí)基金，基本都在下挫之列。而從過(guò)去60個(gè)交易日的累計(jì)表現(xiàn)來(lái)看，分級(jí)債基的表現(xiàn)非常搶眼。其中，信誠(chéng)雙盈B、浦銀安盛增利B、泰達(dá)宏利聚利B等基金，累計(jì)漲幅都在20%以上，而中歐鼎利B、博時(shí)裕祥B、大成景豐B、海富通穩(wěn)進(jìn)增利B等也有不錯(cuò)的市場(chǎng)表現(xiàn)。
而在平穩(wěn)運(yùn)行一周后，國(guó)泰國(guó)債ETF在4月2日不僅創(chuàng)出上市以來(lái)的最高成交價(jià)格100.142元，也再度刷新了上市以來(lái)最高的成交金額，達(dá)到6.05億元，成為市場(chǎng)上最活躍的前三大ETF產(chǎn)品，而其作為市場(chǎng)上唯一一只債券ETF產(chǎn)品避險(xiǎn)作用凸顯。(新聞晨報(bào))