在經(jīng)歷了連續(xù)數(shù)日的大起大落后，市場隔夜暫時(shí)陷入了平靜期，歐系貨幣大體進(jìn)入震蕩格局，商品貨幣表現(xiàn)則相對(duì)較強(qiáng)。在周一塞浦路斯援助協(xié)議達(dá)成后，市場目前暫時(shí)缺乏新的熱點(diǎn)。不過平靜的市場也給予了投資者更多的時(shí)間，重新審視塞浦路斯和意大利目前的局勢演變。
隔夜美國數(shù)據(jù)好壞不一，美股維持高位盤整。美國2月耐用品訂單月率上升5.7%，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的3.5%，而前值為下降5.2%，相對(duì)穩(wěn)定的剔除運(yùn)輸外的耐用品訂單月率則下降0.5%，2月新屋銷售下降4.6%至41.1萬，均不及預(yù)期和前值，此外3月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)也從68.0降至59.7，與之前公布的3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)大幅下降的表現(xiàn)一致，自動(dòng)減支在3月1號(hào)生效可能是打壓消費(fèi)者信心的主要原因。
參差不齊的數(shù)據(jù)沒能指引市場走勢，美股，美元指數(shù)和非美普遍維持震蕩。值得一提的是商品貨幣表現(xiàn)依然強(qiáng)勁，紐元和加元時(shí)段內(nèi)更進(jìn)一步刷新高點(diǎn)。與歐元區(qū)和英國相比，商品出口國的經(jīng)濟(jì)前景更加明朗，再加上全球極端風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)褪去，總體風(fēng)險(xiǎn)偏好回歸正常水平，在這種情況下套息交易往往受到投資者追捧，提供較高利息的澳元和紐元等可能因此而獲得支撐。
從基本面大方向看，盡管塞浦路斯問題似乎已經(jīng)告一段落，但其留下的創(chuàng)傷顯然依舊無法輕易抹平。昨日不斷有歐元區(qū)高級(jí)官員發(fā)表利好言論，試圖安撫由歐元集團(tuán)主席言論引發(fā)的緊張情緒，但均收效甚微。同時(shí)，意大利二次大選的可能性不斷增加亦令市場感到憂慮。
可以說，圍繞塞浦路斯和意大利局勢引發(fā)的一系列問題，尚還遠(yuǎn)未到退居幕后的時(shí)候。
另眼看塞浦路斯：援助協(xié)議只是噩夢的開始?
惠譽(yù)(Fitch)周二將塞浦路斯的長期外幣與本幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)(IDRs)和短期IDR調(diào)至B，展望為負(fù)面。惠譽(yù)同時(shí)修改該國國家信用評(píng)級(jí)上限為“B”。
在談到將塞浦路斯列入負(fù)面觀察名單的理由時(shí)，惠譽(yù)表示塞浦路斯銀行系統(tǒng)此次顯示出問題或?qū)⒘钤搰鴩鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)一步惡化，這加劇了該國公共財(cái)政的風(fēng)險(xiǎn)，盡管塞浦路斯此前已經(jīng)和國際借貸方達(dá)成了救助協(xié)議。
很顯然，援助協(xié)議的達(dá)成并沒有令塞浦路斯真正起死回升，相反，市場對(duì)該國的擔(dān)憂不減反增。
昨天歐元集團(tuán)主席迪塞爾布洛姆的“模板論炸彈”突顯出目前金融市場集體的心煩氣躁情緒。塞浦路斯是個(gè)案還是模板？市場對(duì)此揣測紛紛。有分析師就此推測，迪塞爾布洛姆對(duì)銀行救援的評(píng)論可能不僅僅是“大意的談話”那么簡單。事實(shí)是，歐元區(qū)救援基金沒有足夠的資金來填補(bǔ)意大利和西班牙銀行業(yè)漏洞(如果兩國到了需要金援的時(shí)候)，而在德國，支持?jǐn)U大救援基金的意愿很低，所以歐元區(qū)領(lǐng)袖極有可能先在市場上測試債務(wù)重組式救援的想法。
而就塞浦路斯本身而言，盡管援助協(xié)議為其解了近憂，但噩夢其實(shí)才剛剛開始。上周五，塞浦路斯已經(jīng)通過了議案，授權(quán)政府實(shí)施資本管制的權(quán)力，這是歐元?dú)v史上第一次出現(xiàn)。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，實(shí)際上這令該國已經(jīng)相當(dāng)于退出歐元區(qū)，因該國必須實(shí)施嚴(yán)格的資本控制措施來防止銀行擠兌，導(dǎo)致塞浦路斯的歐元價(jià)值低于其他地區(qū)。
盡管鑒于資本管制，可能難以確定受限的塞浦路斯歐元的內(nèi)在價(jià)值。然而，可能會(huì)出現(xiàn)塞浦路斯歐元存款的二級(jí)市場，將塞浦路斯的存款進(jìn)行折讓。折讓幅度將取決于供求關(guān)系，但市場的結(jié)算價(jià)肯定不是平價(jià)。
換句話說，雖然塞浦路斯依然留在歐元區(qū)內(nèi)，在塞浦路斯銀行總所儲(chǔ)蓄的歐元和其他成員國的歐元將不再等同。只有在所有資本控制措施都撤銷的時(shí)候，塞浦路斯才能重新獲得真正的成員國身分。
此外，對(duì)于塞浦路斯而言，盡管有資本管制，但在銀行業(yè)恢復(fù)營業(yè)后，擠兌現(xiàn)象似乎也只能略為緩和而無法完全避免。此外，打垮塞浦路斯的還遠(yuǎn)不止這些，俄羅斯的大額儲(chǔ)戶會(huì)否在將來進(jìn)一步從塞浦路斯撤資，從而令塞浦路斯經(jīng)濟(jì)雪上加霜，無疑也是市場的擔(dān)憂點(diǎn)之一。由于該國離岸金融中心的特殊地位，許多富裕的外國人，其中包括許多俄羅斯人在該國有大量的高額存款，現(xiàn)在他們或?qū)⒚媾R30%左右的資產(chǎn)減記損失。去年該國經(jīng)濟(jì)萎縮2.4%，今年經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)該國經(jīng)濟(jì)或進(jìn)一步萎縮。去年失業(yè)率為12%，預(yù)計(jì)未來將進(jìn)一步上漲，明年或逾14%。
顯然，塞浦路斯局勢的發(fā)展仍暗示著歐元將進(jìn)行不對(duì)稱交易，反彈幅度有限，允許人們?cè)诟玫膬r(jià)位做空；而在市場緊張時(shí)期的跌勢幅度要更大。
另眼看意大利：二次大選或難避免
在塞浦路斯吸引著所有眼球的同時(shí)，意大利的組閣進(jìn)程也依然并不順利。雖然中左翼聯(lián)盟在周二最終開始與貝盧斯科尼領(lǐng)導(dǎo)的中右翼聯(lián)盟展開會(huì)談，但雙方巨大的分歧令聯(lián)合執(zhí)政的希望看起來非常渺茫。
意大利中左翼聯(lián)盟領(lǐng)袖貝爾薩尼在周二晚間與該國前總理貝盧斯科尼的副手人民自由黨主席阿爾法諾會(huì)面，以緩和其在競選意大利總理一職上與貝盧斯科尼之間持續(xù)數(shù)年的沖突。自上周五起，在2月底的大選中獲得微弱領(lǐng)先優(yōu)勢，但卻無法獲得足夠議席單獨(dú)組閣的意大利左翼政黨聯(lián)盟就開始了新一輪的組閣斡旋工作，但到目前為止，組閣談判進(jìn)展?fàn)顩r仍不順利。
盡管貝爾薩尼和貝盧斯科尼擁有相同的出發(fā)點(diǎn)——在大選失勢之后維持政治上的主流地位。但二人之間持續(xù)數(shù)年的明爭暗斗顯然使得合作關(guān)系并不會(huì)像想象中的那樣容易建立。貝盧斯科尼對(duì)貝爾薩尼堅(jiān)持共產(chǎn)主義的立場再三嘲笑，貝爾薩尼則對(duì)貝盧斯科尼的刑事審判報(bào)以猛烈攻擊。
分析師普遍認(rèn)為，即使貝爾薩尼和貝盧斯科尼之間的僵持關(guān)系開始破冰并結(jié)成同盟關(guān)系，這樣的關(guān)系也難以持續(xù)很長時(shí)間；二人明爭暗斗的時(shí)間太長了，各自支持者陣營也對(duì)對(duì)方恨之入骨。
最終的談判結(jié)果極有可能令人失望，阿爾法諾當(dāng)天在結(jié)束與貝爾薩尼的會(huì)談后指出，雙方目前在政治理念上仍有著幾乎難以彌合的巨大分歧。若此分歧在此后48小時(shí)中無法得到有效彌合，那么在周四這一最終截止時(shí)間到來之后，重新進(jìn)行大選或?qū)⑹且獯罄绺髋闪α棵媾R的唯一選擇。
Western Union Business Solutions高級(jí)市場分析師Joe
Manimbo認(rèn)為，歐元區(qū)或難以走出衰退，而且市場憂慮意大利政治的不確定性將可能很快導(dǎo)致評(píng)級(jí)被下調(diào)，這進(jìn)一步加劇了歐元的偏空趨勢。
北京時(shí)間8:16，歐元兌美元報(bào)1.2865/67。