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    銀行理財產(chǎn)品近來風(fēng)波頻出，致使監(jiān)管層嚴(yán)控銀行代銷私募股權(quán)基金和信托產(chǎn)品，銀行紛紛收窄代銷陣地。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，第三方理財機(jī)構(gòu)或?qū)⒔颖P這一高風(fēng)險理財市場。專家指出，隨著理財市場發(fā)展，銀行等“正規(guī)軍”代銷產(chǎn)品風(fēng)險監(jiān)管難度增加，而把“野蠻生長”的第三方理財機(jī)構(gòu)納入監(jiān)管的必要性也與日俱增。

　　嚴(yán)控代銷銀行防范表外風(fēng)險傳遞到表內(nèi)

　　近來理財市場頗不平靜，銀行代銷產(chǎn)品頻頻曝出風(fēng)險，使得監(jiān)管層對財富管理行業(yè)加緊監(jiān)管。銀監(jiān)會主席尚福林日前在2013年全國銀行業(yè)監(jiān)管工作會上表示要嚴(yán)控表外業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)風(fēng)險，嚴(yán)格監(jiān)管理財產(chǎn)品設(shè)計銷售和資金投向。明確提出要“嚴(yán)禁銷售私募股權(quán)基金產(chǎn)品，嚴(yán)禁誤導(dǎo)消費者購買，實行固定收益和浮動收益理財產(chǎn)品分賬經(jīng)營、分類管理�！币苑乐雇獠匡L(fēng)險傳染滲透到銀行業(yè)內(nèi)部。
　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，代銷產(chǎn)品作為銀行的表外業(yè)務(wù)，對于銀行來說并不構(gòu)成信用或市場等風(fēng)險，只是一項中間業(yè)務(wù)。然而投資者對于銀行信用聲譽和投資回報的要求，因此需要謹(jǐn)防中間業(yè)務(wù)的銷售誤導(dǎo)等操作風(fēng)險，防范將表外風(fēng)險向表內(nèi)傳遞。
　　中國人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海認(rèn)為，銀行作為托管人也是投資者的受托人，托管銀行必須監(jiān)督代銷的理財產(chǎn)品，銀行信譽風(fēng)險都不可小覷�！�
　　匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌也表示，銀行本應(yīng)以客戶的利益為上，根據(jù)他們理財?shù)男枰獮榭蛻敉扑]產(chǎn)品。但目前銀行代銷第三方產(chǎn)品賺取傭金的所謂表外業(yè)務(wù)模式下隱藏著很大的道德風(fēng)險。應(yīng)從全球金融危機(jī)中吸取教訓(xùn)，認(rèn)真檢討此業(yè)務(wù)模式。

　　私募、信托理財銷售陣地收縮

　　記者近日走訪上海各家銀行網(wǎng)店發(fā)現(xiàn)，私募、信托等產(chǎn)品已經(jīng)難覓蹤影。目前滬上各家銀行代售的基金產(chǎn)品以公募基金為主，客戶經(jīng)理表示，私募基金由于門檻高、風(fēng)險大、客戶經(jīng)理推薦的少，投資者認(rèn)購的也不多。
　　杭州銀行上海徐匯支行客戶經(jīng)理表示，現(xiàn)在該行已經(jīng)不再代售私募和信托產(chǎn)品，之前代銷的信托以房地產(chǎn)、股票質(zhì)押，城投等項目為多，但是由于2012年股市債市低迷，低風(fēng)險的項目非常難找，目前市面上銀行代銷的信托項目少之又少。
　　招商銀行高安支行理財經(jīng)理表示，私募產(chǎn)品2012年全年也就兩三個，投向有IPO，打新股一類，一般較少向普通投資者介紹這類高風(fēng)險產(chǎn)品。
　　然而也有第三方理財機(jī)構(gòu)的咨詢師判斷，銀行代銷的私募、信托等產(chǎn)品只是不對中小投資者開放，而對于私人銀行的高凈值客戶，該銷售通道依舊存在。
　　全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉玲認(rèn)為，對于風(fēng)險承受能力不高的小額投資人并不適合買信托等高風(fēng)險產(chǎn)品，私募、信托等產(chǎn)品的銷售對象應(yīng)該是風(fēng)險承受能力高的高凈值人群�！�

　　第三方機(jī)構(gòu)接盤PE　募資渠道亟待監(jiān)管

　　清科研究中心張國興預(yù)計，銀行禁售PE理財產(chǎn)品將給第三方銷售渠道帶來機(jī)會。此項政策意味著少了銀行這一個競爭對手之后，第三方理財機(jī)構(gòu)將會是風(fēng)投、私募基金重點關(guān)注的合作伙伴�！�
　　雖然銀行逐漸將代銷業(yè)務(wù)的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁出去，但這并不意味著風(fēng)險遠(yuǎn)離了百姓，缺乏相關(guān)監(jiān)管且風(fēng)險識別能力低于銀行的第三方理財機(jī)構(gòu)可能成為下一個風(fēng)險的聚集地。
　　上海一家第三方理財機(jī)構(gòu)的客戶經(jīng)理分析，目前第三方機(jī)構(gòu)多于銀行合作，雖然銀行禁止銷售私募產(chǎn)品，但是如果銀行理財經(jīng)理個人掌握了客戶資源，通過“飛單”形式把客戶引薦到第三方機(jī)構(gòu)，通過熟人關(guān)系、銀行外打款、協(xié)議風(fēng)險自擔(dān)等方式躲避監(jiān)管的情況也同時存在。
　　該客戶經(jīng)理透露，銷售一款理財產(chǎn)品，銀行給經(jīng)理的返利在千分之一、二左右，而“飛單”給第三方機(jī)構(gòu)銷售信托產(chǎn)品，回扣在百分之一以上。銀行客戶經(jīng)理面對高出收入十幾倍的利益誘惑，產(chǎn)生道德風(fēng)險的概率不可謂不大。
　　張國興表示，第三方理財機(jī)構(gòu)缺乏相關(guān)監(jiān)管，而且其對VC/PE產(chǎn)品的風(fēng)險識別能力也低于銀行，存在一定的風(fēng)險隱患。目前第三方理財可以代銷的產(chǎn)品種類加多，包括信托、陽光私募產(chǎn)品、公募基金、VC/PE基金等，其中僅有代售公募基金需要申請牌照，其他產(chǎn)品目前尚沒有明確的準(zhǔn)入資格和監(jiān)管，因此，隨著產(chǎn)品線的不斷豐富，第三方理財機(jī)構(gòu)納入監(jiān)管范圍的呼聲也將越來越高。