國(guó)際清算銀行（BIS）最新公布的人民幣有效匯率數(shù)據(jù)顯示，2012年12月份人民幣實(shí)際有效匯率較11月份上升0.48%，報(bào)110.16，創(chuàng)下歷史新高；人民幣實(shí)際有效匯率在2012年全年的升幅約為2.22%。12月份人民幣名義有效匯率環(huán)比卻不升反降，報(bào)106.6，較11月份微跌0.3%；不過就全年來看仍上漲了約1.73%。
    《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者分析歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2012年兩大有效匯率的升幅差值較過去幾年有所收縮，全年匯率的整體升值幅度也有所趨緩。據(jù)計(jì)算，2011年人民幣全年實(shí)際有效匯率與名義有效匯率的升幅分別為6.21%和4.95%，在2010年則分別為4.40%和2.13%。
    一般而言，名義有效匯率主要反映本國(guó)貨幣相對(duì)于貿(mào)易伙伴國(guó)的一籃子貨幣的匯率變化，而實(shí)際有效匯率則反映人民幣在國(guó)際貿(mào)易中的總體競(jìng)爭(zhēng)力和實(shí)際購(gòu)買力，它不僅考慮了名義匯率的相對(duì)變動(dòng)情況，而且還剔除了通貨膨脹對(duì)各國(guó)貨幣購(gòu)買力的影響。
    由此，兩大有效匯率在去年的升幅差值收縮顯示了此前如虎的通脹已被有效控制。數(shù)據(jù)顯示，2012年我國(guó)全年CPI比上年上漲2.6%，大幅低于年初預(yù)定的4%的調(diào)控目標(biāo)，這一漲幅為近三年來最低。與此同時(shí)，在能源價(jià)格大幅上漲和美國(guó)QE3的作用下，全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在去年下半年也出現(xiàn)了通脹率的上升跡象。
    而對(duì)于人民幣匯率的升勢(shì)趨緩，匯豐集團(tuán)外匯策略環(huán)球主管潘達(dá)維在該行昨日的媒體會(huì)上表示，人民幣已經(jīng)比較接近公允價(jià)值，因此已經(jīng)進(jìn)入了緩慢升值期。
    雖然12月份人民幣實(shí)際有效匯率創(chuàng)出歷史新高，但對(duì)于人民幣在2013年的走勢(shì)，瑞銀中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤的觀點(diǎn)是匯率持衡、波幅擴(kuò)大。以人民幣對(duì)美元匯價(jià)為例，汪濤預(yù)測(cè)，“2013年人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)平均值將保持在6.25上下�！�
    汪濤的判斷依據(jù)是，一方面，貿(mào)易順差已有所下滑，外圍國(guó)際環(huán)境仍然疲弱，加之中國(guó)資本市場(chǎng)還不景氣也使炒作人民幣資產(chǎn)的空間有限，都是人民幣升值阻力；另一方面，她也注意到人民幣同樣難以貶值，因歐美仍陷經(jīng)濟(jì)困境，人民幣貶值會(huì)激起各方指責(zé)與貿(mào)易保護(hù)，而貿(mào)易戰(zhàn)將對(duì)中國(guó)造成的不利因素將超過人民幣貶值給出口行業(yè)帶來的好處。
    相對(duì)瑞銀的觀點(diǎn)，東方匯理銀行對(duì)人民幣升值仍持有相對(duì)激進(jìn)的預(yù)測(cè)。該行亞洲高級(jí)經(jīng)濟(jì)師高德信在近日一場(chǎng)策略會(huì)上稱，人民幣對(duì)美元匯價(jià)在2013年年中就將升至6.20，并在年末升至6.10的高位，即今年還有超過2.5%的升勢(shì)。
    高德信告訴本報(bào)，在即期市場(chǎng)上，人民幣買盤旺盛，中國(guó)企業(yè)在近階段持有人民幣意愿很高，且交易價(jià)往往接近匯率浮動(dòng)上限。據(jù)他觀察，“一旦GDP季度增速環(huán)比超過2%，央行就會(huì)適度允許人民幣升值，以對(duì)沖可能的通脹抬頭。”
    有意思的是，雖然分析師多認(rèn)為人民幣在2013年不會(huì)貶值，但在人民幣對(duì)美元NDF（無本金交割遠(yuǎn)期合約）市場(chǎng)上卻出現(xiàn)了貶值預(yù)期。昨日晚間6個(gè)月NDF報(bào)價(jià)6.2815，1年期NDF報(bào)價(jià)6.2863，而昨日人民幣對(duì)美元的中間價(jià)為6.2745。