“2013年經(jīng)濟(jì)將處在今年上下半年中間的這樣一個(gè)情況，是不溫不火的增長(zhǎng)�！备呤⒏呷A宏中國(guó)觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇如此展望2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)。而高盛高華中國(guó)策略分析師孫賢兵則用“瑞雪兆豐年”來(lái)形容2013年的A股市場(chǎng)，滬深300指數(shù)將劍指2750點(diǎn)。

　　滬深300劍指2750點(diǎn)

　　對(duì)于2013年前景，高盛的全年增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從8.1%小幅上調(diào)至8.2%。該預(yù)期比市場(chǎng)預(yù)期略高�！�8.2%并不是一個(gè)很高的數(shù)字，”宋宇表示，“我們自己估計(jì)中國(guó)的潛在增長(zhǎng)在8.5%左右”。
　　CPI預(yù)測(cè)值為3%。宋宇表示，有觀點(diǎn)認(rèn)為中國(guó)不但現(xiàn)在的通貨膨脹高，而且要長(zhǎng)期高下去，即所謂通貨膨脹的中軸提高。他強(qiáng)調(diào)：“我們一直比較反對(duì)這個(gè)觀點(diǎn)。我們還是持比較中性的預(yù)測(cè)�！�
　　高盛高華中國(guó)策略分析師孫賢兵預(yù)測(cè)明年滬深300指數(shù)年中將達(dá)2600點(diǎn)，年末將劍指2750點(diǎn)，針對(duì)12月20日的收盤價(jià)漲幅分別達(dá)10%和16%。
　　“過(guò)去三年為什么中國(guó)股票一直在跌？”孫賢兵分析到，“2011-2012年GDP季度增速逐漸下調(diào)，CPI從2010-2011年都是在高位盤整，最高到6%。宏觀背景不支持股票市場(chǎng)上漲�！�
　　高盛預(yù)測(cè)，明年GDP單季度的同比增速分別為8.1%、8.2%、8.4%、8.2%。CPI分季度來(lái)看分別是2.0%、2.8%、2.5%、3.4%。從這個(gè)大背景下看中國(guó)A股，可以說(shuō)明年股票市場(chǎng)好于過(guò)去三年是一個(gè)大概率事件。孫賢兵補(bǔ)充到：“即使按照市場(chǎng)最悲觀的預(yù)測(cè)，GDP增長(zhǎng)斜率很低，即增長(zhǎng)走勢(shì)呈L型而非V型，宏觀背景也比過(guò)去三年都要好，不會(huì)是一個(gè)受傷的路徑�！�
　　很多國(guó)內(nèi)投資者擔(dān)心800多家IPO排隊(duì)會(huì)對(duì)股指形成較大壓力，針對(duì)這一點(diǎn)，孫賢兵解釋道：“現(xiàn)在排隊(duì)IPO的800多家公司中，大概有80%屬于中小板和創(chuàng)業(yè)板，20%是主板，所以IPO潛在壓力集中在中小板和創(chuàng)業(yè)板。”

　　明年最大風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自外需

　　高盛預(yù)測(cè)，未來(lái)幾個(gè)月的增長(zhǎng)勢(shì)頭將弱于今年10月和11月，因?yàn)槌隹诳赡苁艿矫髂昴瓿趺绹?guó)和歐洲的負(fù)面影響。但隨著全球增長(zhǎng)勢(shì)頭更加穩(wěn)固，在2013年一季度之后需求將出現(xiàn)更持久的復(fù)蘇。
　　由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和外國(guó)聯(lián)系程度非常高，明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自外需。目前中國(guó)出口占GDP需求30%左右，而美國(guó)進(jìn)出口相加還不到30%，所以中國(guó)已經(jīng)是一個(gè)十分開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)體了。這樣一個(gè)開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)體遭遇了外需上升或者是下降，短期內(nèi)肯定會(huì)有明顯的影響。
　　談到美國(guó)的“財(cái)政懸崖”的問(wèn)題，宋宇表示，“死罪可免，活罪難逃。”他認(rèn)為懸崖或可避免，但財(cái)政滑坡則屬必然。如果出現(xiàn)財(cái)政滑坡，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能下滑1%。這種財(cái)政滑坡將對(duì)中國(guó)對(duì)美出口增長(zhǎng)造成一些下行壓力。此后美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)有所恢復(fù)，到了下半年的時(shí)候，可能再反彈到2.5%。
　　至于歐洲，宋宇認(rèn)為只要作為龍頭的德國(guó)經(jīng)濟(jì)不出問(wèn)題，歐洲各國(guó)就依舊“年年難過(guò)年年過(guò)。”他解釋說(shuō)：“德國(guó)經(jīng)濟(jì)體總量比中國(guó)略小，而希臘經(jīng)濟(jì)總量?jī)H約等于中國(guó)一個(gè)省，德國(guó)想救這樣‘一個(gè)省’還是有能力的�！�

　　政策將處于適度水平

　　宋宇認(rèn)為，明年財(cái)政赤字或略大于今年，但很難說(shuō)會(huì)在年初馬上轉(zhuǎn)變?yōu)檩^寬松的財(cái)政政策。而準(zhǔn)備金率有調(diào)整的可能性，但基準(zhǔn)利率預(yù)期不動(dòng)。匯率在短期內(nèi)會(huì)有一個(gè)比較明顯的升值，之后會(huì)有一些變化。宋宇這樣進(jìn)一步描述今年匯率的波動(dòng)：美元如果貶值較多，人民幣傾向于較大幅度升值；反之美元升值，人民幣則傾向于貶值。他還強(qiáng)調(diào)，這一特點(diǎn)值得未來(lái)繼續(xù)關(guān)注。
　　宋宇表示，相比梁漱溟“這個(gè)世界會(huì)好嗎”這樣宏大的問(wèn)題，我們關(guān)切的“2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)好嗎”具體得多，也更有跡可循。今年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議傳遞出了政策支持信號(hào)，高盛預(yù)計(jì)2013年基建投資的升溫將抵消房地產(chǎn)和制造業(yè)更疲軟增長(zhǎng)的影響�？傮w而言，政策將處于適度水平，在周期性增長(zhǎng)復(fù)蘇與保持財(cái)政穩(wěn)定性之間尋求平衡。