12月10日，A股延續(xù)上一交易日的反彈之路，上證綜指漲幅超過(guò)1%，逼近2100點(diǎn)大關(guān)。對(duì)于前期低點(diǎn)1949點(diǎn)能否成為A股的底部，能否終結(jié)5年“漫漫熊途”，市場(chǎng)人士認(rèn)為還需要反復(fù)觀察，在經(jīng)濟(jì)內(nèi)在復(fù)蘇力量有限的情況下，12月將召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)明年經(jīng)濟(jì)政策的定調(diào)將是影響未來(lái)A股走勢(shì)的最重要的變量。
經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底反彈
12月10日，上證綜指收?qǐng)?bào)2083.77點(diǎn)，上漲21.98點(diǎn)，漲幅為1.07%，成交814.7億元；深證成指收?qǐng)?bào)8265.79點(diǎn)，上漲76.11點(diǎn)，漲幅為0.93%，成交712.9億元。稀土永磁、美麗中國(guó)、農(nóng)業(yè)以及頁(yè)巖氣概念股大幅上漲，金融股依舊強(qiáng)勢(shì)，水泥、工程機(jī)械等城鎮(zhèn)化概念股延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。
促成A股連續(xù)反彈的當(dāng)屬近期不斷累積正能量的消息面。12月6日至8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清率調(diào)研組赴江蘇、上海調(diào)研時(shí)表示，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)充滿信心不是空洞的口號(hào)，更不是說(shuō)教，有著多個(gè)方面的根據(jù)和理由，相信各種積極因素的能量會(huì)持續(xù)長(zhǎng)久地釋放出來(lái)。
而11月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也令投資者看到了較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底反彈預(yù)期。國(guó)泰君安指出，11月工業(yè)增速為10.1%，遠(yuǎn)超第三季度的9.1%，預(yù)示第四季度GDP增速將回升至7.8%以上。11月投資增速20.7%保持穩(wěn)定，新開(kāi)工投資增速升至49%，預(yù)示投資仍能穩(wěn)定增長(zhǎng)。
“大盤本輪反彈是從12月4日跌至1949.46點(diǎn)開(kāi)始展開(kāi)的�！鄙虾Ｒ晃凰侥蓟鹜顿Y經(jīng)理向《國(guó)際金融報(bào)》記者指出，“2100點(diǎn)附近套牢盤壓力不容小覷，應(yīng)該密切關(guān)注后期量能配合�！�
1949是底部？
今年曾發(fā)表2132點(diǎn)為“鉆石底”觀點(diǎn)的英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄，日前又高呼大盤的連續(xù)大漲已是反轉(zhuǎn)信號(hào)，1949點(diǎn)極可能成“鉆石尖”。
李大霄列舉了1949點(diǎn)成為階段底部的“五大力證”。他指出，首先宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)奠定了股市形成底部的基礎(chǔ)；其次市場(chǎng)估值水平已處底部，以上證綜指1949點(diǎn)計(jì)算，滬深300的市盈率（PE）不足10倍；三是供求關(guān)系的逆轉(zhuǎn)促進(jìn)底部形成，A股IPO事實(shí)上已經(jīng)暫停，隨著QFII及RQFII額度增加，在市場(chǎng)低位很多高質(zhì)量籌碼已被外資抄走；四是防止新增泡沫從認(rèn)識(shí)上得到提高，監(jiān)管層已意識(shí)到高價(jià)發(fā)行及高價(jià)上市對(duì)二級(jí)市場(chǎng)投資者的侵害，投資者的信心會(huì)有所加強(qiáng)；五是積極股市政策的累積效應(yīng)促進(jìn)底部形成，今年以來(lái)，從稅收政策的調(diào)整與減免的研究推進(jìn)、交易稅費(fèi)的降低、推動(dòng)上市公司強(qiáng)化分紅、推進(jìn)股權(quán)文化的提升、完善市場(chǎng)制度建設(shè)等，都潛移默化地影響著市場(chǎng)。
更有券商人士認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步好轉(zhuǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策延續(xù)積極財(cái)政與穩(wěn)健的貨幣政策，針對(duì)股市頑疾的改革也將展開(kāi)，長(zhǎng)達(dá)5年的熊市有望終結(jié)，A股的融冰之旅已經(jīng)正式開(kāi)啟。
政策主導(dǎo)走勢(shì)
雖然連續(xù)的反彈令不少股民信心大增，但市場(chǎng)阻礙A股繼續(xù)走高的因素仍然不少，包括2013年滬深兩市解禁股數(shù)同比增加近兩倍，解禁市值增加七成多，解禁總市值接近2萬(wàn)億元等。
“中線向好趨勢(shì)未改，但從技術(shù)上看，滬綜指突破60日均線并接近2100點(diǎn)關(guān)口，或有技術(shù)休整要求。”國(guó)金證券財(cái)富管理中心分析師馬晉表示，“投資者還需要維持倉(cāng)位，注意把握熱點(diǎn)運(yùn)行節(jié)奏�！�
“我們判斷此次反彈屬于政策利好刺激下的超跌反彈，對(duì)于此輪低點(diǎn)1946點(diǎn)能否成為中期底部，我們認(rèn)為仍然需要觀察，底部的形成通常并不是一蹴而就的，是一個(gè)反復(fù)震蕩筑底的過(guò)程�！睎|海證券分析師鮑慶認(rèn)為，當(dāng)前尚有一些諸如新股發(fā)行、創(chuàng)業(yè)板解禁和美國(guó)財(cái)政懸崖等負(fù)面因素尚未釋放出來(lái)。
而對(duì)于未來(lái)決定A股走勢(shì)的重要因素，鮑慶認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)內(nèi)在復(fù)蘇力量有限的情況下，政策的實(shí)施方向?qū)⑹怯绊懨髂闍股走勢(shì)的最重要的變量。
鮑慶認(rèn)為：“總體而言，明年的經(jīng)濟(jì)政策基調(diào)仍然是朝著適度寬松的方向發(fā)展，對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和股市運(yùn)行都較為有利。臨近年末，關(guān)于明年工作部署的會(huì)議比較多，政策面的變動(dòng)或?qū)⑹俏磥?lái)幾周主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵變量�！�