10月商品行情預(yù)測:寬幅震蕩
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2012-09-28   作者:中糧期貨 王在榮  來源:經(jīng)濟(jì)參考報
 
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    我們初步分析判斷,10月市場將進(jìn)入復(fù)雜的寬幅震蕩行情,部分品種延續(xù)高位震蕩,部分品種維持低位震蕩,建議投資者在操作上靈活把握。
  從宏觀面來看,美國方面,美勞工部20日公布的數(shù)據(jù)顯示,美國9月15日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)環(huán)比下降3000人至38.2萬人,預(yù)期下降至37.5萬人。數(shù)據(jù)雖然小幅回落,但仍居高位,顯示就業(yè)市場復(fù)蘇前景依然黯淡。伯南克表示如果未來經(jīng)濟(jì)未有明顯好轉(zhuǎn),美聯(lián)儲甚至可能擴(kuò)大購買債券規(guī)模。我們分析認(rèn)為,QE3雖然已經(jīng)推出,但是可操作性并不強(qiáng),并且從失業(yè)率等數(shù)據(jù)來看,目前美國經(jīng)濟(jì)狀況依然不太樂觀。
  歐元區(qū)方面,9月20日公布的數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)9月份綜合采購經(jīng)理人指數(shù)從8月的46.3降至45.9。第三季度的PMI數(shù)據(jù)分析顯示,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)萎縮了0.6%。9月份綜合PMI數(shù)據(jù)表明,私人部門產(chǎn)出的萎縮幅度達(dá)到2009年6月以來最嚴(yán)重水平,也是過去13個月中第12個月出現(xiàn)萎縮。9月份制造業(yè)PMI從8月份的45.1升至46.0,達(dá)到六個月高點(diǎn)。服務(wù)業(yè)PMI從8月份的47.2降至46.0,觸及38個月低點(diǎn)。與此同時,歐元區(qū)消費(fèi)者信心指數(shù)延續(xù)弱勢,9月初值為-25.9,低于8月的-24.6和預(yù)期的-24。從目前的情況來看,歐債危機(jī)帶來的危害仍在發(fā)酵,已對歐元區(qū)三季度消費(fèi)造成不利影響,拖累經(jīng)濟(jì)下滑,歐元區(qū)前景仍然不容樂觀。
  中國方面,預(yù)計(jì)我國短期不會有更多利多政策出臺,目前釣魚島局勢愈發(fā)緊張,分析來看,中日局勢緊張會給日本經(jīng)濟(jì)帶來一定影響。以旅游業(yè)為例,受到釣魚島局勢影響,日本銷售團(tuán)隊(duì)機(jī)票取消座位數(shù)最近三個月合計(jì)約3800個,中國銷售團(tuán)隊(duì)機(jī)票取消座位數(shù)約15000個,旅行社面臨著取消十萬赴日旅游名額的狀況。同時,受到關(guān)系趨緊影響,佳能、松下等諸多電子行業(yè)品牌在中國的工廠也紛紛暫時停工,汽車業(yè)等行業(yè)銷售量也受到嚴(yán)重影響,這些情況對于日本經(jīng)濟(jì)來說無疑是雪上加霜,使得日本經(jīng)濟(jì)反彈乏力。對于我國來說,緊張的局勢也為國內(nèi)市場帶來了一定影響,短期中國出口前景并不樂觀,暫時出臺更多刺激政策的可能性較小,預(yù)計(jì)將維持現(xiàn)狀。
  從盤面分析來看,預(yù)計(jì)10月外盤將延續(xù)震蕩格局,美元指數(shù)將在78-82運(yùn)行;美原油價格出現(xiàn)狂跌的可能性不大,預(yù)計(jì)將在88-100運(yùn)行;道指將在13000-14000運(yùn)行,富時指數(shù)將在5600-6000運(yùn)行。
  倫敦銅在8700壓力仍在,預(yù)計(jì)將在7800-8600運(yùn)行,國內(nèi)CU1301預(yù)計(jì)將在57000-60000運(yùn)行,倫敦鋅預(yù)計(jì)將在2050-2300運(yùn)行,ZN1301將在15200-16000運(yùn)行。RU1301預(yù)計(jì)將在22500-24200運(yùn)行,L1301將在10200-10800運(yùn)行,TA1301將在7450-7800運(yùn)行。螺紋鋼目前3700一線為高位,預(yù)計(jì)將在3300-3700運(yùn)行,短期可關(guān)注在3300-3400間逢低買入的機(jī)會。倫敦金預(yù)計(jì)在1720-1800運(yùn)行,在1720下方有做多機(jī)會,1760以上不建議做多。
  美豆方面,美國大豆優(yōu)良率從7月開始逐步上升,收割情況較好,美豆產(chǎn)量較前期預(yù)估明顯轉(zhuǎn)好,客觀來看,美豆價格將有一定回落空間。國內(nèi)棕櫚油近期下跌幅度較大,下方空間仍然存在,這勢必限制豆油需求。加之“雙節(jié)”過后,第一個需求旺季高峰結(jié)束,進(jìn)入10月,豆粕、豆油需求進(jìn)入相對淡季,根據(jù)目前豆粕、豆油價格,通過壓榨大豆比例來推算,國內(nèi)A1305價格應(yīng)在4400—4500位置較為合理。同時,CBOT美豆自1780一線回落至1600一線,國內(nèi)大豆并未出現(xiàn)相應(yīng)程度的下跌,目前國內(nèi)大豆合約間價差表現(xiàn)也不合理,所以我們預(yù)計(jì)美豆11月合約將在1500-1650運(yùn)行,美玉米將在650-760運(yùn)行,美豆油將在50-55運(yùn)行,美麥將在800-900運(yùn)行。相對應(yīng)內(nèi)盤,預(yù)計(jì)A1305將在4650-5000運(yùn)行,預(yù)計(jì)仍將有一輪合理的回落過程;M1305將在3300-3550運(yùn)行,Y1301將在9300-9700運(yùn)行,P1301將在6800-7500運(yùn)行。另外,部分品種近期將延續(xù)低位震蕩行情,可關(guān)注低位建多機(jī)會。
  白糖方面,外盤原糖預(yù)計(jì)將在18.2-20運(yùn)行,預(yù)計(jì)國內(nèi)白糖狂跌的動力不大,SR1301將在5000-5400運(yùn)行,加之保護(hù)價支撐,短期在5000一線可嘗試逢低買入。
  美棉花將在70-76運(yùn)行,內(nèi)盤CF1301預(yù)計(jì)將在19200-19700運(yùn)行,鄭棉表現(xiàn)持續(xù)低迷,成交量不佳,可關(guān)注其運(yùn)行情況,在19200一線嘗試做多。預(yù)計(jì)目前國內(nèi)政策會維持現(xiàn)狀,上證指數(shù)將在1980-2080運(yùn)行,IF1210將在2180-2300運(yùn)行,股指2180一線可逢低買入。
  操作策略上建議投資者關(guān)注各品種運(yùn)行規(guī)律,對于高位震蕩品種可選擇逢高做空,對于低位震蕩品種可選擇逢低買入,靈活操作。
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