31家風(fēng)投機構(gòu)涉足新三板投資近4億元
2012-09-21   作者:記者 張莫/北京報道  來源:經(jīng)濟參考報
 
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    清科研究中心日前發(fā)布的統(tǒng)計報告顯示,截至目前,我國共有136家公司在新三板掛牌,其中共有31家VC/PE機構(gòu)參與過新三板企業(yè)定向增資,涉及定增企業(yè)共24家,投資總額3.98億元,定向增資平均市盈率19.64倍。報告顯示,其中,啟迪創(chuàng)投、上海天一、東方匯富等新三板投資較為活躍,此外,中科招商、天堂硅谷、德同資本等也均開展過投資。
  清科研究中心分析師羅玉分析認為,新三板企業(yè)受到風(fēng)投機構(gòu)青睞有多方原因。
  首先,新三板企業(yè)絕大部分是擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的高科技創(chuàng)新型企業(yè),屬于VC/PE機構(gòu)捕捉的關(guān)鍵領(lǐng)域,通過新三板平臺,機構(gòu)更容易發(fā)現(xiàn)和了解適合自身投資策略的企業(yè),降低廣撒網(wǎng)找尋項目的成本。
  以此次擴容的武漢東湖高新區(qū)為例,目前東湖高新區(qū)集中了湖北省三成左右高新技術(shù)企業(yè),其新三板上市門檻是:注冊資金超過500萬元、有連續(xù)兩年盈利記錄標(biāo)準(zhǔn)。目前,武漢進入新三板后備的企業(yè)就已超過200家。
  其次,新三板擴容,更多的企業(yè)有機會在新三板掛牌,VC/PE將獲得“新三板”以及“轉(zhuǎn)板上市”兩個不同層面的退出機會,對VC/PE退出無疑是一大利好。
  VC/PE所投資的早期企業(yè),在財務(wù)、法律方面可能無法滿足主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市要求,新三板擴容后,更多的企業(yè)可以在此融資,VC/PE得以退出,緩解項目上市壓力。此外,寄希望于新三板企業(yè)曲線登陸資本市場,通過跨市場套利也是目前眾多機構(gòu)熱衷新三板的重要原因。自新三板成立以來,由新三板掛牌轉(zhuǎn)板到中小板和創(chuàng)業(yè)板的公司共有6家,其中北陸藥業(yè)、世紀(jì)瑞爾、紫光華宇三家企業(yè)曾獲得過多家VC/PE投資。
  第三,企業(yè)掛牌新三板費用較低,降低了企業(yè)融資成本。據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計,中國內(nèi)地平均每家企業(yè)IPO發(fā)行費用約在5000萬元人民幣以上,占到其平均融資額約6.0%,其中承銷及保薦費用占比最高,其次是審計、律師和信息披露等費用。目前新三板企業(yè)定向增資平均融資額約在2000萬元-5000萬元人民幣,企業(yè)申請在新三板掛牌費用主要包括律師費用、審計費用、評估費用、券商掛牌推薦費用,掛牌費用一般在150萬-300萬元左右,且很多園區(qū)均出臺了園區(qū)內(nèi)企業(yè)在新三板掛牌的鼓勵和資金支持政策,可覆蓋部分成本,綜合來看,企業(yè)在新三板掛牌成本較低。
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