滬深兩市上市公司2012年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告8月底披露完畢。據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市2400余家上市公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約11.65萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)約7.4%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約1.02萬(wàn)億元，同比微跌0.5%。
　　盡管各家統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)略有差異，但上市公司上半年凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)全部顯示為同比微降。

　　多留意大規(guī)模主板公司

　　今年以來(lái)，諸如降交易費(fèi)、過(guò)戶費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)，匯金出手及產(chǎn)業(yè)資本回購(gòu)，甚至轉(zhuǎn)融資推出等政策利好，市場(chǎng)似乎一直無(wú)動(dòng)于衷，大盤(pán)一步步走向了2000點(diǎn)邊緣。
　　在熊市該如何操作，如何捕捉傳說(shuō)中的“結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)”？“投資者可適當(dāng)關(guān)注政策受益和醫(yī)藥概念。近期政策預(yù)期和流動(dòng)性改善，政策逐步向證券、保險(xiǎn)、期貨公司傾斜，結(jié)合業(yè)績(jī)和金融制度創(chuàng)新，提升其業(yè)務(wù)空間�！比A泰證券分析。
　　此外，在經(jīng)濟(jì)下滑過(guò)程中，消費(fèi)股和醫(yī)藥股是大資金避風(fēng)港，醫(yī)藥板塊歷來(lái)被稱為弱勢(shì)中的抗跌股，同時(shí)醫(yī)藥板塊具有大消費(fèi)、內(nèi)需轉(zhuǎn)型概念，是永遠(yuǎn)的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。投資者還可關(guān)注產(chǎn)業(yè)資本逆勢(shì)增持的公司。產(chǎn)業(yè)資本增持表明其對(duì)相關(guān)公司的投資價(jià)值預(yù)期在改善，大幅增持可能意味著股價(jià)被嚴(yán)重低估。
　　中報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，在整體經(jīng)濟(jì)不景氣的條件下，規(guī)模較大的主板公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。從行業(yè)角度分析，按申萬(wàn)行業(yè)分類的23個(gè)一級(jí)行業(yè)中，今年上半年僅有6個(gè)行業(yè)保持業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)。不過(guò)在二季度，房地產(chǎn)、紡織服裝和醫(yī)藥生物行業(yè)扭轉(zhuǎn)了一季度的業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)，在二季度轉(zhuǎn)為同比正增長(zhǎng)。今年上半年業(yè)績(jī)最為耀眼的行業(yè)莫過(guò)于食品飲料行業(yè)。該行業(yè)今年上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)38.1%，其中二季度增長(zhǎng)30.9%，遠(yuǎn)超其他行業(yè)。

　　選出持續(xù)現(xiàn)金分紅公司

　　對(duì)于很多投資者來(lái)說(shuō)，半年報(bào)的重要看點(diǎn)，除了每股收益，就要算分紅預(yù)案了。分紅預(yù)案一般包括三項(xiàng)內(nèi)容：一是利潤(rùn)分配預(yù)案；二是資本公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案；三是盈余公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案。
　　其中利潤(rùn)分配又有兩種方式可以選擇，一是分現(xiàn)金，二是送紅股。分現(xiàn)金很容易理解，而送紅股實(shí)際上是會(huì)計(jì)科目之間的調(diào)整，并不涉及現(xiàn)金流出。資本公積轉(zhuǎn)增股本，嚴(yán)格來(lái)講，不屬于分紅范疇。至于盈余公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案，雖然在理論上可行，但上市公司極少實(shí)施，投資者可暫不予以關(guān)注。
　　“盈利狀況不好或者虧損的公司不會(huì)實(shí)施大比例分紅，因此，一家上市公司如果持續(xù)現(xiàn)金分紅，可以成為投資者篩選好股票的標(biāo)準(zhǔn)之一�！敝行沤ㄍ断嚓P(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，能大量送現(xiàn)金的上市公司，大都很健康。有些公司看上去賺了不少錢(qián)，但這些錢(qián)很多是應(yīng)收賬款，實(shí)際賬上的現(xiàn)金并不多。而上市公司大量分現(xiàn)金，也說(shuō)明它對(duì)投資者真正負(fù)責(zé)。有些錢(qián)放在公司賬上，沒(méi)什么好項(xiàng)目可以投資，日常經(jīng)營(yíng)中暫時(shí)也用不上，只好放在銀行里吃利息，或者買(mǎi)買(mǎi)國(guó)債，與其這樣，不如分給投資者。
　　有研究顯示，多年來(lái)堅(jiān)持大量派送現(xiàn)金紅利的上市公司，其股價(jià)的漲幅明顯高于市場(chǎng)平均水平。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年半年報(bào)中，共有119家公司提出了中期分配方案，其中有現(xiàn)金分紅的公司約有近百家，盡管這一數(shù)字較2011年同期有所增長(zhǎng)，但放在2000多家上市公司的大群體中，現(xiàn)金分紅比例仍然偏小。

　　留神風(fēng)險(xiǎn)提示因素

　　一家上市公司如果在半年報(bào)中對(duì)披露事項(xiàng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，投資者切勿盲目追求利好效應(yīng)，有意、無(wú)意地忽視風(fēng)險(xiǎn)因素，甚至明知有風(fēng)險(xiǎn)，也不予理會(huì)。
　　如某公司公告了與外國(guó)大公司合作投資的事項(xiàng)，或者對(duì)某一潛力領(lǐng)域進(jìn)行重大投資等，往往被投資者視為重大利好。但很多投資者沒(méi)有繼續(xù)分析該事項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)因素，如投資協(xié)議最后未經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)導(dǎo)致合作失敗的風(fēng)險(xiǎn)；隨著時(shí)間的推移，上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能不會(huì)如當(dāng)初預(yù)期的那么好，面臨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降的風(fēng)險(xiǎn)；還有一些重大投資項(xiàng)目最后失敗等。
　　隨著上市公司半年報(bào)的出爐，各家機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告也會(huì)相繼引用或?qū)Υ苏归_(kāi)評(píng)估。研究報(bào)告是分析師通過(guò)研究上市公司公開(kāi)信息，加上分析和行業(yè)研究，實(shí)現(xiàn)上市公司價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值重估。遺憾的是，近年來(lái)，一些不良的風(fēng)氣正在一些研究報(bào)告中蔓延，過(guò)多的主觀臆斷和大膽猜測(cè)、甚至傳言出現(xiàn)在報(bào)告中。已經(jīng)有證券分析師由于在網(wǎng)站上連續(xù)發(fā)布不實(shí)信息，導(dǎo)致相關(guān)公司股價(jià)大幅波動(dòng)，被證監(jiān)會(huì)立案查處。
　　因此，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎使用各種研究報(bào)告，勿輕信傳言。對(duì)上市公司的半年報(bào)數(shù)據(jù)等，應(yīng)有自己的判斷和研究。一般來(lái)說(shuō)，股民在買(mǎi)股票之前，要對(duì)公司業(yè)務(wù)有足夠了解和熟悉，比如這家公司是如何賺錢(qián)的，企業(yè)原材料從哪里來(lái)，是從海外采購(gòu)來(lái)的還是國(guó)內(nèi)采購(gòu)來(lái)的，產(chǎn)品銷往哪里等。