就在A股上市公司半年報業(yè)績普遍下滑之際，銀行股業(yè)績卻一枝獨(dú)秀。繼去年利潤大增后，已公布半年報的興業(yè)銀行、華夏銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行，業(yè)績同比均出現(xiàn)三成以上增幅。然而，市場對銀行股做出的反應(yīng)卻截然相反，股價不漲反跌，尤其是浦發(fā)銀行、平安銀行以及交通銀行、華夏銀行均已經(jīng)跌破其每股凈資產(chǎn)價格，可謂是跌到了“白菜價”。
不久前更名的平安銀行16日公布半年報顯示，營業(yè)凈利潤同比增長45%，達(dá)68.7億元，歸屬母公司凈利潤同比增長43%，達(dá)67.61億元。再如，浦發(fā)銀行也發(fā)布了半年報稱，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入400.03億元，同比增長25.54%；實(shí)現(xiàn)凈利潤171.9億元，同比增長33.49%。
上市銀行如此靚麗的表現(xiàn)卻并沒有換來股價的上漲，反而集體呈現(xiàn)下跌走勢。平安銀行公布業(yè)績當(dāng)天，股價就低開低走，最終下跌1.26%。浦發(fā)銀行的走勢也如出一轍，半年報公布后就一路震蕩下行，全天大幅下跌2.82%，成為當(dāng)日表現(xiàn)最為疲弱的銀行股。
分析人士認(rèn)為，在大盤連續(xù)下跌至2100點(diǎn)時，銀行股市凈率已經(jīng)創(chuàng)出1995年以來的歷史新低，尤其是整體市凈率水平還不到1.2倍，甚至已經(jīng)明顯低于2010年以及2008年市場最為憂慮銀行資產(chǎn)質(zhì)量時的水平。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對本報記者表示，銀行股的整體估值的確是嚴(yán)重偏低的，甚至是跌無可跌了，但未來銀行股能有多大的增值或反彈空間，的確仍存較大的不確定性。
銀行股業(yè)績普遍大幅增長，為何投資者卻不買賬？對此，董登新分析認(rèn)為，銀行業(yè)是周期性行業(yè)，今年上半年銀行報表業(yè)績雖可觀，但投資者買股票是買明天的成長性。銀行股是粗放式、外延型、總量擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)增長模式的最大受益者，銀行業(yè)規(guī)模擴(kuò)張過快、過猛，一旦經(jīng)濟(jì)增速放緩，或是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，很多問題就會更充分地暴露出來。
分析人士認(rèn)為，從浦發(fā)銀行半年報中不難看出，在業(yè)績大幅增長的同時，不良貸款余額和逾期貸款也雙雙出現(xiàn)了較大幅度增長。根據(jù)中國銀監(jiān)會近日公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月末商業(yè)銀行不良貸款余額為4564億元，較上年末新增285億元，其中二季度新增182億元，該數(shù)據(jù)也引發(fā)市場對不良貸款連續(xù)上升的擔(dān)憂，進(jìn)而明顯拖累銀行股的整體走勢。
而社�；鸾赵俅螔伿酃ど蹄y行H股也加重了投資者對銀行股投資價值的擔(dān)憂。中國社會科學(xué)院金融所銀行研究室主任曾剛表示，機(jī)構(gòu)對銀行股的減持主要是擔(dān)心下半年會不太好，因?yàn)閺囊患径乳_始，貸款規(guī)模增長乏力，以前都是增長拉動型。因?yàn)橘J款需求不足，數(shù)量增長不是很快，這可能對銀行未來的業(yè)績增長帶來一定的影響。此外，銀行對利差的調(diào)整盡管沒有讓銀行利差出現(xiàn)顯著的收窄，但還是會有影響。
在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，企業(yè)經(jīng)營困難的壓力會逐步傳導(dǎo)到銀行，進(jìn)而使得銀行資產(chǎn)質(zhì)量面臨更大的壓力，銀行再依靠以往靠存貸利差獲取利潤的方式將難以為繼。
“經(jīng)濟(jì)需要轉(zhuǎn)型，銀行更需要轉(zhuǎn)型�！倍切卤硎�，銀行經(jīng)營方式及盈利模式轉(zhuǎn)型是關(guān)鍵，傳統(tǒng)盈利模式已走到盡頭。銀行必須從單一追求規(guī)模擴(kuò)張、單純依賴存貸利差獲利的粗放式經(jīng)營模式，逐步轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作的、以全面提升金融服務(wù)質(zhì)量和資產(chǎn)質(zhì)量為目的的集約化經(jīng)營模式，而利率市場化將是銀行經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型的催化劑。
“利率市場化趨勢已明朗，銀行業(yè)利潤增速將放緩。”招商銀行行長馬蔚華認(rèn)為，利率市場化是一個漸進(jìn)過程，和其他行業(yè)相比銀行業(yè)盈利能力仍然很強(qiáng)。與中國經(jīng)濟(jì)一樣，面對利率市場化、金融脫媒等挑戰(zhàn)，銀行業(yè)也面臨轉(zhuǎn)型，在轉(zhuǎn)彎時必然會出現(xiàn)減速。
對于銀行業(yè)未來的轉(zhuǎn)型之路，馬蔚華表示，F(xiàn)acebook和移動支付，就如同當(dāng)年的IT技術(shù)一樣，將對銀行形成巨大沖擊，帶來“二次革命”。誰能把握住“80后”、“90后”的需求，誰就能抓住未來的市場。銀行的本質(zhì)是中介，即一手吸引存款，一手發(fā)放貸款。將來很可能通過搜索引擎、云計算、征信系統(tǒng)、移動支付等，使融資在網(wǎng)絡(luò)社區(qū)里就能解決。隨著移動網(wǎng)絡(luò)和智能終端的迅速普及，國內(nèi)移動金融將很快迎來爆發(fā)式增長。