泰達宏利沈毅:未來十年債券或有較高回報
2012-06-29   作者:記者 韋夏怡/北京報道  來源:經(jīng)濟參考報
 
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    盡管近期的債券市場再度波動,泰達宏利固定收益部總經(jīng)理、泰達宏利集利債券基金經(jīng)理沈毅在接受《經(jīng)濟參考報》專訪時表示,短線來看,各種因素的波動所帶來的干擾是正常的,“未來五年到十年,債券可能都會有一個比較高的回報,至少有一個相對其他資產(chǎn)比較理想的回報,個人估計這個回報一年在5%到7%左右,不排除個別年份在10%!
  今年以來,以信用債為代表的債券市場整體走勢優(yōu)于股票市場,而市場上各類債券型基金的火熱發(fā)行就是印證之一。而在基金合同允許范圍內(nèi)調(diào)整為專注于固定收益的泰達宏利集利債券也因此迎來了規(guī)模的爆發(fā)式增長,從年初的不到5000萬,發(fā)展到現(xiàn)在15.5億,增長近30倍。
  針對債市的良好表現(xiàn),沈毅指出,就宏觀方面而言,目前國內(nèi)經(jīng)濟增速處在從原來比較高的增長水平向下降的過程,反應(yīng)到一些行業(yè)上,諸如鋼鐵、水泥等行業(yè)已經(jīng)開始出現(xiàn)過剩;另一方面,從需求的角度考慮,人口因素和城市化所帶來的影響也是不可小覷的!盎谶@樣的環(huán)境,未來幾年,如果經(jīng)濟增速往下走的話,選擇什么樣的投資標的更好一些,實際上有一個系統(tǒng)性轉(zhuǎn)換的過程!薄
  沈毅分析認為,國內(nèi)正面臨著經(jīng)濟增速放緩的過程,類比國際上其他國家的經(jīng)驗,包括日本、韓國都是類似的,到了這個階段以后,整體經(jīng)濟增速要往下走。從以房地產(chǎn)為代表的資產(chǎn)類來看,隨著未來城市化逐漸放緩,人口結(jié)構(gòu)逐漸老化,房地產(chǎn)所面臨的形勢在未來是比較嚴峻的;而包括鐵礦石等在內(nèi)的資源品,其需求直接與重工業(yè)相關(guān)聯(lián),如果重工業(yè)不行,資源價格也會受到影響,因而也面臨很大的問題;對于股權(quán)類產(chǎn)品而言,如果未來經(jīng)濟增速向下,隨著企業(yè)盈利下滑,股票整體估值也將下移。在這樣的趨勢下,相比于上述資產(chǎn)類、資源品、股權(quán)類大類資產(chǎn),債券受這方面的困擾比較少!疤蕹F(xiàn)金流惡化這樣的極端情況,它本身給投資者一個固定的回報。”
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