利率市場化促銀行從“攬儲(chǔ)”轉(zhuǎn)型
2012-06-20   作者:唐真龍  來源:上海證券報(bào)
 
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    隨著利率市場化的推進(jìn),商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)作為“吸儲(chǔ)”工具的現(xiàn)狀有望得到根本扭轉(zhuǎn)。其原因在于,利率市場化壓縮銀行息差收入,商業(yè)銀行不得不向倚重中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變,而理財(cái)業(yè)務(wù)將作為一項(xiàng)真正的中間業(yè)務(wù)壯大起來。
  “開展理財(cái)業(yè)務(wù)可以增加商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入,促進(jìn)商業(yè)銀行盈利模式的轉(zhuǎn)變。但在國內(nèi),理財(cái)業(yè)務(wù)的地位卻是相當(dāng)扭曲的,名為中間業(yè)務(wù),實(shí)為資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的附屬工具!逼找尕(cái)富研究員吳濘江表示。國內(nèi)商業(yè)銀行開展理財(cái)業(yè)務(wù)不完全是為了增加中間業(yè)務(wù)收入,更多是為了維系客戶,爭奪存款。盡管理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)實(shí)在在地給銀行帶來了中間業(yè)務(wù)收入的增加,但這更像是一個(gè)附屬結(jié)果,而不是主要目的。理財(cái)業(yè)務(wù)本應(yīng)該弱化商業(yè)銀行對(duì)傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)的依賴,但是國內(nèi)的現(xiàn)實(shí)恰恰相反,理財(cái)業(yè)務(wù)淪為商業(yè)銀行強(qiáng)化存貸業(yè)務(wù)的工具,陷入一種尷尬的境地。
  從商業(yè)銀行熱衷發(fā)行短期理財(cái)產(chǎn)品來看,這點(diǎn)顯而易見。短期理財(cái)產(chǎn)品本是為了向有短期資金頭寸的個(gè)人和機(jī)構(gòu)提供保值增值的理財(cái)渠道,同時(shí)增強(qiáng)銀行在理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行期限和流動(dòng)性安排方面的多樣性和豐富性。而商業(yè)銀行卻靠該類產(chǎn)品來爭搶資金,提高存款以壓低存貸比,理財(cái)淪為變相攬儲(chǔ)。普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2011年1-9月1個(gè)月以下期理財(cái)產(chǎn)品市場占比33.12%,是占比最高的產(chǎn)品。為此,2011年9月銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)問題的通知》,要求商業(yè)銀行不得發(fā)行短期和超短期、高收益的理財(cái)產(chǎn)品變相高息攬儲(chǔ),在月末、季末變相調(diào)節(jié)存貸比等監(jiān)管指標(biāo),進(jìn)行監(jiān)管套利,特別強(qiáng)調(diào)對(duì)期限在一個(gè)月內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管。一個(gè)月以下期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行受限,商業(yè)銀行隨即改發(fā)1-3個(gè)月的產(chǎn)品,2011年全年3個(gè)月以下期產(chǎn)品占總產(chǎn)品數(shù)量超過六成,銀行大力發(fā)行短期理財(cái)產(chǎn)品“沖存款”的意圖顯而易見。
  正是這種扭曲的發(fā)展,使國內(nèi)理財(cái)市場形成了一個(gè)特殊的現(xiàn)象,即所謂“節(jié)點(diǎn)效應(yīng)”。就是說在月末、季末等銀行面臨存貸比考核的時(shí)候,銀行通過增加理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和理財(cái)產(chǎn)品收益來吸引資金,幫助銀行應(yīng)對(duì)考核。而過了考核節(jié)點(diǎn)以后,理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行和收益則紛紛下降!斑@表明國內(nèi)理財(cái)業(yè)務(wù)成為了存貸業(yè)務(wù)的依附業(yè)務(wù),而非真正獨(dú)立的中間業(yè)務(wù)!眳菨艚硎。
  過去幾年銀行理財(cái)業(yè)務(wù)呈爆炸式增長,卻一直背負(fù)著“吸儲(chǔ)”的罪名。但隨著央行將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍、貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍,拉開利率市場化的序幕,這種現(xiàn)象將會(huì)得到根本改變,理財(cái)業(yè)務(wù)將得到正名,發(fā)揮它本來的作用。過去的“吸儲(chǔ)”工具則可能變成稀釋銀行存款的“稀儲(chǔ)”利器,對(duì)存貸業(yè)務(wù)構(gòu)成威脅。
  利率市場化將壓縮銀行的息差收入,以此次降息為例,此次調(diào)整后存款利率明降暗升,表面上自3.5%下調(diào)至3.25%,而浮動(dòng)空間擴(kuò)大至1.1倍后,實(shí)際可達(dá)3.575%,一些城商行和股份制銀行在此次調(diào)息一天后即將存款利息上浮至最高上限。而貸款利率下浮,使得實(shí)際貸款基準(zhǔn)利率降為5.679%。銀行息差由此前的3.06%顯著壓縮至2.104%,接近1個(gè)百分點(diǎn)。
  “利率市場化的推進(jìn),使得商業(yè)銀行以傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)為主要利潤來源的盈利模式將難以為繼,而不得不向倚重中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變,增加非利息收入,理財(cái)業(yè)務(wù)將作為名副其實(shí)的中間業(yè)務(wù)壯大起來!逼找尕(cái)富指出。

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