降息沖擊來襲 理財產(chǎn)品貨比三家
2012-06-18   作者:姚波  來源:證券時報
 
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    三年半來,央行首次啟用價格型貨幣政策工具,降息及貨幣政策的放松預期對各類理財產(chǎn)品都產(chǎn)生不小的沖擊。由于市場利率化促使存款利率上升,加上通脹回落,市場重回正利率時代,銀行存款重回大眾理財視野。不過,在銀根寬松趨勢下,銀行理財產(chǎn)品及貨幣基金收益卻顯現(xiàn)下滑趨勢。證券時報記者通過盤點市場上各類理財產(chǎn)品及近期走勢,希望為投資者選擇適合的理財產(chǎn)品提供幫助。

  銀行存款也“定投”

  本月央行宣布降息的同時,將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準利率的1.1倍、貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準利率的0.8倍,利率市場化拉開序幕。此后,銀行在存貸款定價方面將有更多的自主空間。
  在央行政策出臺的第二天,五大國有銀行便將一年期定期存款利率上調(diào)至3.50%,與降息前持平;隨后,各股份制銀行、城商行也紛紛跟進,對不同期限的存款利率都進行了不同程度的上調(diào),以吸收存款保持市場份額。從目前看,漢口銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行、深圳發(fā)展銀行等股份制銀行,給出了一年期整存整取3.575%的最高利率。
  盡管利率市場化的信號釋出,對普通投資者而言,各家銀行之間的利差并不顯著。以1萬元一年定存計算,各銀行高低利率之間僅相差7.5元。銀行理財師建議除了選擇存款利率較高的銀行外,還可以類比基金定投,將大額資金分期存入銀行定期,并適當延長存入期限。以閑置的10萬元為例,如將10萬元閑置資金分5次,每月存入2萬元一年期定存,既可以獲得較活期更高的銀行定存利息,也可以獲得較一次定存更好的流動性。

  長期限 選時點

  鎖定銀行理財收益

  受流動性寬松的影響,今年以來銀行理財產(chǎn)品的收益率一直處于下行通道。一季度央行僅通過公開市場操作來調(diào)節(jié)市場資金,政策寬松預期不太明朗,雖有下降但幅度較小。二季度以來,銀行理財產(chǎn)品收益率下降趨勢明顯,市場上收益超過6%的產(chǎn)品難覓蹤影,收益維持在5%以上的產(chǎn)品數(shù)量也大幅減少,此次降息后,銀行理財產(chǎn)品收益率預計會有更大幅度的下行。據(jù)普益財富數(shù)據(jù)統(tǒng)計,6月份以來,產(chǎn)品收益下行趨勢更為明顯,截至6月14日,本月6個月至一年期產(chǎn)品的平均預期收益率已降至5%左右;6個月以下期產(chǎn)品平均收益率降至4.55%以下。
  面對當前理財產(chǎn)品收益進入下行通道的情況,投資者可以通過選擇期限稍長的產(chǎn)品來鎖定較高收益。同時,目前投資者購買理財產(chǎn)品不能等,遇到適合的產(chǎn)品應盡快下手。本月末是銀行的半年考核時點,可能提高收益率來吸收存款,對投資者而言這將會是購買理財產(chǎn)品的一個好時機。此外,城商行的高收益銀行理財產(chǎn)品也值得關注。截至6月14日,今年城商行產(chǎn)品的平均收益率為5.02%,高于國有大行(4.42%)、股份制商業(yè)銀行(5.00%)以及市場平均水平(4.86%)。

  貨幣基金重現(xiàn)金管理

  貨幣基金作為流動性管理工具,普通投資者存在不少誤讀。
  一般的7日年化收益只是貨幣基金的短期收益率,該收益往往會因為短債、銀行票據(jù)或協(xié)議存款到期沖高,由于到期期限不同,短期收益較高的貨幣基金往往輪流登場,這樣的現(xiàn)象讓普通投資者很難選擇。
  實際上,由于貨幣基金的流動性較高,7日年化收益指標主要反映一周的短期收益,如果資金閑置時間較長,則需要考慮貨幣基金長期持有收益率。晨星數(shù)據(jù)顯示,截至6月15日,貨幣基金收益普遍在2%左右,如果按此折算,年化收益要高于一年期定存。
  不過,受降息對貨幣市場利率及流動性的影響,貨幣基金繼續(xù)像年初那樣持續(xù)保持較高收益可能性已經(jīng)不大,預計收益率還會下調(diào)。博時現(xiàn)金收益基金管理人表示,貨幣基金在規(guī)模不斷擴大的背景下,再投資收益也將有所下降,目前盡可能去享受“高收益”的尾聲。
  業(yè)內(nèi)人士普遍強調(diào),貨幣基金只能作為一個活期存款的蓄水池,不能期望過高超額收益。對普通投資者而言,較好的替代產(chǎn)品是銀行7天通知存款,由于銀行7天通知存款需要5萬元起步,對于金額不足5萬元的閑置資金,貨幣基金是個不錯的選擇。業(yè)內(nèi)人士建議選擇規(guī)模大、資歷久且具有品牌優(yōu)勢的貨幣基金,不必太在意短期收益波動。從近一年的A類貨基收益表現(xiàn)來看,萬家貨幣、博時現(xiàn)金收益、廣發(fā)貨幣及南方現(xiàn)金增利等表現(xiàn)不錯。

  理財基金可納入選擇范圍

  今年首推的創(chuàng)新短期理財基金收益率近日揭開面紗,為投資者在眾多理財產(chǎn)品中做選擇提供了確實依據(jù)。6月11日,匯添富理財30天產(chǎn)品迎來首個運作期到期日。數(shù)據(jù)顯示,匯添富理財30天A的首個到期年化收益率為4.02%,匯添富理財30天B則為4.30%。
  從收益率看,該基金4%的收益率超越了一年期定期存款,與同期限銀行理財產(chǎn)品收益不相上下。由于短期理財基金和銀行理財產(chǎn)品類似,具有相應鎖定期,理應在收益上進行彌補。然而,也有分析人士認為貨幣基金的投資久期可以更長,反而比短期理財基金更有優(yōu)勢。不過,目前來看該產(chǎn)品收益表現(xiàn)尚可,但不具有絕對優(yōu)勢。
  業(yè)內(nèi)人士分析,從投資角度考慮,理財基金的投資范圍更寬松,將為此類產(chǎn)品表現(xiàn)增加砝碼。以匯添富理財產(chǎn)品為例,對信用債的投資比例無硬性規(guī)定,范圍也從AAA級擴大到A+級以上,便于更好分享信用債市場的投資機會。

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