摩根大通董事總經(jīng)理、中國(guó)區(qū)全球市場(chǎng)業(yè)務(wù)主席李晶(Jing Ulrich)認(rèn)為,下半年預(yù)計(jì)中國(guó)將有更多保增長(zhǎng)的政策出臺(tái),在寬松政策的刺激下,A股有望復(fù)蘇,下半年應(yīng)該會(huì)震蕩上升到2300點(diǎn)到2600點(diǎn)之間。
宏觀經(jīng)濟(jì):三季度開(kāi)始復(fù)蘇
李晶認(rèn)為,五月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半。一方面,工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)速度比往年有所下降,固定資產(chǎn)投資還沒(méi)有完全恢復(fù);但另一方面,已經(jīng)出現(xiàn)了恢復(fù)的跡象,例如新增貸款數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)的預(yù)期,較四月份有了大幅度的提高,汽車(chē)銷量出現(xiàn)了今年以來(lái)最大的增幅,表明汽車(chē)行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始慢慢復(fù)蘇。
“央行2008年以來(lái)首次降息,這是非常重要的舉措,給了市場(chǎng)一個(gè)重要的信號(hào),表明中國(guó)的貨幣政策現(xiàn)在慢慢地更加寬松了,我們預(yù)計(jì)今年下半年利息還會(huì)降一次,會(huì)再降25個(gè)基點(diǎn),銀行存款準(zhǔn)備金率還會(huì)下調(diào)1到2次”。李晶表示,從財(cái)政看,政府幾個(gè)月以來(lái)一直是采取比較積極的財(cái)政政策,前一段時(shí)間擱置的項(xiàng)目開(kāi)始啟動(dòng)了,而且發(fā)改委批準(zhǔn)了一些大的基礎(chǔ)設(shè)施的項(xiàng)目。她預(yù)計(jì),在未來(lái)的數(shù)月,政府將通過(guò)比較積極的財(cái)政政策來(lái)支持固定資產(chǎn)的投資,基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)就會(huì)復(fù)蘇。
“我們認(rèn)為,決策層會(huì)接受增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性下滑,并將側(cè)重于推出更多刺激政策來(lái)開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)及欠發(fā)達(dá)地區(qū)的基建設(shè)施!彼f(shuō)。
房地產(chǎn)市場(chǎng):下滑可能性不大
李晶表示,在房地產(chǎn)市場(chǎng),過(guò)去兩三周有些城市交易量開(kāi)始復(fù)蘇,地方政府在執(zhí)行限購(gòu)令的過(guò)程中,也出現(xiàn)慢慢寬松的跡象,在未來(lái)的數(shù)月,雖然房地產(chǎn)不會(huì)回到2010年以前紅火的表現(xiàn),但下滑的可能性也不大。
“盡管房地產(chǎn)行業(yè)的管控措施仍將繼續(xù),但地方政府可能推出政策,鼓勵(lì)更多的合法自主業(yè)主購(gòu)房!崩罹дJ(rèn)為,私營(yíng)房地產(chǎn)投資將大幅放緩,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商已經(jīng)顯示出更大意愿來(lái)降價(jià)促銷,以改善資產(chǎn)負(fù)債表及增強(qiáng)償還到期債務(wù)的能力。盡管政府對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)采取嚴(yán)格控制,但很少有跡象顯示二手房市場(chǎng)已完全崩潰。中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人承諾將繼續(xù)抑制樓市的投機(jī)活動(dòng),主要措施是禁止投資性購(gòu)買(mǎi),同時(shí)向合法的首次購(gòu)房者提供政策優(yōu)惠。
股票市場(chǎng):震蕩上升至2300-2600點(diǎn)
李晶表示,上證指數(shù)目前在2200-2300點(diǎn)之間徘徊,反應(yīng)了市場(chǎng)的謹(jǐn)慎情緒,以及投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定和對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的擔(dān)憂。企業(yè)盈利與往年相比有所下滑,也導(dǎo)致了股市的低迷,F(xiàn)出臺(tái)的一系列刺激政策雖然不會(huì)馬上看到效果,但下半年,市場(chǎng)終會(huì)做出反應(yīng)。
李晶預(yù)計(jì),下半年將有更多保增長(zhǎng)的政策出臺(tái)。在寬松政策的刺激下,股市有望復(fù)蘇,今年下半年應(yīng)該會(huì)震蕩上升到2300點(diǎn)到2600點(diǎn)之間,看好的行業(yè)則包括醫(yī)藥行業(yè);與消費(fèi)相關(guān)的行業(yè)例如節(jié)能家電;以及民營(yíng)企業(yè)可以參與的政府扶持的新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè),例如、新能源,新材料、節(jié)能環(huán)保等。