招商銀行一季度實現(xiàn)營收284億元，EPS為0.54元。群益證券點評稱：
　　公司業(yè)績增長的主要動力來自息差的提升、資產(chǎn)規(guī)模擴張以及成本收入比的改善。受益于年初的資產(chǎn)重定價，公司息差水準繼續(xù)提升。經(jīng)測算，招行一季度凈息差3.17%，環(huán)比去年四季度繼續(xù)擴大4個基點，好于我們的預期，也遠好于同業(yè)環(huán)比小幅下滑的表現(xiàn)；與去年同期相比提升32個基點。公司零售業(yè)務(wù)優(yōu)勢突出，負債成本顯著低于同業(yè)，預計未來息差水準仍將保持優(yōu)勢。
　　一季度資本充足率和核心資本充足率分別為11.54%和8.31%，環(huán)比繼續(xù)小幅提升，顯示了公司較強的內(nèi)生性資本補充能力。公司配股方案已獲證監(jiān)會批準，預計將于近期完成，配股完成后公司資本充足率和核心資本充足率將分別達到11.5%和9.5%以上，可滿足未來兩到三年的資金需求。
　　維持此前盈利預測，預計2012年、2013年分別可實現(xiàn)凈利潤439億元、508億元，同比增長22%、16%，EPS為2.04元和2.36元，目前A股股價對應(yīng)2012年動態(tài)PE為6倍，PB為1.35倍。作為國內(nèi)最好的零售銀行，招行負債端優(yōu)勢明顯，我們繼續(xù)看好公司領(lǐng)先市場的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，盈利增速有望長期優(yōu)于行業(yè)水準，給予“買入”的投資建議。