上周伊始，西班牙債務(wù)的標(biāo)售情況成為市場關(guān)注的焦點�？陀^來看，本周二和周四兩次標(biāo)售取得的成功，給予了風(fēng)險貨幣歐元部分支持。但從周四標(biāo)售結(jié)束至周五倫敦市場開始之前歐元盤整的態(tài)勢判斷，市場對于此次標(biāo)售的理解仍存在一定分歧。
　　回顧周四的標(biāo)售，2年期公債的平均收益率比本周二要好；標(biāo)售倍數(shù)也比周二要好。但是10年期公債的收益率卻比周二的要差。不難看出西班牙依然面臨長期融資成本的上升的風(fēng)險。周五日間，西班牙10年期公債的收益率有所突破，再次證實市場對于西班牙債務(wù)問題仍存有疑慮。雖然周五日間西班牙經(jīng)濟部長曾公開表示，西班牙不需要動用歐元區(qū)救助基金來拯救西班牙的銀行業(yè)，但官員的決心并沒能提振歐元上破1.32的阻力位。直到20國集團承諾向國際貨幣基金組織增加超過4000億美元的資源以對抗歐元區(qū)債務(wù)問題，才推動歐元突破1.32，并最高到達1.3226。可見，歐元區(qū)的債務(wù)問題仍是左右歐元進一步方向的決定性因素。
　　從技術(shù)分析也可以看出，近兩周以來歐元一直維持在1.30-1.32之間橫盤整理，1.30一線對歐元形成了有效的支撐。這一結(jié)果主要得益于歐元區(qū)仍有以德國國有資產(chǎn)為代表的優(yōu)良資產(chǎn)存在，吸引了歐元區(qū)的大部分資本存續(xù)在歐元區(qū)內(nèi)部，故而沒有形成資產(chǎn)出逃的局面。但如果后市西班牙和意大利等國財政狀況繼續(xù)惡化，融資難度亦隨之加劇，迫使資本流向美國債券市場或黃金市場，則歐元后市還將面臨嚴重的下行風(fēng)險。在目前情況下，提醒投資者密切關(guān)注美國債券市場和德國債券市場收益率的變化，或能判斷出歐元區(qū)資本的進一步流向。同時還應(yīng)對西班牙政府的進一步作為保持關(guān)注。
　　英鎊近期的漲勢確實喜人。一方面英國新近公布的數(shù)據(jù)比較好，不僅就業(yè)規(guī)模實現(xiàn)了增長，失業(yè)率也從8.4%降到了8.3%。同時，周五公布的3月零售銷售也較前月實現(xiàn)了1.8%的增長。從基本面上給予英鎊一定的支持。但個人認為推升英鎊上行的更主要動力源于英國政府暫停了新一輪量化寬松政策的決定。我們知道英國的3月CPI同比增長了3.5%，下降的速度慢于央行預(yù)期，這為英國央行暫時停止流動性的供給提供了客觀基礎(chǔ)。在此背景下，預(yù)計英國央行在短期內(nèi)維持3250億英鎊的貨幣投放規(guī)模也不會改變。這對英鎊而言會直接構(gòu)成利多。所以從圖形上也可以看到，日圖上英鎊已經(jīng)上破各主要均線的壓制，并持穩(wěn)在1.60上方，周五紐約市段最高已經(jīng)到達1.6148。預(yù)計短期來看，英鎊還將維持上行，不排除有小幅回調(diào)的可能，但后市有望看到前期高點1.64附近。