在連續(xù)4周的下跌后，大盤又出現(xiàn)了連續(xù)兩周的上漲，尤其是在上周，大盤頂住一系列利空經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響繼續(xù)上行，一時間市場看多聲音高漲，甚至有聲音認(rèn)為大盤有望漲到2800點和3000點。不過從周末消息面看，可以說是利空云集，既有外圍股市大跌，又有國務(wù)院會議要求絕不讓房地產(chǎn)調(diào)控出現(xiàn)反復(fù)，還有8只新股連發(fā)、解禁市值大幅增加、銀行3000億巨額再融資待釋放等資金面利空消息，因此短期來看市場將進(jìn)入調(diào)整蓄勢階段。不過隨著金融創(chuàng)新題材熱點的不斷炒作，個股行情有望延續(xù)，有較強短線操作能力的投資者可以適當(dāng)逢低參與，而中長線投資者盡量輕倉觀望。

　　連漲兩周看多聲音涌現(xiàn)

　　上周有一系列的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，先是3.6%的CPI數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，隨后8.1%的一季度GDP增長速度也不及市場預(yù)期，然而A股在金融創(chuàng)新等題材股前赴后繼的炒作下化險為夷，而地產(chǎn)股的連續(xù)上漲也推動了指數(shù)穩(wěn)步上行。保利地產(chǎn)股價創(chuàng)出近18個月以來的新高、招商地產(chǎn)更是創(chuàng)出近24個月以來的股價新高，受到上海、北京、廣州等地銀行首套房貸利率最高已經(jīng)出現(xiàn)8.5折優(yōu)惠的消息刺激，不少地產(chǎn)股近期連續(xù)反彈，從而推動股指不斷上行。在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想的情況下，市場對政策放松預(yù)期進(jìn)一步增強，這也使得部分資金繼續(xù)入場推動大盤連續(xù)第二周上漲。
　　在經(jīng)過連續(xù)兩周的上漲后，市場看多聲音明顯增多，一些證券業(yè)內(nèi)人士更是認(rèn)為大盤將上攻年線，上海交通大學(xué)金融培訓(xùn)中心客座教授、獨立分析師任啟亮甚至表示中級反彈的主升浪目標(biāo)在2800點左右。大盤真能漲這么多嗎？短期內(nèi)應(yīng)該很難�；仡櫼患径華股市場，行情可分為1月筑底反彈、2月強勢反彈、3月技術(shù)回調(diào)三個階段。目前已經(jīng)進(jìn)入二季度，A股市場已經(jīng)圓滿完成了第一輪反彈周期。由此，繼估值底、流動性底、政策底出現(xiàn)后，市場底也已得到技術(shù)性確認(rèn)，市場形勢進(jìn)一步明朗。但由于影響大盤最大的宏觀經(jīng)濟(jì)底部仍未得到確認(rèn)，這將影響相當(dāng)一部分機構(gòu)資金的入市，也將使得市場分歧加大。在宏觀經(jīng)濟(jì)底得到確認(rèn)前，大盤將在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)維持震蕩行情。

　　消息面上利空遠(yuǎn)超利好

　　從周末消息面看，利空消息遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過利好。首先看外圍市場，美股三大股市在上周五全線下跌，截至收盤，全周道指收跌1.6%，納指收跌2.3%，標(biāo)普500指數(shù)收跌2%。這已經(jīng)是美股連續(xù)第二個周線收陰。歐股周五同樣大幅收低，西班牙股指暴跌至3年多以來的新低，中國一季度經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)欠佳令投資者風(fēng)險偏好遭受重創(chuàng)，美國消費者信心指數(shù)的意外下滑進(jìn)一步打壓市場情緒。泛歐斯托克600指數(shù)下跌1.6%。雖然最近A股走出了獨立于歐美股市的上漲行情，但面對外圍股市的連續(xù)下跌，A股調(diào)整壓力也將越來越大。
　　回到國內(nèi)，上周五召開的國務(wù)院常務(wù)會議要求鞏固房地產(chǎn)市場調(diào)控成果，堅持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動搖，絕不讓調(diào)控出現(xiàn)反復(fù)，這對于近期連續(xù)反彈的地產(chǎn)股而言無疑又是當(dāng)頭一棒，地產(chǎn)股一旦調(diào)整將令大盤指數(shù)承壓；本周將有8只新股發(fā)行，募集資金總額超過35億元，IPO擴(kuò)容步伐加快不僅影響市場資金面，對不少投資者心理也將帶來不利影響；資金面的利空還包括本周解禁市值環(huán)比增加三成、多家銀行資本壓力突出，3000億巨額再融資待釋放等等，這些對于連續(xù)反彈的市場而言都將帶來調(diào)整壓力。當(dāng)然也有利好消息，匯金第三輪增持提振市場信心、央行給予部分金融機構(gòu)1%存準(zhǔn)率優(yōu)惠、一季度城鄉(xiāng)居民收入增幅雙超GDP增幅等等，不過與利空相比影響較小，綜合來看市場短期展開調(diào)整的概率很大。

　　指數(shù)調(diào)整個股仍有機會

　　從市場最近的表現(xiàn)看，個股結(jié)構(gòu)性機會明顯增多，特別是受到金融創(chuàng)新政策刺激的相關(guān)板塊個股更是出現(xiàn)了連續(xù)漲停的走勢，個股的賺錢效應(yīng)極大激發(fā)了市場人氣�！吧钲谥卮蠼鹑趧�(chuàng)新”令深圳板塊集體上漲，在上周四50只漲停個股中，10只來自浙江板塊，15只出自深圳板塊�？梢娺@一地域金融創(chuàng)新題材之火爆。未來一段時間內(nèi)，地區(qū)金融改革概念將可能成為市場出現(xiàn)的新題材。但是，這種炒作既是機遇也是風(fēng)險，畢竟相關(guān)新政策的落實尚待時間，從上周相關(guān)個股公布的成交回報情況來看，這個新的炒作題材更多是游資推動的新一輪中小盤股的炒作行情。
　　從理論上講，當(dāng)市場步入橫盤震蕩期后，輕倉進(jìn)行波段操作將是最優(yōu)操作手段。但在實際中這種操作的難度極高，投資者必須認(rèn)真考證這種震蕩行情的節(jié)奏、支撐位和阻力位，短線高手只有踏準(zhǔn)市場節(jié)奏，在接下來的行情中才能游刃有余，否則還不如空倉以對。而對大部分普通投資者而言，震蕩市缺乏整體系統(tǒng)性投資機會，更需對行業(yè)及個股進(jìn)行精選，等待市場出現(xiàn)趨勢性上漲行情后逢低布局，短期內(nèi)最好降低倉位保持觀望。