指基雄風(fēng)再現(xiàn) 可選指數(shù)基金組合
2012-03-20   作者:高麗霞  來源:新快報
 
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    指數(shù)基金今年以來的強勁表現(xiàn),超乎很多機構(gòu)和個人投資者的預(yù)期。而分級指數(shù)基金的B類份額更是憑借著杠桿優(yōu)勢,反彈強勁。趁著市場的回暖,基金公司也紛紛推出指數(shù)化的產(chǎn)品,加上此前已經(jīng)成立的157只指數(shù)基金,投資者該如何配置指數(shù)基金的組合呢?

  指數(shù)基金成反彈大贏家

  今年以來,A股市場回暖,被動的指數(shù)基金大幅跑贏了主動產(chǎn)品,成為此輪反彈的大贏家。銀河證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至3月16日,在所有A股市場的非杠桿類基金中,7只產(chǎn)品今年以來凈值漲幅超過17%,而指數(shù)型基金便占據(jù)了五席。其中富國中證500指數(shù)增強上漲17.2%,為表現(xiàn)搶眼的指數(shù)增強型基金。國聯(lián)安大宗商品ETF上漲20.88%,是表現(xiàn)最好的標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)型基金。此外,國投瑞銀中證資源的漲幅也超過了17%。富國滬深300則上漲近13%,跑贏了滬深300指數(shù)。事實上,該基金成立兩年來,截至到2011年底,已經(jīng)實現(xiàn)了超越滬深16%的收益。
  從平均業(yè)績來看,今年以來123只指數(shù)基金平均上漲11.54%,成為上漲最快的基金產(chǎn)品,21只增強指數(shù)基金的平均漲幅為10.34%,而同期標(biāo)準(zhǔn)股票基金的平均漲幅僅為7.2%。與此相比,滬深300今年以來上漲11.84%。
  業(yè)內(nèi)人士稱,在牛市或反彈市場中,多數(shù)基金不能戰(zhàn)勝指數(shù)。而憑借高倉位、低費率的優(yōu)勢,指數(shù)型基金通常能創(chuàng)造不俗的收益。歷史數(shù)據(jù)顯示,2007年間,滬深300指數(shù)上漲了161.55%,僅四只基金產(chǎn)品跑贏了該指數(shù)。同期標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)型基金平均上漲了143.85%,遠(yuǎn)超股票型基金132.78%的平均漲幅。
  同樣的故事也在2009年上演,上證指數(shù)從1664點至3478點,上漲了109%。指數(shù)基金上漲123%,同期開放式偏股型基金平均上漲84.48%。

  杠桿指基強勢反彈

  分級指數(shù)基金的B類份額更是憑借著杠桿優(yōu)勢,反彈強勁。截至到3月14日,B類份額的凈值平均漲幅高達(dá)23.62%,充分體現(xiàn)了分級指數(shù)基金B(yǎng)類份額在反彈市中的高彈性優(yōu)勢。
  從整體表現(xiàn)看,銀華系分級基金B(yǎng)類份額在近三個月和近一個月的統(tǒng)計周期中,表現(xiàn)最為突出。海通證券基金研究中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,在近三個月中,分級指數(shù)基金B(yǎng)類份額銀華鑫利和銀華銳進(jìn)的二級市場漲幅分別達(dá)到13.42%和10.34%,包攬亞軍和季軍,其間基金單位凈值漲幅則分別高達(dá)18.49%和15.07%。
  隨著市場的反彈,指數(shù)基金的表現(xiàn)吸引著眼球,基金公司今年也紛紛推出指數(shù)化產(chǎn)品,提前布局行情。數(shù)據(jù)顯示,截至3月14日,在發(fā)的26只基金中,有7只指數(shù)基金,占全部新發(fā)基金總數(shù)的28%。加上已經(jīng)成立157只指數(shù)基金,指數(shù)基金的數(shù)目已經(jīng)增至164只。

  指數(shù)基金也可以做組合配置

  投資者在配置指數(shù)基金時,應(yīng)該如何選擇呢?正在發(fā)行的融通創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金相關(guān)人士表示,選擇指數(shù)基金時,除了關(guān)注跟蹤的標(biāo)的指數(shù)外,也要學(xué)會資產(chǎn)配置,利用相關(guān)性指標(biāo),構(gòu)建指數(shù)基金投資組合。具體而言,就是在指數(shù)基金選擇上,注意選擇相關(guān)性較低的產(chǎn)品。因為資產(chǎn)與資產(chǎn)之間的相關(guān)性越小,風(fēng)險分散效果越好。反之產(chǎn)品之間的相關(guān)性太高了,同漲同跌的概率就較大。
  就目前市場看,投資者可以選擇的指數(shù)基金數(shù)量確實很多,但很多指數(shù)基金都是跟蹤幾大主流指數(shù),比如現(xiàn)在有25只滬深300指數(shù)基金、10只上證180指數(shù)基金、8只中證500指數(shù)基金、8只中證100指數(shù)基金、7只中小板指數(shù)基金。
  或許投資者已經(jīng)購買了其中的一只或者多只指數(shù)基金產(chǎn)品。但滬深300、中證180、中證500等主流指數(shù)相互之間的相關(guān)性均在0.9以上。也就是說,當(dāng)滬深300指數(shù)下跌時,中證180指數(shù)有90%的可能也是下跌的。如果投資者同時持有跟蹤滬深300和中證180的兩只指數(shù)產(chǎn)品,從資產(chǎn)配置角度來講,其分散風(fēng)險的效果會受到限制。
  相比而言,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和其他指數(shù)的相關(guān)性較弱,相關(guān)系數(shù)在0.75左右,綜合配置能起到分散風(fēng)險的良好效果。從歷史數(shù)據(jù)看,創(chuàng)業(yè)板與大盤的相關(guān)性只有0.4,也就算是說,在大盤下跌的情況下,創(chuàng)業(yè)板只有40%的可能性是下跌的。融通基金建議,投資者不妨根據(jù)資產(chǎn)配置理念,選擇相關(guān)度較低的指數(shù)基金構(gòu)建投資組合。

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