上周市場一度遭遇大跌，全周指數(shù)下跌1.42%，但基金普遍選擇在前一周提前減倉的情況下，上周下跌中回補倉位，整體加倉效應明顯，股票型基金平均倉位上升1.36%至83.1%。
盡管基金策略仍存在一定分歧，但前期大部分減倉的基金轉(zhuǎn)向做多、以及增倉的基金進一步增持，構(gòu)成了基金倉位上升的主要力量。多數(shù)基金也完成了一輪“高拋低吸”。
基金倉位明顯回補
經(jīng)過前一周的大幅減倉之后，上周市場震蕩下跌，但基金補倉跡象明顯。
德圣基金研究中心倉位測算數(shù)據(jù)顯示，上周偏股方向基金平均倉位相比前周明顯上升�？杀戎鲃庸善被鸺訖�(quán)平均倉位為83.1%，相比前周回升1.36%；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為78.42%，相比前周上升1.14%；配置混合型基金加權(quán)平均倉位70.88%，相比前周回升1.56%。測算期間滬深300指數(shù)下跌1.9%，有一定的被動減倉效應；扣除被動倉位變化后，偏股方向基金的主動增持更為顯著。
而在前一周，可比主動股票基金倉位下降1.95%；偏股混合型基金微降0.29%；配置混合型基金下降1.51%。
德圣分析認為，結(jié)合近幾周的倉位操作來看，基金波段操作的跡象比較明顯；總體趨勢是輕倉基金不斷加倉，而重倉基金倉位來回增減，在倉位大起大落的同時也在不斷試圖捕捉市場風格變化的線索，相對而言偏向成長風格的基金增倉更為積極�？傮w而言，下跌空間有限是較為一致的共識，而對上漲空間則存在明顯分歧。
減倉基金掉頭增倉
前一周減倉超過10%的19只基金，平均減倉幅度高達12.59%，而上周卻普遍增倉，倉位整體回升，從72.67%升至73.39%。
其中，多達13只基金上周選擇不同程度增倉。增持比例由高到低依次是銀河創(chuàng)新7.22%、銀河優(yōu)選5.45%、中歐動力5.4%、長信恒利4.61%、富國低碳3.67%、東吳創(chuàng)業(yè)3.5%、農(nóng)銀價值3.2%、金鷹紅利3.17%、國聯(lián)安精選2.77%、農(nóng)銀中小盤1.81%、建信優(yōu)選1.46%、金鷹中證0.59%、銀華優(yōu)質(zhì)0.08%。而這些基金上周平均減倉12.76%。
上周共有22只基金增倉幅度超過10%，其中5只增持幅度更是超過20%。而這些基金中，11只前一周呈普遍減倉，卻迅速轉(zhuǎn)向，掉頭回補倉位。
其中倉位震蕩程度最大的便是上周加倉比例最高的華富優(yōu)選。華富優(yōu)選上周加倉24.11%，倉位從58.36%驟升至82.47%；而在前一周，其大幅減倉8.57%。即短短一周內(nèi)，華富優(yōu)選倉位變動幅度便達到31.35個百分點。農(nóng)銀雙利緊隨其后，倉位變動達27.36個百分點。其上周加倉21.51%，倉位從56.54%升至78.05%；而在前一周，其倉位下降5.85%。
整體來看，上周加倉超過20%的5只基金除華富優(yōu)選和農(nóng)銀雙利之外，中海藍籌靈活同樣是先減倉后加倉，其前周減倉4.03%，上周加倉20.94%至74.58%。
11只倉位先增后減的基金中，除上述3只之外，還有銀河成長、浦銀精選、泰信優(yōu)勢、中歐趨勢、富國天成等8只。銀河成長倉位下降8.57%之后上周回補16.89%；浦銀精選減倉8.26%之后倉位回升11.34%；泰信優(yōu)勢減倉7.45%之后倉位回升13.39%，中歐趨勢倉位下降5.13%之后上升10.58%，富國天成下降3.96%之后上升11.33%。
輕倉基金繼續(xù)加倉
而前一周大比例增持的基金，上周倉位繼續(xù)回升。前周增持超過8%的19只基金，平均增持水平為11.56%；而上周仍平均增倉3.96%；僅兩只債券型基金減倉。
前周增持比例最高的易方達資源，上周繼續(xù)增持。易方達資源前一周增持20.03%，倉位從60.59%升至80.62%；上周繼續(xù)增持5.28%，倉位升至85.9%。前一周增持超過10%的11只基金中，匯添富可轉(zhuǎn)債A先增持20.10%，上周繼續(xù)增持0.03%；金元寶石動力之前增持16.15%，上周增持3.22%；匯豐2016先增持14.25%，后增持3.64%；金元價值先增持12.47%，后增持2.82%；金元成長動力線增持12.12%，后增持10.06%；博時價值先后增持11.41%和6.45%；易方達回報A先后增持10.83%和3.55%。
此外，連續(xù)兩周大幅增持的還有金元豐利、華商穩(wěn)健A、景順穩(wěn)定收益A和博時價值2，兩周增持比例均超過8%。
兩只上周加倉超過20%的基金金鷹策略和寶盈核心，前一周也均呈加倉態(tài)勢。金鷹策略上周加倉20.63%，倉位從51.24%升至71.87%；其前周加倉4.06%。寶盈核心上周加倉21.58%至63.63%，其前一周加倉3.57%。
整體來看，上周增持超過10%的11只基金中，除金鷹策略和寶盈核心之外，金元成長動力前一周倉位上升10.06%，上周上升12.12%。金元豐利先后加倉10.64%和8.1%，興全保本先后加倉18.95%和6.82%，華夏復興先后加倉10.09%和5.04%，均是延續(xù)增持幅度較大的產(chǎn)品。
華夏系“明升暗降”
華夏系基金前周的大幅減持引人矚目。盡管上周其平均水平呈加倉態(tài)勢，但股票基金倉位卻“明升暗降”。
前一周，華夏系倉位整體下降2.67%，其20只基金中多達15只選擇減倉，包括王亞偉管理的華夏策略在內(nèi)的6只基金減倉超過5%。減倉之后，華夏系5只股票型基金平均倉位為79.00%，其中倉位最高的是華夏盛世87.62%，最低的是華夏復興72.40%。5只偏股型基金平均倉位為77.91%，其中倉位最高的是華夏紅利85.84%，最低的是華夏經(jīng)典配置68.50%。兩只配置混合型基金平均倉位為67.84%。
而上周，華夏系基金倉位整體回升0.15%。華夏復興加倉10.09%為最多，倉位從72.4%升至82.49%。華夏回報2加倉3.38%，華夏債券、華夏藍籌分別加倉超過2%。王亞偉管理的華夏大盤倉位上升1.68%，從80.77%升至82.45%；華夏策略加倉0.94%，倉位水平從71.47%升至72.41%。此外華夏紅利、華夏回報倉位微升。
不過華夏系5只股票型基金上周倉位平均下降0.71%。除華夏復興之外，華夏盛世、華夏行業(yè)、華夏收入和華夏優(yōu)增倉位均不同程度下降，特別是華夏優(yōu)增倉位下降8.72%。華夏系5只股票型基金平均倉位從79%降至78.29%。其中倉位最高的是華夏盛世86.72%，最低的是華夏優(yōu)增67.32%。
5只偏股型基金平均倉位微升0.23%至78.14%。其中3只增倉，兩只減倉。倉位調(diào)整之后華夏紅利倉位為86.59%，華夏經(jīng)典配置為65.33%。兩只配置型基金平均倉位為68.14%，倉位微升0.29%。