回避歐元 激進者可考慮沽空澳元
2012-03-06   作者:鄭步春  來源:每日經濟新聞
 
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    歐元于上周三和上周五分別大跌,本周一暫時企穩(wěn)。本周為多家央行利率會議召開集,市場注意力或暫被分散。然而,歐元流動性大增與美聯儲在提供流動性方面趨于謹慎反差太大,所以歐元中線壓力暫難消失,因此近階段宜繼續(xù)回避歐元。

    歐元持續(xù)殺跌

  近期歐元壓力因素驟增,而美元支撐因素增加,兩相夾擊之下,歐元自上周三起大幅滑落,美元則大漲。歐元上周三大跌1.15%,周四持平,周五接著跌0.92%,本周一微跌0.13%至1.3185美元(截至昨晚20:30),已顯著脫離上周高點1.3485美元。
  上周三所發(fā)生的事件對歐元轉勢或起決定性作用。當天先有歐央行進行了第二輪的LTRO操作,中標結果高于預期,彼時歐元已經承壓,只是匯率暫無多少反應。周三稍后,美聯儲主席伯南克于國會作證詞,他竭力回避QE3的提法,使得歐元大幅滑落,正處于觀望中的許多投資者便開始大舉做空歐元。
  這兩件事已為歐元后市定調,除非美國經濟指標忽然轉差并使美聯儲改變立場。投資者可關注本周五美國非農數據,如果數據溫和,則歐元仍可能續(xù)跌。
  上周三之后的事件也多數不利歐元,如上周四和周五兩日召開的歐盟峰會并未帶來歐元顯著利好,周末起希臘債務憂慮再起,且西班牙設定2012年財政赤字目標弱于歐盟新財政協(xié)定,再加上本周一公布的部分數據意外不及預期,上述因素均進一步壓制了歐元。

    央行利率會議密集

  本周陸續(xù)有多家央行舉行利率會議,周二有澳大利亞央行公布利率決定,周四則有英國央行、歐洲央行、加拿大央行、新西蘭央行公布利率決定。
  歐央行剛剛執(zhí)行了兩輪實質上的量化寬松政策,所以這次利率會議不會有什么舉動。就歐元而言,可能投資者更應關心的是歐洲穩(wěn)定機制(ESM)和歐洲金融穩(wěn)定機構(EFSF)的總規(guī)模方面消息,或是希臘民間債務互換方面的消息。
  就英國央行而言,因其不久前已將資產購買計劃由2750億英鎊增加至3250億英鎊,加之上周五英國公布的2月建筑業(yè)采購經理人指數創(chuàng)去年3月來最高,無疑會減弱市場對英國再度擴大量化寬松政策的預期,所以這次也不會有什么舉動。
  加拿大、新西蘭等量化寬松方面預期更是微弱,投資者更應關注這兩國的基本面數據。
  也就是說,除澳大利亞央行外,其余的四家央行會議雖然重要,但預計均不會有出格之處,所以關注的要點僅是央行會后聲明。就操作而言,投資者可不必等待這些聲明,無論做多或做空,均可依據其他方面的判斷。

    戰(zhàn)略性回避澳元

  投資者本周可重點關注澳大利亞央行會議,應較平時更注意其對經濟前景的判斷,尤其是對中國形勢的判斷。中國本周一宣布降低本年經濟增長目標值,所以澳元中的中國因素在最近這段時間必更受關注。
  其實澳元于上周五已提前受到中國因素影響而下跌,當時是因為世界銀行預測中國2012年經濟增長可能低于早前預期的8.4%。本周一澳元再受些沖擊,這是因為中國所宣布的今年經濟增長目標僅為7.5%。
  目前市場對澳大利亞央行本輪減息周期是否結束存有爭議,現在從中國情況看,似乎斷言減息周期結束為時過早,所以澳元后市極易承壓。
  澳元自2001年來的超級大牛市,其中有很大部分的因素來自中國,因其間正對應著中國向全球第一制造大國轉向的階段。從目前情況看,澳元這段蜜月期有極大可能已終結,所以不排除澳元在中長期內產生較大回撤的機會。
  就操作來說,因基本面變化明顯,加上澳元長期超漲,所以至少應逢高減持澳元多單,而激進者和有條件者也可考慮沽空。如果投資者因某種原因需要配置一定權重的商品貨幣,則不妨轉投加拿大元。
  從基本面和技術面來看,加元穩(wěn)定性似乎都要好一些。加元更多受益于美國經濟復蘇,甚至還得益于油價上升。

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