在2011年的熊市當(dāng)中,公募基金重傷倒地,行業(yè)整體規(guī)?s水,多只基金也逼近了“清盤(pán)”紅線。而向來(lái)作為“好學(xué)生”的私募基金也受傷頗深,“非正常死亡”的案例更是明顯增多。
62只公募基金逼近“清盤(pán)”紅線
截至2011年12月31日,上證綜指全年累計(jì)下跌21.68%,深證成指全年累計(jì)下跌28.41%。覆巢之下無(wú)完卵,在這一年的熊市當(dāng)中,公募基金再次遭遇了全行業(yè)的大幅度的虧損,整體跌幅超過(guò)了25%。公募基金行業(yè)整體資產(chǎn)管理規(guī)?s水12.45%,其中更是有62只基金逼近清盤(pán)邊緣。
Wind統(tǒng)計(jì)顯示,截至2011年12月31日,來(lái)自37家基金公司的高達(dá)62只開(kāi)放式基金的資產(chǎn)管理規(guī)模在1億元以下;而2010年末,資產(chǎn)規(guī)模在1億元以下的基金僅有19只。
從單只基金的管理規(guī)模來(lái)看,在逼近清盤(pán)線的62只基金中偏股基金就以30只的數(shù)量占據(jù)了半壁江山。此外,債券型基金13只、貨幣基金3只和QDII基金16只。其中共有30只股票型和混合型基金的規(guī)模小于1億元,且大部分資產(chǎn)規(guī)模在1億元以下的偏股型基金是受累于規(guī)模持續(xù)縮水的老基金。規(guī)模排名后十位的股票及混合型基金分別有,寶盈中證100、國(guó)聯(lián)安紅利、申萬(wàn)菱信盛利配置、天治趨勢(shì)精選、泰信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)、天弘永定成長(zhǎng)、華泰柏瑞上證中小盤(pán)ETF聯(lián)接、金元比聯(lián)核心動(dòng)力、華富策略精選,其管理規(guī)模依次為0.4724億元、0.4825億元、0.5066億元、0.5174億元、0.5755億元、0.5833億元、0.6046億元、0.6204億元、0.6297億元、0.663億元。值得注意的是,國(guó)聯(lián)安紅利和寶盈中證100的管理規(guī)模已經(jīng)跌破5000萬(wàn)元的清盤(pán)“紅線”。
游走在清盤(pán)線邊緣的QDII基金中,長(zhǎng)信標(biāo)普100等權(quán)重的規(guī)模已低于5000萬(wàn)元,僅有近4709萬(wàn)元。2011年3月30日剛剛成立的長(zhǎng)信標(biāo)普100等權(quán)重目前的累計(jì)單位凈值為0.949元。此外,景順長(zhǎng)城大中華、國(guó)投瑞銀新興市場(chǎng)、長(zhǎng)盛環(huán)球景氣行業(yè)、博時(shí)大中華亞太精選等基金的管理規(guī)模也游走于5000萬(wàn)元附近。
規(guī)模低于1億元的13只債券型基金方面,2009年下半年成立的浦銀安盛優(yōu)化收益的規(guī)模最低,為5313萬(wàn)元,2008年成立的天治穩(wěn)健雙盈以5674萬(wàn)元的規(guī)模緊隨其后。此外,匯豐晉信平穩(wěn)增利、信達(dá)澳銀穩(wěn)定、信誠(chéng)三得益?zhèn)纫参涣邪駟巍?BR> “在這么多瀕臨清盤(pán)紅線的公募產(chǎn)品中,肯定有滿足‘連續(xù)二十個(gè)工作日資產(chǎn)凈值低于五千萬(wàn)元’的,但是基金的資產(chǎn)凈值規(guī)模情況并不是每天都披露,即使?jié)M足了條件,投資者也無(wú)從得知!毙吕嘶鹧芯恐行难芯繂T李俊對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,即使資產(chǎn)凈值規(guī)模觸及了5000萬(wàn)元的紅線,基金產(chǎn)品仍然可以通過(guò)自購(gòu)或者拉資金的方式來(lái)避免被清盤(pán)。
187只陽(yáng)光私募清盤(pán)“非正常死亡”驟增
在公募一片慘淡的情況下,向來(lái)作為比較對(duì)象的私募基金也在2011年遭遇了大范圍的虧損,全年共計(jì)187只產(chǎn)品清盤(pán),其中“非正常死亡”的案例更是明顯增多。
在糟糕的市場(chǎng)環(huán)境下,2011年陽(yáng)光私募出現(xiàn)大面積虧損。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì),截至2011年12月31日,存續(xù)期滿一年的非結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品數(shù)量為702只,其中全年實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品僅為32只,670只產(chǎn)品出現(xiàn)不同程度的虧損,虧損比例高達(dá)95.44%。其中,117只產(chǎn)品下跌幅度在10%以下,占比16.67%;270只產(chǎn)品虧損幅度在10%-20%之間,占比38.46%;虧損幅度超過(guò)20%的私募產(chǎn)品數(shù)量為284只,占比達(dá)40.46%。
702只產(chǎn)品中,下跌幅度超過(guò)40%的陽(yáng)光私募數(shù)量為14只,其中“時(shí)策1期”虧損最大,2011年去年收益為-61.56%。
“總的來(lái)說(shuō),2011年私募的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不如2008年金融危機(jī)中的表現(xiàn)。這主要是因?yàn)槿晷星榈膹?fù)雜以及反復(fù),讓很多私募在今年的投資中始終沒(méi)有完全放棄,在連續(xù)的下跌中嘗試抄底等,但最終的結(jié)果都不甚理想。”好買(mǎi)基金研究中心表示。
在大范圍的虧損局面下,2011年陽(yáng)光私募迎來(lái)前所未有的清盤(pán)潮。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì),2011年全年累計(jì)清盤(pán)陽(yáng)光私募產(chǎn)品數(shù)量達(dá)187只,其中,非正常清盤(pán)的產(chǎn)品數(shù)量達(dá)51只,占比27.27%。
去年清盤(pán)陽(yáng)光私募中,以結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品為主,清盤(pán)數(shù)量達(dá)131只,占比70.05%;非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品數(shù)量為56只,占比29.95%。從清盤(pán)的類(lèi)型來(lái)看,187只產(chǎn)品中,正常清盤(pán)即到期清算的產(chǎn)品數(shù)量為136只,占比72.73%;非正常清盤(pán)即提前清算的產(chǎn)品數(shù)量為51只,占比27.27%。
非正常清盤(pán)的產(chǎn)品中,結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品與管理型產(chǎn)品數(shù)量相當(dāng),其中,結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品數(shù)量為25只,占比49.02%;非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品26只,占比50.98%。51只提前清算的產(chǎn)品中,出現(xiàn)虧損的產(chǎn)品數(shù)量為29只,占比56.86%,其中累計(jì)凈值在0.85元以下的產(chǎn)品數(shù)量為17只,8只產(chǎn)品累計(jì)虧損超過(guò)30%。
分析人士指出,陽(yáng)光私募非正常清盤(pán)的主要原因包括兩方面,一是產(chǎn)品業(yè)績(jī)和規(guī)模達(dá)不到信托公司要求等而被信托方強(qiáng)制清盤(pán),另一方面是私募機(jī)構(gòu)由于公司內(nèi)部管理問(wèn)題、對(duì)市場(chǎng)悲觀等一些因素導(dǎo)致的主動(dòng)清盤(pán)。
融智評(píng)級(jí)研究員彭曉武表示,去年九成以上陽(yáng)光私募出現(xiàn)虧損,同時(shí)客戶贖回的現(xiàn)象也經(jīng)常發(fā)生,陽(yáng)光私募非正常清盤(pán)的數(shù)量明顯增加!凹偃缡袌(chǎng)持續(xù)低迷,規(guī)模和業(yè)績(jī)的雙重打擊下,2012年被提前清算的陽(yáng)光私募數(shù)量或會(huì)更多!迸頃晕湔f(shuō)。
2012:私募寒冬來(lái)臨
眾所周知,私募基金只有創(chuàng)出凈值新高,才能提取業(yè)績(jī)報(bào)酬。因此對(duì)于私募基金管理人來(lái)說(shuō),2011年是格外難過(guò)的一年,但2012年的生存壓力并未有絲毫的減輕。
好買(mǎi)統(tǒng)計(jì)顯示,在2011年以前成立的658只私募基金中,僅有175只私募基金凈值在2011年創(chuàng)出了新高,而其余的482只私募基金凈值沒(méi)能在2011年創(chuàng)出新高,占比73.25%。而在2011年成立的236只私募基金中,有61只私募基金的最高凈值為1元(或100元),也就是說(shuō),這些私募基金自成立以后,沒(méi)有取得過(guò)正收益,占比25.85%。而另外的175只私募基金,則在2011年曾經(jīng)獲得過(guò)正收益,從而獲取業(yè)績(jī)提成。
總的來(lái)看,有543只基金在2011年除了獲得微薄的管理費(fèi)用之外,沒(méi)能拿到業(yè)績(jī)提成,占比高達(dá)60.74%。一般情況下,私募從客戶處收取管理費(fèi)1.75%-2%,除去托管銀行、信托平臺(tái)、渠道方的費(fèi)用,私募只能拿到0.5%的管理費(fèi),最低者甚至只有0.2%。私募的規(guī)模普遍較小,一般在幾千萬(wàn)元到幾個(gè)億之間,若以3個(gè)億的存量來(lái)計(jì)算,0.5%的管理費(fèi),每年拿到的管理費(fèi)僅僅150萬(wàn)元,除去平時(shí)的人員、辦公、調(diào)研等開(kāi)支,大部分私募在去年都呈虧損狀態(tài)。
與此同時(shí),根據(jù)好買(mǎi)基金的統(tǒng)計(jì),在2011年未能取得凈值新高的543只陽(yáng)光私募產(chǎn)品中,僅有48只目前的凈值距離其最高凈值在10%以?xún)?nèi),占比僅8.84%。有83只私募凈值距離最高點(diǎn)相差10%-20%,占比15.29%。
另外,有110只私募離最高點(diǎn)的差距處于20%-30%之間,占比20.26%;87只私募距離最高點(diǎn)的差距在30%-40%之間,占比16.02%;55只私募距離最高點(diǎn)在40%-50%之間,占比10.13%。而有160只私募基金的差距甚至達(dá)到了50%以上,占比29.47%,其中26只私募的最新凈值與歷史最高相差了100%以上。最差的鑫鵬凈值僅有25.34元,要上漲294%才能回到面值。
好買(mǎi)基金研究中心認(rèn)為,對(duì)于大部分私募而言,送走了難熬的2011年后,2012年也會(huì)是艱難的一年。很多過(guò)去牛市創(chuàng)新高的私募會(huì)有很漂亮的業(yè)績(jī),但它們?nèi)舨荒茉谛苁兄斜4媲捌诘拇T果,那么在今后的很長(zhǎng)時(shí)間里將不能提取業(yè)績(jī)提成。