在市場(chǎng)一片悲觀之際，部分基金公司卻開(kāi)始利用公司固有資金悄然布局指數(shù)基金，與此同時(shí)，跨年度發(fā)行的新基金中，指數(shù)基金亦占據(jù)了多數(shù)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，目前市場(chǎng)估值處于低位，向下空間已經(jīng)不大，市場(chǎng)有望在一季度出現(xiàn)“跌出來(lái)”的反彈行情，利用指數(shù)基金進(jìn)行左側(cè)布局具備較好的安全邊際。
南方基金近期公告稱(chēng)，擬于12月28日通過(guò)代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)將原部分固有資金投資的南方隆元產(chǎn)業(yè)主題基金11000萬(wàn)份轉(zhuǎn)換為南方滬深300指數(shù)基金，將原部分固有資金投資的南方成份基金2300萬(wàn)份轉(zhuǎn)換為南方深成
ETF聯(lián)接基金。
上述舉措無(wú)疑顯示南方基金對(duì)后市較為樂(lè)觀的看法。就市場(chǎng)而言，南方基金亦給出了“市場(chǎng)拐點(diǎn)可期”的鮮明觀點(diǎn)。
南方基金認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)處于底部區(qū)域。雖然股市精確底部難以測(cè)算，但根據(jù)A股市場(chǎng)在2005年11月(資金供求極端惡化)和2008年10月(經(jīng)濟(jì)極端惡化)形成的兩個(gè)大底的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，目前市場(chǎng)已進(jìn)入底部區(qū)域。估值上來(lái)看，A股市場(chǎng)當(dāng)前的整體PE水平相當(dāng)于05年998點(diǎn)、08年1664點(diǎn)的水平。隨著政策的逐漸轉(zhuǎn)向，A股有望通過(guò)反復(fù)震蕩，逐步完成筑底過(guò)程。
與此同時(shí)，華寶興業(yè)日前公告稱(chēng)，該公司于12月21日通過(guò)代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)申購(gòu)上證180價(jià)值ETF聯(lián)接20萬(wàn)元；上證180成長(zhǎng)ETF聯(lián)接20萬(wàn)元；新興產(chǎn)業(yè)
5萬(wàn)元；華寶成熟市場(chǎng) 5萬(wàn)元；華寶油氣
5萬(wàn)元。從自購(gòu)方向來(lái)看，亦是將主要投資方向集中于指數(shù)型基金和QDII產(chǎn)品。
“在股價(jià)下跌的同時(shí)，中國(guó)股市的投資價(jià)值也在增加。”在華寶興業(yè)副總?cè)沃緩?qiáng)看來(lái)，明年會(huì)有多次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，社會(huì)資金狀況應(yīng)該好于今年，貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)收益率水平會(huì)比今年下降，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率水平也會(huì)比今年下降。房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)走過(guò)最為輝煌的時(shí)候，人口結(jié)構(gòu)的變化、建筑質(zhì)量的不高、經(jīng)濟(jì)增速的放緩及國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控，使房地產(chǎn)作為投資類(lèi)別不僅短期而且長(zhǎng)期吸引力已經(jīng)大大下降�！跋鄬�(duì)以往以及其他資產(chǎn)而言，股市吸引力在提高�！�
此外，因?yàn)槟昴┵Y金趨緊，新基金發(fā)行明顯減速，目前在發(fā)基金僅5只。值得注意的是，上述5只基金均為股票方向投資基金，其中3只為指數(shù)型基金。
正在發(fā)行中的信誠(chéng)滬深300指數(shù)分級(jí)基金擬任基金經(jīng)理吳雅楠認(rèn)為，滬深300指數(shù)從估值來(lái)說(shuō)已經(jīng)是歷史最低點(diǎn)，具有相當(dāng)?shù)奈ΑＫ榻B，當(dāng)前滬深300指數(shù)約10倍市盈率，動(dòng)態(tài)市盈率更跌破9倍，已經(jīng)較大低于2008年的最低點(diǎn)。目前滬深300指數(shù)市凈率也僅1.8倍。這也即意味著，目前滬深300指數(shù)處于明顯的估值洼地。
從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，滬深300指數(shù)15倍的市盈率已是市場(chǎng)低點(diǎn)，如2005年2月，2008年9月。吳雅楠指出，“市場(chǎng)處于底部區(qū)域時(shí)，被動(dòng)指數(shù)化投資獲取的收益通常更勝一籌。從歷史的走勢(shì)上看，從2005年2月到2007年10月，滬深300指數(shù)累計(jì)漲幅高達(dá)496%；從2008年9月到2009年7月，滬深300指數(shù)累計(jì)漲幅為99%�！�
