高管增持 4機構(gòu)跟風(fēng)買入蘇寧電器
2011-12-14   作者:錢曉涵  來源:上海證券報
 
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    經(jīng)歷了持續(xù)多日的下跌之后,一則高管增持公告終于為蘇寧電器帶來了久違的大漲。蘇寧電器昨日公告稱,12月12日收到副董事長孫為民、總裁金明、副總裁孟祥勝、副總裁任峻及部分核心管理人員的通知,計劃在未來1個月內(nèi),以合計不超過人民幣2億元對本公司股票進行增持,增持所需資金由管理層自籌取得。
  受此消息影響,蘇寧電器昨天早盤跳空高開,全天高開高走,收盤較上一交易日大漲4.41%。深交所盤后公布的交易公開信息顯示,四家機構(gòu)合計買入蘇寧電器8085萬元,占全天總成交金額的11%;不過,賣出前兩交易席位同樣為機構(gòu),合計賣出資金7777萬元。
  市場人士認(rèn)為,從龍虎榜交易信息來看,高管計劃增持的消息激發(fā)了機構(gòu)對蘇寧電器的信心。光大證券指出,相較投資者而言,管理層對公司未來的發(fā)展前景有更加明晰的認(rèn)識,增持意味著其對將來的發(fā)展充滿信心。另外,管理層出手說明其認(rèn)為公司已到估值底部,屬于跌出了價值的情況。雖然未來公司仍會經(jīng)歷一段陣痛期(目前公司的電商業(yè)務(wù)風(fēng)評不佳,傳統(tǒng)的一線市場又已近飽和且競爭者眾多),開拓三四線城市以及完善電商業(yè)務(wù)都需要時間,但中長期而言,光大證券看好蘇寧電器的觀點依然改變。
  民生證券表示,2億增持資金在蘇寧電器570 億市值面前只是一朵小浪花,但顯示出了公司維護股價的決心與管理層的信心。蘇寧電器從2010 年12 月31 日至2011 年12 月12 日共下跌37.2%,股價早已遠(yuǎn)離股權(quán)激勵行權(quán)價(14.5 元)。從基本面角度看,假設(shè)今年凈利潤增長20%-25%,每股EPS 對應(yīng)0.68-0.71 元,對應(yīng)估值為11x-12x。明年假設(shè)凈利潤增長15%,EPS 為0.78-0.82,對應(yīng)估值為9.9x-10.4X。估值進入可投資區(qū)域,建議投資者關(guān)注。
  國泰君安證券表示,管理層在目前股價大幅下跌之時擬出手增持蘇寧電器股權(quán),表明了管理層認(rèn)為目前股價被低估的態(tài)度,這將一定程度上起到維護投資者信心的作用。另一方面,結(jié)合之前大股東準(zhǔn)備35億現(xiàn)金高溢價參與定向增發(fā),表現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本確實非常認(rèn)可目前公司的投資價值,而產(chǎn)業(yè)資本往往是領(lǐng)先于資本市場發(fā)現(xiàn)公司的長期投資價值。
  國泰君安認(rèn)為,雖然從中短期看,蘇寧電器面臨費用、競爭、市場等諸多挑戰(zhàn),股價上短期有可能因為市場環(huán)境和投資者的疑慮并不能出現(xiàn)大幅上漲,但是從長期來看,公司的發(fā)展戰(zhàn)略和管理層的管理能力值得認(rèn)可;從公司的業(yè)績、面臨的競爭和國際同行估值綜合分析,蘇寧電器當(dāng)前估值應(yīng)該就是公司中長期的價值底部。
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