交銀施羅德基金日前表示，如果非食品價(jià)格不出現(xiàn)意外大幅上漲的話，那么11月份CPI季節(jié)調(diào)整后的環(huán)比數(shù)據(jù)可能為負(fù)數(shù)，未來可能出現(xiàn)通縮的趨勢(shì)。
　　普遍的經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)剛出現(xiàn)通縮的跡象時(shí)，中央銀行應(yīng)當(dāng)積極調(diào)整貨幣政策。事實(shí)上，從10月份的貨幣信貸數(shù)據(jù)中可以發(fā)現(xiàn)央行的信貸政策已經(jīng)開始做出微調(diào)，10月份貸款余額季節(jié)調(diào)整后環(huán)比折年率已經(jīng)上升到了18.4%。
　　對(duì)此，交銀施羅德認(rèn)為，“這是央行年初開始緊縮信貸以來我們第一次開始看到擴(kuò)張的信貸政策”。
　　交銀施羅德表示，只要央行能夠繼續(xù)保持過去幾年的調(diào)控水平，相信并期待貨幣政策會(huì)在經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)做出正確而及時(shí)的反應(yīng)，那么估值的提升相對(duì)能夠?qū)�沖掉企業(yè)盈利的下滑，市場(chǎng)繼續(xù)大幅下跌的可能性就相對(duì)不大。當(dāng)然，這并不是說短期內(nèi)市場(chǎng)不會(huì)再有調(diào)整，接下來每一次由盈利下滑而產(chǎn)生的市場(chǎng)調(diào)整估計(jì)都很快會(huì)被政策調(diào)整預(yù)期所帶來的估值提升所修正。