小基金公司被邊緣化 暫時難倒閉
2011-11-15   作者:陶躍慶  來源:中國廣播網(wǎng)
 
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    據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下公司》報道,有這么一個段子。在今年一個公募基金論壇上,華南區(qū)某大型基金公司副總與人閑聊時,提及一批小型基金公司的生存現(xiàn)狀,忽然冒出一句“那個公司,那個上海的小公司,叫什么比聯(lián)來著?”
    盡管聽起來有點(diǎn)諷刺,但段子卻透露了一個事實小基金公司正在被行業(yè)和媒體邊緣化。在今年這一輪股債雙殺的行情之后,面對著高起的新產(chǎn)品發(fā)行費(fèi)用、營業(yè)成本,一些股東背景不強(qiáng)、規(guī)模又小、連年虧損的基金公司,正處于最艱難的時刻。
  舉個例子,規(guī)模在千億出頭的博時基金,2010年的營業(yè)成本為8億3千萬元。而規(guī)模在300億出頭的招商基金,2010年的營業(yè)成本為3億5000萬元,而規(guī)模至今仍未突破30億元的民生加銀基金,2010年的營業(yè)成本也需要1億1000萬元。誰的成本高,一目了然。
  業(yè)內(nèi)人士透露,再小的基金公司,每年基礎(chǔ)運(yùn)營成本都要五六千萬,主要開支包括薪酬、辦公租金、系統(tǒng)成本。有些公司還有很高的客戶維護(hù)費(fèi)、廣告投入。
  小基金公司成本高,但是如果收入跟得上的話,那對于基金公司來說,日子也過得去。但是在2011年A股市場整體低迷的環(huán)境下,基金公司的日子還真的是掐著米粒下鍋。以剛才我們一開始所說的,被一家大型基金公司嘲笑的金元比聯(lián)基金。它今年上半年管理費(fèi)收入僅754萬元,排在整個基金公司圈子里面的末流。
  其實,像金元比聯(lián)這樣的小基金公司,在整個基金行業(yè)中,不占少數(shù)。前幾年,隨著監(jiān)管層要求大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者,基金業(yè)也隨之迎來了快速發(fā)展的高峰期,但是小規(guī)模的基金公司也比比皆是,與那些管理近千億、上百億的基金公司相比,這些小基金公司的實力和抗風(fēng)性能力都存在一定的欠缺。
  我們再以金元比聯(lián)基金為例。有媒體報道,2006年金元證券、比利時聯(lián)合資管出資1.5億元,成立金元比聯(lián)基金。但成立以來,金元比聯(lián)的規(guī)模從未突破“半百億”,其年度管理費(fèi)收入也一直在5000萬元以下,2011年上半年更是只有754萬元。從成立至今,金元比聯(lián)基金累計管理費(fèi)收入僅1億4千萬元,金元比聯(lián)的注冊資本,已經(jīng)基本花光。對于金元比聯(lián)的財務(wù)窘境,《天下公司》記者趙巍撥通了金元比聯(lián)的客服電話進(jìn)行求證。
  客服:跟您聲明一下,一般來說這些媒體報道對事實可能會有一些夸大,公司目前是健康茁壯的在成長,包括我們資金面沒有任何問題。他們實際上可能是片面的截取了一些數(shù)字,而實際上當(dāng)然是以我們官方的一些財報為準(zhǔn),那些數(shù)字我們也不知道他們怎么核算出來的,我們不排除通過法律的手段進(jìn)一步交涉,我們發(fā)基金的運(yùn)程不會改變,稍候我們向證監(jiān)會上報的一些基金可能還在陸續(xù)的批復(fù)過程中。
  強(qiáng)者越強(qiáng),弱者越弱,馬太效應(yīng)在基金公司之間也表現(xiàn)得很明顯。對于一些小型的、瀕臨破產(chǎn)的基金公司來說,尋找到一顆大樹是當(dāng)務(wù)之急。與金元比聯(lián)有著同樣境遇的金鷹基金已經(jīng)得到股東的支持,率先補(bǔ)血。2011年4月,金鷹基金的第一大股東廣州證券發(fā)動增資,將金鷹基金的注冊資本由1億提高到2.5億元。
  很多人認(rèn)為,基金公司現(xiàn)在的發(fā)展也到了“拼爹”的時代。大股東的實力是他們維持生計的堅強(qiáng)后盾。但金元證券的大股東,持股51%的金元證券,是一個注冊資本為9億元的券商,在全國僅25家證券營業(yè)部,規(guī)模遠(yuǎn)不如平安、國信等主流券商。持股49%的比利時聯(lián)合資產(chǎn)管理有限公司,雖是比利時最大的基金管理公司,但對比于國內(nèi)銀行、大券商仍顯遜色。德勝基金分析師江賽春認(rèn)為,假如沒有新股東入主,金元比聯(lián)的資本金接洽不濟(jì),資金鏈斷裂,很可能遭遇合并、重組。
  江賽春:從上面數(shù)字來看,關(guān)鍵是入不敷出,管理費(fèi)收入比較低,運(yùn)營費(fèi)用還是比較高,這個公司首先業(yè)務(wù)相對來說發(fā)展進(jìn)展比較緩慢,收入比較低,現(xiàn)在是在虧損狀態(tài)。在虧損狀態(tài)的話,可能是需要股東來支持的,虧損不一定會破產(chǎn),肯定得依靠股東,如果說基金公司真的是出現(xiàn)原有股東支持不下去的情況,應(yīng)該會出現(xiàn)股權(quán)上的重組,肯定會尋求轉(zhuǎn)讓,不會破產(chǎn),因為牌照本身還是有價值的。
  一直被認(rèn)為和銀行一樣安全的基金公司,難道真的會倒閉嗎,這會不會引起資本市場的恐慌呢?廣發(fā)基金投資總監(jiān)朱平認(rèn)為,中國目前的基金公司發(fā)展是回歸了理性階段。基金公司倒閉本應(yīng)該屬于正常的事情。
  朱平:基金管理公司關(guān)門的肯定是有的,中外都應(yīng)該有的。只不過基金公司以前有一個比較好的生存環(huán)境,現(xiàn)在要回歸正常要面臨淘汰的。其實基金管理公司只是為了管理基金而存在的,如果你那個產(chǎn)品有生有死,那他管理肯定是有生有死的,太正常不過了。中國的基金準(zhǔn)入門檻很高,對股東的要求很高,而這恰恰又是不重要的;鸬臍げ恢靛X呀,就是牌照值點(diǎn)錢,本身一分錢都不值。牌照放開的話,牌照也不值錢。
  對此,經(jīng)濟(jì)之聲評論員陶躍慶認(rèn)為暫時不用擔(dān)心基金公司倒閉
  陶躍慶:這兩年金融危機(jī)的影響使得股市的投資沒有真正的有更多的回報,基金公司所面臨的壓力也就越來越大,現(xiàn)在大概有60多家的基金公司管理著大概有800多支基金,這么多基金實際上對股市的發(fā)展有了很大的促進(jìn),應(yīng)該說基金現(xiàn)在還沒有說倒閉的問題,會有一些小基金合并或者說重組,但是還不至于倒閉。
  應(yīng)該說基金的虧損往往是來自于股市的虧損,只要股市沒有很大的這種崩盤的可能,目前來說基金的倒閉還相對來說比較遙遠(yuǎn),而且特別現(xiàn)在在公募基金的前提下,這種倒閉基本上是不用太多的擔(dān)心。
  一直被認(rèn)為和銀行一樣安全的基金公司,難道真的會倒閉嗎,這會不會引起資本市場的恐慌呢?廣發(fā)基金投資總監(jiān)朱平認(rèn)為,中國目前的基金公司發(fā)展是回歸了理性階段;鸸镜归]本應(yīng)該屬于正常的事情。
  朱平:基金管理公司關(guān)門的肯定是有的,中外都應(yīng)該有的。只不過基金公司以前有一個比較好的生存環(huán)境,現(xiàn)在要回歸正常要面臨淘汰的。其實基金管理公司只是為了管理基金而存在的,如果你那個產(chǎn)品有生有死,那他管理肯定是有生有死的,太正常不過了。中國的基金準(zhǔn)入門檻很高,對股東的要求很高,而這恰恰又是不重要的。基金的殼不值錢呀,就是牌照值點(diǎn)錢,本身一分錢都不值。牌照放開的話,牌照也不值錢。
  對此,經(jīng)濟(jì)之聲評論員陶躍慶認(rèn)為暫時不用擔(dān)心基金公司倒閉
  陶躍慶:這兩年金融危機(jī)的影響使得股市的投資沒有真正的有更多的回報,基金公司所面臨的壓力也就越來越大,現(xiàn)在大概有60多家的基金公司管理著大概有800多支基金,這么多基金實際上對股市的發(fā)展有了很大的促進(jìn),應(yīng)該說基金現(xiàn)在還沒有說倒閉的問題,會有一些小基金合并或者說重組,但是還不至于倒閉。
  應(yīng)該說基金的虧損往往是來自于股市的虧損,只要股市沒有很大的這種崩盤的可能,目前來說基金的倒閉還相對來說比較遙遠(yuǎn),而且特別現(xiàn)在在公募基金的前提下,這種倒閉基本上是不用太多的擔(dān)心。

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