國(guó)金證券今日公布了2011年前三季度財(cái)務(wù)報(bào)告。與其他已公布三季報(bào)的上市券商相似，國(guó)金證券前三季度凈利出現(xiàn)了同比逾兩成的下降。
　　而導(dǎo)致上市券商業(yè)績(jī)下滑的主要原因毫無(wú)疑問(wèn)要?dú)w結(jié)于其第三季度業(yè)績(jī)的大幅下滑。如國(guó)金證券在前三季度共實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.35億元，但其在第三季度僅實(shí)現(xiàn)2978.98萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，較上年同期下降20.19%。

　　第三季度業(yè)績(jī)集體下滑

　　相比于其他已經(jīng)公布三季報(bào)業(yè)績(jī)的上市券商，國(guó)金證券業(yè)績(jī)下滑的幅度并不算大。
　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，除了光大證券前三季度凈利潤(rùn)僅同比下降1.13%外，其他券商均出現(xiàn)了接近或超過(guò)四成的業(yè)績(jī)下滑。其中，宏源證券前三季度凈利潤(rùn)同比降幅為39.58%，而目前降幅最大的為東北證券，同比下降了105.58%，其前三季度出現(xiàn)了1804.96萬(wàn)元虧損。
　　在公布今年半年報(bào)業(yè)績(jī)時(shí)，共有包括西南證券等8家券商出現(xiàn)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)，且業(yè)績(jī)下滑最大的山西證券也僅同比下滑44.86%。但至今已經(jīng)公布三季報(bào)的上市券商卻無(wú)一家出現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。由此可見(jiàn)，正是第三季度業(yè)績(jī)的集體大幅下滑導(dǎo)致了上述后果。
　　在Wind資訊統(tǒng)計(jì)的已公布三季報(bào)業(yè)績(jī)的上市券商第三季度歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的同比下滑幅度中，國(guó)金證券逾兩成的業(yè)績(jī)降幅更顯微不足道。
　　即使光大證券，在第三季度也僅實(shí)現(xiàn)了2.45億元的凈利潤(rùn)，同比降幅高達(dá)56.42%，其他券商更是均出現(xiàn)了超過(guò)七成的降幅。西南證券降幅最大，為155.07%；而在半年報(bào)中業(yè)績(jī)降幅最大的山西證券，在第三季度凈利潤(rùn)的降幅也低于其他多數(shù)券商，為74.38%。
　　在第三季度，目前僅有光大證券和廣發(fā)證券的凈利潤(rùn)超過(guò)億元，分別達(dá)2.45億元和2.17億元。而同時(shí)，東北證券和西南證券在第三季度均出現(xiàn)逾億元的虧損，分別為1.07億元和1.33億元。
　　而9月份業(yè)績(jī)對(duì)整個(gè)第三季度的影響也最大。根據(jù)首家披露三季報(bào)的長(zhǎng)江證券所公布的數(shù)據(jù)，正是由于其9月份出現(xiàn)了接近1.5億元虧損，導(dǎo)致長(zhǎng)江證券在第三季度整體出現(xiàn)8494.82萬(wàn)元的虧損。
　　據(jù)金元證券作出的統(tǒng)計(jì)，在9月份，有9家上市券商出現(xiàn)虧損。其中包括上述已經(jīng)公布三季報(bào)的5家。廣發(fā)證券也在當(dāng)月出現(xiàn)逾7000萬(wàn)元虧損。而山西證券、宏源證券盡管當(dāng)月未現(xiàn)虧損，但凈利潤(rùn)也僅有區(qū)區(qū)幾百萬(wàn)元。
　　此外，9月份出現(xiàn)虧損的還包括方正證券、國(guó)海證券兩家剛上市不久的券商。而明日，國(guó)海證券等四家券商也將同時(shí)公布三季報(bào)。

　　自營(yíng)波動(dòng)是“罪魁”

　　在已公布三季報(bào)的8家券商中，被認(rèn)為實(shí)力相對(duì)較強(qiáng)的廣發(fā)證券在前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.25億元，同比下降29.39%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)15.60億元，同比下降42.99%。
　　據(jù)海通證券高級(jí)分析師董樂(lè)分析，自營(yíng)收入下滑、今年公司不再合并廣發(fā)華福是廣發(fā)證券盈利下滑的主要因素。
　　董樂(lè)在其研報(bào)中指出，廣發(fā)證券前三季度實(shí)現(xiàn)自營(yíng)收益1.89億元，其中第三季度公司虧損2.45億元，公司前三季度其他綜合收益為-2.22億元。而公司期末自營(yíng)規(guī)模208.61億元，較中期末增加24.98%。
　　而對(duì)于西南證券業(yè)績(jī)的大幅下滑，國(guó)泰君安證券也分析認(rèn)為，自營(yíng)業(yè)務(wù)的嚴(yán)重虧損是主要原因。西南證券期末自營(yíng)規(guī)模60.3億元，占凈資產(chǎn)54%，較二季度末減少6億元。但投資風(fēng)格依然激進(jìn)，在第二季度虧損0.68億元的基礎(chǔ)上，第三季度虧損額放大至4.18億元，前三季度共虧損3.47億元。若扣除資產(chǎn)轉(zhuǎn)回及補(bǔ)助所得一次性收益2.6億元后，西南證券甚至業(yè)績(jī)已虧損約0.55億元。
　　另一家已經(jīng)出現(xiàn)虧損的難兄難弟東北證券更是在自營(yíng)上持續(xù)出現(xiàn)虧損。國(guó)泰君安認(rèn)為，各主要業(yè)務(wù)均大幅下滑，且費(fèi)用高企為其慘淡業(yè)績(jī)的主要原因。而近兩個(gè)季度自營(yíng)收入分別為-0.61億元和-1.38億元，為虧損主因。
　　相對(duì)于上述券商，光大證券卻因自營(yíng)的穩(wěn)健風(fēng)格表現(xiàn)較好。據(jù)東北證券分析師趙新安指出，除經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比減少16.6%外，光大證券投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)凈收益同比增加101.1%，承銷(xiāo)業(yè)務(wù)同比增加144.5%，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)同比增加12.3%，利息收入同比增加25%。正是因此，與同行業(yè)其他公司相比，光大證券前三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好。