新基金捏緊錢袋靜待市場底部確認(rèn)
2011-10-17   作者:  來源:中國證券報
 
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    “我們今年以來成立的新基金,到目前為止,基本上都是空倉的。目前的策略就是等,等到市場企穩(wěn)回升。除非建倉期已滿,否則繼續(xù)空倉!币患一鸸镜睦峡偨诒硎。三季度以來,受累于資本市場的疲弱表現(xiàn),全市場基金普跌,且跌幅較上半年大幅增加。而其中部分次新基金由于低倉位運作,一定程度上規(guī)避了市場下跌風(fēng)險。

  低倉位抗跌漲緩

  數(shù)據(jù)顯示,今年三季度以來截至10月14日,上證指數(shù)下跌12%,而三季度成立的17只普通股票型基金的凈值均維持在0.9元以上,其中,有14只凈值在0.95元以上。此外,尚有66只次新基金當(dāng)前的凈值仍然堅守住了1元面值的底線,其中普通股票型基金有7只,分別為廣發(fā)制造、金鷹策略、鵬華新興產(chǎn)業(yè)、農(nóng)銀匯理策略精選、富安達(dá)優(yōu)勢、銀華消費和東吳新產(chǎn)業(yè)精選。
    次新基金由于倉位低,在市場大幅下挫期間,獲得了抗跌的優(yōu)勢。但是,在市場出現(xiàn)反彈行情時,他們也同樣反應(yīng)平淡。數(shù)據(jù)顯示,10月12日,上證指數(shù)大幅上揚3.04%,而當(dāng)天48只開放式偏股型次新基金平均漲幅僅為2.33%,落后大盤近一個百分點。主動型基金漲幅大多低于2%,有的甚至出現(xiàn)下跌。成立于8月16日的易方達(dá)資源、成立于6月22日的交銀先進(jìn)制造和成立于8月10日的富國低碳環(huán)保三只基金,當(dāng)天漲幅分別為0.3%、0.53%和0.72%,可看出其建倉步伐緩慢。
  通常建倉神速的ETF近期建倉步伐也顯示出放緩趨勢。華寶興業(yè)上證180成長ETF上市公告書顯示,截至10月10日,該基金投資股票資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)比例僅為59.78%。該基金成立于8月4日,意味著兩個月時間,基金才建倉過半。同樣,9月下旬上市的嘉實深證基本面120ETF基金,自8月1日成立以來截至9月20日,該基金的股票倉位為75.44%。通常ETF在上市時會完成建倉,股票倉位達(dá)95%以上,然而今年上市時未完成建倉的情況較為普遍。

  寧愿少賺盡量不虧

  市場的單邊下跌令基金經(jīng)理們每一步都走得如履薄冰。對于處于建倉期的次新基金而言,下跌過后的市場或許正好迎來一次建倉機(jī)遇,但是,多數(shù)次新基金的基金經(jīng)理對于現(xiàn)階段的建倉策略仍然維持謹(jǐn)慎的態(tài)度。原則上寧愿少賺,盡量不虧。
    成立于9月21日的南方上證380ETF的基金經(jīng)理楊德龍表示,將根據(jù)發(fā)行之后市場的狀況來建倉。如果市場出現(xiàn)超乎意料的下跌,建倉時點位很低,可能會多建一些底倉,建50%的底倉,后期再加倉;如果點位不高不低,可能會在兩個月之內(nèi)建倉。此外,還要看市場是否充分反映了國內(nèi)外的利空因素,如果市場仍可能曝出一些新的利空,就會比較謹(jǐn)慎地控制建倉節(jié)奏,因為ETF在建倉期寧愿少賺錢也不要虧錢。
  成立于9月2日的金鷹策略配置基金經(jīng)理楊紹基表示,將遵從市場目前的基本狀態(tài),執(zhí)行由公司投資決策委員會決議通過的謹(jǐn)慎建倉方案。在未確認(rèn)市場進(jìn)入新的上行通道之前,策略上堅持少量輕倉的原則,以自下而上精選個股為主,暫不做自上而下的板塊性和主題性資產(chǎn)配置。交易上采取小倉位試盤、止損保護(hù)和基礎(chǔ)倉位盈利后金字塔式加倉的方式。
  “我們建倉方案的主旨就是在六個月的建倉期,特別是在封閉期內(nèi),減少交易頻率、提高交易績效,努力降低面值以下波動的概率,按照絕對收益的投資模式進(jìn)行投資。除非能夠確認(rèn)市場開始進(jìn)入新的上行通道,否則少量、輕倉的總體原則不會改變!睏罱B基表示。

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