海外人民幣突現(xiàn)貶值預(yù)期 境內(nèi)中間價逆勢創(chuàng)新高
2011-09-27   作者:王媛  來源:上海證券報
 
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    受美元持續(xù)反彈的影響,連日來離岸人民幣市場出現(xiàn)了自金融危機(jī)以來首次貶值預(yù)期,但人民幣對美元中間價不為所動,繼續(xù)上漲,昨日報6.3735,再創(chuàng)匯改以來新高。

  避險因素成為主基調(diào)

  近期外盤對人民幣貶值預(yù)期漸起。從上周四開始,海外無本金交割遠(yuǎn)期市場(NDF)上,兩年期以內(nèi)合約突現(xiàn)人民幣貶值預(yù)期,這是自金融危機(jī)以來首次出現(xiàn)人民幣貶值預(yù)期。其中,1年期人民幣對美元NDF與人民幣中間價形成“倒掛”態(tài)勢,截至本周一,已連續(xù)3日高于當(dāng)日中間價。
  美元指數(shù)的大幅反彈,被市場認(rèn)為是此次NDF市場人民幣突現(xiàn)貶值預(yù)期的主要原因。從8月底開始,美元指數(shù)出現(xiàn)了大幅反彈,昨日盤中更是創(chuàng)出了8個月來的新高78.86點。交通銀行金融研究中心研究員鄂永健告訴記者,在歐債危機(jī)未得到有效解決的背景下,美元得以出現(xiàn)持續(xù)反彈,一些機(jī)構(gòu)出于避險因素而買入美元,令敏感的NDF市場波動較大,避險資金或?qū)⒒亓髦梁M馐袌觥?BR>  受此影響,美元也成為“香餑餑”。香港離岸人民幣(CNH)上周已經(jīng)跌至6.5,與內(nèi)地人民幣即期市場的差值一度達(dá)1.9%,創(chuàng)下了人民幣在2010年8月允許香港交易以來的最大匯差。對此,招行外匯分析師劉東亮表示,避險目前成為市場的唯一焦點,美元與美國國債持續(xù)受益。從上周后兩個交易日來看,人民幣短期內(nèi)的貶值預(yù)期還是很大的。“主要是香港那邊人民幣拋售壓力較大,大家都在買美元。”

  人民幣年內(nèi)升值態(tài)勢不改

  隔夜美元上漲,卻并未帶來人民幣的升值放緩。盡管海外市場出現(xiàn)人民幣的貶值預(yù)期,但周一人民幣匯率中間價卻繼續(xù)大漲,跳漲105個基點,報6.3735,繼續(xù)刷新匯改以來的新高紀(jì)錄。
  “周一早間中間價再創(chuàng)新高,或許表明貨幣主管當(dāng)局可能在向市場發(fā)出人民幣不會貶值的信號。”招行金融市場部在最新的一份報告中指出。境內(nèi)外人民幣匯率背離的局面可能仍會持續(xù)一段時間,境內(nèi)市場人民幣將維持小幅漸進(jìn)升值的趨勢,而境外市場人民幣可能仍會存在貶值預(yù)期,這一預(yù)期甚至可能會隨著美元走強(qiáng)而進(jìn)一步升溫。
  對于未來走勢,市場分析認(rèn)為,人民幣長期升勢是否受阻仍有待觀察,在全球市場尚無實質(zhì)利好的情況下,短期內(nèi)人民幣NDF市場仍將承壓。在劉東亮看來,從技術(shù)上來看,美指目前漲勢良好,考慮到大環(huán)境仍在持續(xù)惡化,因此美指突破80關(guān)口或?qū)⒅皇菚r間問題!暗辽倌陜(nèi)人民幣不會貶值,頂多緩一緩或維持不變!

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