美聯(lián)儲扭轉(zhuǎn)操作 美元再度反彈
2011-09-23   作者:嘉瑞基外匯之星 李映辰  來源:經(jīng)濟參考報
 
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    最近的外匯市場上,非美貨幣出現(xiàn)了集體暴挫的現(xiàn)象。其中,影響匯市的重大風險事件包括:歐盟領(lǐng)導人的強硬言論,力推歐元區(qū)共同債券進入可選方案;五大央行宣布將聯(lián)手重啟3個月美元融資操作,為市場提供流動性;而美聯(lián)儲對經(jīng)濟形勢老生常談的同時推出了4000億美元的第二次扭轉(zhuǎn)操作,從而取代市場此前預(yù)期的第三輪量化寬松政策。

  美聯(lián)儲繼續(xù)維持利率不變

  美聯(lián)儲周三宣布將9月利率維持在0-0.25%區(qū)間不變,并表示將在2012年6月底前購買4000億美元6年期至30年期的長期國債,出售同等規(guī)模3年期或更短期國債,以增加長期國債收益率的下行壓力,為經(jīng)濟提供寬松的政策環(huán)境。另外,對于經(jīng)濟和通脹,美聯(lián)儲老調(diào)長談,表示經(jīng)濟下行的風險很大,失業(yè)率居高不下,房屋市場依然受壓,通脹看起來自從今年稍早時已經(jīng)趨于溫和,經(jīng)濟復(fù)蘇疲軟將確保維持超低利率至少到2013年年中?傮w上,美聯(lián)儲維持利率不變并推出扭轉(zhuǎn)操作完全符合市場預(yù)期。由于此次美聯(lián)儲并未暗示第三輪量化寬松政策或其他新的經(jīng)濟刺激政策,美元受支持而全面上揚。短期來看,投資者對美聯(lián)儲推出第三輪量化寬松政策或其他刺激措施的預(yù)期落空可能導致美股承壓,市場情緒可能進一步惡化,高息貨幣必將繼續(xù)受到打壓,相反美元將受到支持。因此短期需要密切關(guān)注風險情緒的變化,美聯(lián)儲利率決議公布后匯市很可能再度受市場情緒的主導。
  從圖中看,美元指數(shù)將76.70的高點阻力升破后發(fā)生回探,此后價格再創(chuàng)新高,日線圖筑底基本宣告成功。上升趨勢線對美元指數(shù)的支撐作用良好,均線系統(tǒng)多頭排列。后市美元指數(shù)有望向趨勢線一帶下調(diào),但此后有很大的機會繼續(xù)上沖,目前以繼續(xù)看漲美元為主思路。

  歐盟決策層推崇共同債券

  歐元方面,歐債危機仍無好轉(zhuǎn)跡象。歐盟委員會主席巴羅佐表示,歐盟委員會將很快把歐元區(qū)共同債券納入可選提案,但警告稱這不會終止歐債危機。巴羅佐向歐洲議會表示:“我確認,歐盟將很快把歐元區(qū)共同債券納入可選提案。某些提案可能在目前的條約中實施,其他的將要求整改。但我們必須誠實地說,這不會立即解決我們面臨的所有問題,這會成為進一步經(jīng)濟政治整合綜合方案的一部分!卑土_佐強調(diào)歐元區(qū)需加強整合,并表示金融市場只有在歐元區(qū)作出承諾時,才能相信其解決債務(wù)危機的能力。但來自德國的反對聲音,很快給予巴羅佐回應(yīng)。德國總理默克爾駁斥了發(fā)行歐元區(qū)共同債券構(gòu)想,并將此構(gòu)想形容為“大錯特錯”,她稱重建歐元區(qū)穩(wěn)定性需要采取中長期按部就班的方式。默克爾表示,這次危機給我們的教訓是,我們必須避免變成一個債務(wù)聯(lián)盟,而應(yīng)朝著成為一個可持續(xù)的穩(wěn)定聯(lián)盟而努力。這并不容易,但這是正確的。這不是單靠某個重大舉措就能一夜之間完成,只能按部就班進行。歐元區(qū)共同債券大錯特錯。要達到一致的利率水準,需要有相近的競爭力、相近的預(yù)算條件,不能以債務(wù)集體化來達成。

  五大央行聯(lián)手提供美元流動性

  歐洲央行、美聯(lián)儲、瑞士央行、日本央行和英國央行將協(xié)調(diào)行動提供美元流動性,以幫助銀行業(yè)度過年底流動性匱乏期間。歐洲央行發(fā)出的一份聲明稱,“歐洲央行已決定,與美聯(lián)儲、英國央行、日本央行、瑞士央行攜手,采取三次提供美元流動性的操作,期限約三個月,涵蓋今年年底。歐洲央行的操作將采用固定利率,全額分配為基礎(chǔ)的方式,定于10月12日、11月9日和12月7日進行!庇捎跉W洲主權(quán)債務(wù)危機導致銀行間的不信任感上升,近期歐元區(qū)銀行業(yè)在尋找美元融資方面再度吃緊。瑞士央行隨后發(fā)表聲明稱,將與其他央行一道延長美元流動性操作,將提供84天期的美元流動性操作,直至年底。日本央行也證實了參與美元流動性操作,年底前額外三個月期操作將繼續(xù)執(zhí)行,即繼續(xù)執(zhí)行每周的一周期美元流動性操作和每月的三個月期美元操作。美聯(lián)儲目前已經(jīng)與包括加拿大央行、英國央行、歐洲央行、瑞士央行和日本央行在內(nèi)的多家央行建立了掉期交易機制。掉期交易機制將為這些央行提供在當?shù)厥袌錾线M行全面地、以固定利率分配美元的能力,以應(yīng)對歐洲短期融資市場重新出現(xiàn)的資本壓力。
  在主要央行宣布采取改善流動性的舉措時,正值歐洲一些大型銀行面臨融資壓力加劇之際?梢哉f,全球主要央行的聯(lián)合行動進一步提振了市場的風險偏好,幫助風險貨幣及股市顯著反彈,而包括黃金、債市在內(nèi)的避險資產(chǎn)隨即遭到拋售。

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