9月6日，國際外匯黃金市場發(fā)生極為罕見的一幕。
　　這一天凌晨，歐元兌瑞郎瞬間從1.10升值到1.2120，飆升10.1%；美元對瑞郎轉(zhuǎn)瞬從0.785上漲到0.861，大漲9.66%。要知道，在國際匯率市場，一天1%的漲跌都已算是大幅了，10%上下堪稱巨幅。
　　這緣于瑞士中央銀行6日清晨發(fā)表的聲明——瑞士法郎目前被過度高估，對瑞士經(jīng)濟增長已構(gòu)成嚴(yán)重威脅，并孕育通貨緊縮風(fēng)險。未來瑞士央行將致力于瑞士法郎可持續(xù)的、大幅降低幣值。即日起，瑞士央行將“無法容忍”歐元與瑞士法郎的比價低于1.20，將全力維護這一最低比價并準(zhǔn)備無限量購買外匯。
　　這一聲明并非突如其來。早在8月中旬，瑞士方面已經(jīng)傳出對瑞郎不斷升值的不滿，并準(zhǔn)備掛鉤歐元的信息。但當(dāng)這個警告真的變成現(xiàn)實時，國際金融市場顯然還是“蒙”了。除了本能的反應(yīng)——瑞郎對所有貨幣瞬間大幅貶值之外，市場關(guān)于該事件對國際金融市場中長期影響的讀解顯然是紊亂的。
　　這種混亂最集中反映在黃金市場上。9月6日，國際金價在創(chuàng)出每盎司1920美元的高價之后，31個小時快速下跌126美元，跌幅為6.56%；之后42個小時又上漲了91美元，漲5.07%；之后2小時又大跌了60美元，跌3.18%。
　　瑞郎掛鉤歐元也成為歐元兌美元的一個拐點時刻，歐元對美元加速下跌，由1.4265跌至1.3789，跌幅為3.36%。如果從8月30日的1.4548算起，歐元對美元已經(jīng)貶值了5.21%，從技術(shù)線上看，美元已經(jīng)對歐元基本確定了中期上漲通道。
　　那么，瑞郎掛鉤歐元到底對國際金融市場意味著什么呢？這一事件對于國際貨幣體系的演變，尤其是美元與歐元的貨幣爭霸能產(chǎn)生什么影響呢？
　　這一問題堪稱是當(dāng)下國際金融界關(guān)注度最高的課題，也是挑戰(zhàn)難度系數(shù)最高的命題。
　　要回答這一問題，必須要與兩個相關(guān)消息相聯(lián)系，即瑞郎掛鉤歐元并非孤立的事件。
　　一是7月8日的消息。瑞士議會將于今年晚些時候討論創(chuàng)立與現(xiàn)行貨幣瑞士法郎平行的金法郎的可能性。雖然金法郎被提上日程，但立法的通過還需要瑞士修憲。如果該議案被駁回，則可能在2012年中期進行全民公決。如果被批準(zhǔn)，得到許可的金融機構(gòu)可以發(fā)行金法郎，但是會受到政府的嚴(yán)厲監(jiān)管，以此來保障含金量和真實性。
　　二是歐洲議會的貨幣和經(jīng)濟委員會已經(jīng)在7月份提出議案允許黃金作為交易所和商業(yè)銀行的清算貨幣，其若被批準(zhǔn)，新歐元掛鉤黃金的最后重大技術(shù)障礙就已經(jīng)消除。
　　如果將這三個消息——瑞郎與歐元掛鉤、瑞士推金法郎、歐洲推動黃金作為清算貨幣——連接起來，人們就不難看出一個彈性金本位回歸的“三角結(jié)構(gòu)”。如果這一進程按照正常時間表，在2012年內(nèi)，或者說在未來一年內(nèi)，人們有可能看到金法郎和金歐元的誕生。與此同時，人們有可能看到紙歐元的潰敗，即紙歐元“死”，金歐元生。
　　純信用紙幣歐元的潰敗已經(jīng)進入倒計時了。歐洲各國的主權(quán)債務(wù)危機越演越烈，希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙、意大利等越來越多的國家卷入主權(quán)債務(wù)危機。簡言之，希臘債務(wù)危機已經(jīng)無可救藥了。
　　按照現(xiàn)在紙歐元的客觀條件，希臘主權(quán)債務(wù)危機，乃至歐元區(qū)各國的主權(quán)債危機已經(jīng)幾乎無法拯救了。歐盟的7000億歐元的拯救資金已經(jīng)不夠用了；各國財政統(tǒng)一的遠水解不了近渴；發(fā)行歐洲央行債券又被德國否決，接下來，從希臘開始，越來越多的歐洲國家主權(quán)債崩盤已難以避免。
　　歐洲是不是已經(jīng)山窮水盡了呢？未必。因為這些陷入主權(quán)債務(wù)危機的國家，其央行均擁有較多的黃金，希臘112.2噸，西班牙281.6噸，葡萄牙382.5噸，意大利2451.8噸，分別占外匯儲備的76%、37.1%、82.2%、67%（2010年6月數(shù)字）。歐洲各國央行的總黃金儲備是1.1萬噸。而美聯(lián)儲的黃金儲備名義值是8133噸，但俄羅斯總理普京懷疑這些黃金中的大部分已經(jīng)失蹤。
　　早在兩年前，筆者就曾指出，當(dāng)歐元與美元決戰(zhàn)到最后時刻，即歐元在美元攻擊之下，作為純信用紙幣無以為繼時（表現(xiàn)為歐元區(qū)主權(quán)債購買力大幅貶值，甚至歸零），歐盟宣布發(fā)行新歐元，與黃金掛鉤，則新歐元立刻將成為全球最堅挺的貨幣；與此同時，同為純信用紙幣的美元將會崩潰，因為美國沒有足夠的黃金與近100萬億美元的美元債券證券以及約600萬億美元的金融衍生品掛鉤。美國要么被動實施金本位，要么美元退回僅在美國范圍內(nèi)使用。
　　其實，瑞郎掛鉤歐元是這一進程中新的一步，換言之，美元對紙歐元進攻得越犀利，則越將轉(zhuǎn)化為金歐元的推動力；紙歐元越接近于崩潰，則金歐元越接近于正式推出。
　　對于美國而言，這就陷入兩難：如果加速擊潰紙歐元，則金歐元誕生，紙美元將崩潰；如果不攻擊紙歐元，其分流美元的流動性，美國國債出售的難度更大，量化寬松3.0的規(guī)模會更大，會威脅市場對紙美元的信心。
　　美國最新采取的舉措均無法扭轉(zhuǎn)上述趨勢。9月9日，美國總統(tǒng)奧巴馬公布了總額4470億美元的就業(yè)刺激計劃，其內(nèi)容包括將工人和小企業(yè)業(yè)主所需支付的工資稅削減一半、在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域進行支出、向地方政府提供補助金以避免其裁減教師人數(shù)等。其作用是延緩美國社會動蕩爆發(fā)的時間，其政治目的遠大于經(jīng)濟金融目的。至于美國未來10年消減1萬億美元的財政赤字，那更是杯水車薪。
　　就新歐元掛鉤黃金的大趨勢而言，已經(jīng)很難看到什么阻擋的力量，除非歐洲核心國家出現(xiàn)社會大動蕩，其主動退出或解散歐盟，此外就是美國和歐洲由貨幣競爭升級為軍事競爭。然而，這兩者出現(xiàn)的概率都不大。
　　如果未來12～16個月中，瑞郎、歐元先后掛鉤黃金，標(biāo)志著彈性金本位的回歸，則意味著美國國債、歐元國債大幅貶值，貶值幅度可能高達80%～90%，甚至歸零，則中國外匯儲備將蒙受巨大損失。即未來12個月，有可能是中國外匯儲備亡羊補牢的最后時機。
　　從這個戰(zhàn)略高度來解讀瑞郎掛鉤歐元，不是紙瑞郎，不是紙歐元，也不是紙美元，而是黃金的重大戰(zhàn)略利好。盡管短期有利于紙美元打擊紙歐元，美元勢力可以趁勢打壓黃金，黃金有可能出現(xiàn)一波較大調(diào)整，但就6～18個月中期而言，是對黃金的重大戰(zhàn)略利好，即金價在未來6～18個月內(nèi)，有可能上漲到3000～5000美元/盎司。