金市手續(xù)費(fèi)利潤驚人 期貨市場“肥水外流”
2011-09-15   作者:葉苗  來源:上海證券報(bào)
 
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    做一手黃金期貨手續(xù)費(fèi)50元,做一手黃金(T+D)手續(xù)費(fèi)500元——在黃金市場里,這樣巨大的手續(xù)費(fèi)落差令其他市場頗為驚訝。隨著黃金價(jià)格在2011年進(jìn)入狂飆階段,黃金市場的巨大利潤引起了人們的重視。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),無論是上海黃金交易所的AU(T+D),還是各大商業(yè)銀行的紙黃金,其交易成本都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于黃金期貨,也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股市和期市的平均標(biāo)準(zhǔn),而其品種卻更受廣大投資者歡迎?梢哉f,在本輪黃金牛市中,因?yàn)榻灰讜r(shí)間和交易制度原因,有著“最便宜”品種的期貨市場只能是“肥水外流”。

    黃金市場手續(xù)費(fèi)利潤驚人

  “在黃金巨大的財(cái)富效應(yīng)下,投資者都不大在意手續(xù)費(fèi)了!背啥疾┿y首席分析師王瑞雷告訴記者,與股市和期市的手續(xù)費(fèi)相比,當(dāng)前各種黃金投資產(chǎn)品的交易成本可謂高得驚人,賺手續(xù)費(fèi)、賺遞延費(fèi)、賺點(diǎn)差……各種賺錢方式層出不窮,其中占主導(dǎo)的商業(yè)銀行更是賺得盆滿缽滿。
  首先來看投資者最為熟悉的黃金(T+D),作為上海黃金交易所的主打品種,黃金(T+D)一直以來交易非;钴S。王瑞雷介紹,一手黃金(T+D)的交易單位是1000克,交易手續(xù)費(fèi)是成交額的萬分之三,開平倉雙邊收費(fèi)。以昨日黃金(T+D)收盤價(jià)378元計(jì)算,如果投資者在昨日開平倉做一個(gè)來回,那么其產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)就是226.8元。
  “這還僅僅是交易所收的費(fèi)用,”王瑞雷介紹,事實(shí)上,投資者必須到商業(yè)銀行開戶才能做黃金(T+D),而銀行附加的手續(xù)費(fèi)就更高了。據(jù)了解,如果資金量大的客戶,銀行會(huì)將手續(xù)費(fèi)加至萬分之六(包含交易所的萬分之三),如果資金量在100萬以下的,那么手續(xù)費(fèi)可能會(huì)收到萬分之十以上。那么照此算來,一個(gè)客戶做一個(gè)來回,一手的手續(xù)費(fèi)會(huì)在500-700元左右。
  據(jù)了解,除了上海黃金交易所,天津貴金屬交易所也采用類似的手續(xù)費(fèi)模式。其實(shí),除了要交手續(xù)費(fèi),如果持倉過夜,一部分投資者還必須交“遞延費(fèi)”,一般來說遞延費(fèi)是萬分之二。按照昨日的收盤價(jià),這個(gè)遞延費(fèi)也需要75元左右。
  再來看投資者也非常熟悉的紙黃金,其中的交易成本就更高了。作為紙黃金的交易平臺,商業(yè)銀行采取收“點(diǎn)差”的模式,也就是說,比如銀行報(bào)出“買入380 賣出380.80”的價(jià)格,那么投資者的買入價(jià)就是380.80元,如果馬上賣出就按照銀行的380元的價(jià)格,相當(dāng)于剛一買入就虧損了0.8元,其作用等同于手續(xù)費(fèi)。據(jù)了解,商業(yè)銀行的點(diǎn)差一般在每克0.7元-1元左右,也就是說,如果投資者買入1000克紙黃金,那么可能付出的交易成本就是1000元。
  除了這些金融性很強(qiáng)的投資品種,實(shí)物黃金的交易成本更高,“現(xiàn)在實(shí)物金競爭激烈了,以前日子好的時(shí)候,每克賺幾元錢都是有的!蓖跞鹄渍f,“黃金的財(cái)富效應(yīng)太明顯了,成本高了投資者也不在乎!
  業(yè)內(nèi)人士介紹,在手續(xù)費(fèi)高昂的同時(shí),黃金市場目前還很少出現(xiàn)“傭金戰(zhàn)”,“完全不像證券期貨行業(yè)一樣,各家公司比拼手續(xù)費(fèi)拼到白菜價(jià)。”

  期貨市場“肥水外流”

  “做一手黃金期貨,大概40-50元的手續(xù)費(fèi)吧,”一名期貨公司高管對記者表示,上海期貨交易所的黃金期貨手續(xù)費(fèi)大概收30元左右,期貨公司再加一些費(fèi)用。做一個(gè)來回,對于小客戶能收個(gè)80-100元,對于議價(jià)能力稍微強(qiáng)一點(diǎn)的客戶,一手也就40-50元的手續(xù)費(fèi)就夠了。而一手黃金期貨的合約價(jià)值,跟一手黃金(T+D)的合約價(jià)值基本是一樣的。期貨業(yè)內(nèi)人士表示,盡管黃金價(jià)格處于牛市中,黃金期貨的成交額也比以前明顯活躍了很多,但公司從黃金期貨上賺的錢并不如預(yù)期。
  可以說,黃金期貨是國內(nèi)所有黃金投資品種中,交易成本最為便宜的品種,按說應(yīng)該是投資者最為追捧的,但是其給行業(yè)帶來的收益卻并不顯著。相反,商業(yè)銀行卻通過黃金(T+D)和紙黃金,賺取了大量利潤。
  業(yè)內(nèi)人士表示,黃金期貨中的散戶并不多。一是因?yàn)辄S金期貨沒有夜盤交易,而往往這段時(shí)間是全球黃金交易最為激烈的時(shí)候,投資者害怕黃金期貨帶來的隔夜風(fēng)險(xiǎn);二是黃金期貨必須到期貨公司開戶,而黃金(T+D)和紙黃金則只要有網(wǎng)銀就可以開通,更能吸引普通投資者。
  “當(dāng)然,黃金期貨也有自己的市場,銀行自營會(huì)員就比較喜歡在期貨上做套保!蓖跞鹄渍f,黃金期貨對于機(jī)構(gòu)投資者和專業(yè)投資者來說,也很有吸引力。至于散戶喜歡其他交易成本更貴的品種,也跟不同投資者之間的交易習(xí)慣有關(guān)。
  專家表示,在黃金迎來前所未有大牛市的時(shí)候,期貨市場也應(yīng)該加快改革步伐,盡快推出黃金夜盤交易!凹热稽S金期貨的交易成本如此之低,完全可以做到更受投資者歡迎!

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