美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬和國(guó)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人在當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月31日晚宣布，美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨已就提高美國(guó)債務(wù)上限、削減聯(lián)邦赤字以及避免美國(guó)債務(wù)違約達(dá)成了協(xié)議。
不過，北京時(shí)間昨日晚間，隨著美國(guó)7月ISM制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐，市場(chǎng)重新陷入了對(duì)經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂，而這種擔(dān)憂已超過了債務(wù)上限協(xié)議帶來(lái)的利好。在此影響下，市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒重生，美國(guó)股市由升轉(zhuǎn)跌，避險(xiǎn)資產(chǎn)全線上漲，美元指數(shù)強(qiáng)勁反彈。
分析人士認(rèn)為，即便美債避免違約，在經(jīng)濟(jì)低增長(zhǎng)、利率持續(xù)維持低位的情況下，美元前景仍難言樂觀。
債務(wù)上限協(xié)議不敵宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟
北京時(shí)間周一晚間，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月ISM制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為50.9，預(yù)期值為55.5，6月值為55.3。
數(shù)據(jù)公布之后，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的憂慮引發(fā)了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒，美元指數(shù)迅速突破74，歐元兌美元跌破1.4300，美元兌日元和美元兌瑞郎則跌至歷史新低；倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格從1610美元/盎司快速上漲至1628美元/盎司附近。
越來(lái)越多的跡象表明，經(jīng)濟(jì)學(xué)家所稱的美國(guó)大衰退從2007年12月持續(xù)到2009年6月結(jié)束并不被美國(guó)民眾認(rèn)可，美國(guó)經(jīng)濟(jì)甚至已經(jīng)陷入二次衰退。
美國(guó)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第二季度GDP僅增長(zhǎng)1.3%，預(yù)期增長(zhǎng)1.8%；一季度GDP大幅下修至增長(zhǎng)0.4%，初值增長(zhǎng)1.9%。此外，美國(guó)上周公布的多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)糟糕，不僅耐用品訂單三個(gè)月來(lái)第二次出現(xiàn)下降，美國(guó)多個(gè)地區(qū)的制造業(yè)均出現(xiàn)了放緩跡象。
而此前在周一亞市盤中，受兩黨達(dá)成預(yù)算及舉債協(xié)議消息影響，避險(xiǎn)情緒降溫，美元兌主要貨幣下滑，美元指數(shù)沖高回落，非美貨幣全線走高。
盡管美國(guó)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)正在解除，但這并不意味著美元便能持續(xù)上漲。分析人士認(rèn)為，疲弱的美國(guó)經(jīng)濟(jì)令市場(chǎng)預(yù)期，美國(guó)將維持低利率，甚至推出QE3政策，這些都將利空美元走勢(shì)。
勞埃德銀行分析師在8月1日的研報(bào)中分析稱：“周末達(dá)成的協(xié)議有助于防止未來(lái)宏觀數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)信心造成的最壞影響。盡管如此，宏觀數(shù)據(jù)仍然走弱，這一疲軟的前景已得到進(jìn)一步證實(shí)，制造業(yè)美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)指數(shù)已經(jīng)進(jìn)一步下滑（芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)比預(yù)期偏低）。盡管債務(wù)協(xié)議取得進(jìn)展，但是我們并不認(rèn)為它足夠有力、足夠激進(jìn)，以牽制評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。在此基礎(chǔ)上，受到最初條件反射作用后，美元兌瑞士法郎和日元仍然走弱�！�
美銀匯率分析師伍德更是認(rèn)為，如果美國(guó)避免國(guó)債違約的情況，避險(xiǎn)資金的撤退反而會(huì)使美元下跌。美元的中期前景和債務(wù)上限的辯論結(jié)果無(wú)關(guān)。而美國(guó)財(cái)政情況持續(xù)惡化，如果不立即采取行動(dòng)，市場(chǎng)會(huì)擔(dān)心，美聯(lián)儲(chǔ)將最終走上QE3的道路，造成國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化的步伐加快，屆時(shí)，美元的地位很可能會(huì)削弱。
美債危機(jī)仍未解除
而如果單看債務(wù)上限協(xié)議本身對(duì)匯市的影響，分析人士指出，這一方案并非條件反射的利好消息。
首先，美國(guó)違約或許能被避免，但美國(guó)國(guó)債的3A信用評(píng)級(jí)仍然可能遭到下調(diào)。
法國(guó)興業(yè)銀行全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michala
Marcussen
8月1日表示：“不確定性的消除對(duì)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)帶來(lái)短期提振，但下一個(gè)問題就是，究竟有多少緊縮措施會(huì)真的包括在這項(xiàng)計(jì)劃中。這不僅對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對(duì)于美國(guó)的評(píng)級(jí)也至關(guān)重要。緊縮措施不充分或?qū)⒁l(fā)標(biāo)普的評(píng)級(jí)下調(diào)行動(dòng)�！�
其次，由于方案細(xì)節(jié)仍不清楚，而且財(cái)政支出削減對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的拖累作用使得該方案具有“雙刃劍”的作用。
悉尼Commodity
Broking Services公司的Jonathan
Barratt認(rèn)為：“市場(chǎng)目前謹(jǐn)慎樂觀，所以我們可能看到一個(gè)良好的反彈。最初的反應(yīng)表明（兩黨達(dá)成協(xié)議）是一個(gè)刺激因素，因?yàn)楦嗟腻X將會(huì)被投入經(jīng)濟(jì)。而不利的一面是，刺激效應(yīng)能持續(xù)多久，以及長(zhǎng)期赤字削減對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響存在不確定性。所以這將會(huì)是一把雙刃劍。”
另一方面，美債風(fēng)波也將推動(dòng)全球央行進(jìn)一步加強(qiáng)外匯資產(chǎn)多元化。
例如，菲律賓央行對(duì)債務(wù)上限協(xié)議達(dá)成后評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)們對(duì)美國(guó)信用評(píng)級(jí)采取的行動(dòng)表示關(guān)注。該行表示，菲律賓正在尋求當(dāng)前投資組合的多元化，并考慮買入歐洲債券和黃金。
法國(guó)興業(yè)銀行外匯策略師Sebastien
Galy
表示，即使美國(guó)債務(wù)上限協(xié)議達(dá)成，美元反彈也仍將有限，因全球央行正尋求將資金由美元資產(chǎn)分配至新興市場(chǎng)貨幣。
該行表示，盡管協(xié)議的達(dá)成能夠?qū)γ涝纬梢恍┲С�，但全球央行外匯儲(chǔ)備的再分配最終應(yīng)該會(huì)幫助歐元兌美元走高。