歐盟大力援助希臘,美債上限談判暫破裂,這兩因素自上周四起壓制美元。至本周一19:20,美元指數(shù)暫報(bào)74.12點(diǎn),為6月9日來最低點(diǎn)。其余幣種方面,日元、瑞郎強(qiáng)勢,其中瑞郎又創(chuàng)歷史新高。預(yù)計(jì)美元在8月2日前仍有波動,但美債問題最終得以解決機(jī)會依然偏大,所以美元最終擺脫弱勢機(jī)會也就較大。
美債危機(jī)一波三折
美國總統(tǒng)奧巴馬在上周稍早曾就調(diào)高14.3萬億美元債務(wù)上限一事發(fā)表過溫和表態(tài),當(dāng)時曾一度是美元利好,因多數(shù)投資者就是認(rèn)為奧巴馬的立場開始松動。但上周稍后,奧巴馬和眾議院議長博納在債務(wù)問題上的談判卻宣告破裂,奧巴馬首度承認(rèn)存在違約機(jī)會,這在理論上能使美元承壓。
一般而言,除是否加稅等分歧外,奧巴馬整體傾向于較長期的方案,基本拒絕較短期的、臨時性的調(diào)高美債上限的方案。不過上周稍早,在此問題上奧巴馬口風(fēng)似乎一度松動,但最終證明可能是多數(shù)投資者錯誤理解了他的意思。
本來上周五是白宮預(yù)設(shè)達(dá)成債務(wù)談判協(xié)議的目標(biāo)期限,市場人士原本預(yù)期頗為樂觀,但現(xiàn)在看來,美國債務(wù)問題仍屬“好事多磨”。
評級機(jī)構(gòu)的一些言論加劇了美元壓力,標(biāo)準(zhǔn)普爾表示,在三個月內(nèi)可能下調(diào)美國AAA信貸評級的機(jī)會為50%。太平洋投資管理公司首席執(zhí)行官Erian表示,美國的AAA評級“極其脆弱”。
一時間似乎美元到處都是利空,但若仔細(xì)看,美元僅僅于上周四出現(xiàn)大跌,上周五甚至小有上漲,本周一也維持橫盤態(tài)勢。至于上周四美元的大跌完全可理解成歐元出現(xiàn)大利好,所以說美元其實(shí)并未直接對美債事務(wù)作出太大反應(yīng)。
美元仍有機(jī)會
美元雖然下跌,但過度殺跌的機(jī)會其實(shí)也有限,就美國債務(wù)違約問題看,即使現(xiàn)在看,該概率也不是很大。目前離最后期限還有一周,時間上應(yīng)該是夠的,關(guān)鍵是政客們決定何時讓步和攤牌。
美國債務(wù)性質(zhì)和歐洲二線債務(wù)國情況是完全不一樣的,后者在談判中牽涉的是不同的國家,而美國只需關(guān)起國門討論即可,難度自然不可同日而語。
美國債務(wù)問題的阻力主要來自共和、民主兩黨之爭,這種黨派之爭一般服從國家利益,要不然某一黨也可能因此失去民意和選票,所以最終妥協(xié)也是不得已選擇。
共和黨可能是想在經(jīng)濟(jì)事務(wù)上為身為民主黨的奧巴馬制造些麻煩,使民主黨在經(jīng)濟(jì)事務(wù)上失些分?jǐn)?shù),這有利于未來選舉,F(xiàn)在看來,共和黨目的基本達(dá)到,過度糾纏其實(shí)已沒太大必要,因誰都知道美國的債務(wù)問題只是個偽問題,只是個籌碼。
萬一真的發(fā)生美國倒債這樣的小概率事件,則美元接下來再跌機(jī)會就較大了,但連續(xù)殺跌機(jī)會也不是太大,因這個時候全球性金融混亂即至,各幣種將比較各自抗風(fēng)險能力,而美元在這方面能力依然更強(qiáng)一些,即使其評級下調(diào)。
歐元難連漲
上周四歐元走勢出現(xiàn)戲劇性一幕,先是殺跌,后因歐盟峰會消息意外地很好,歐元非但悉數(shù)收回失地,最終還較周三大漲了1.48%,但再以后歐元走勢表現(xiàn)出蹣跚態(tài)勢,未能延續(xù)上周四強(qiáng)勢。
評級公司本周一調(diào)降希臘評級,所以縱然有美債問題惡化因素,歐元相對于美元仍無法延續(xù)漲勢。
穆迪投資者服務(wù)公司周一宣布將希臘主權(quán)信用評級下調(diào)3檔,由原先的Caa1級下調(diào)至Ca級。穆迪表示,歐盟為希臘提供資金的計(jì)劃意味著私營部門債權(quán)人將承受“重大經(jīng)濟(jì)損失”,如此構(gòu)成違約機(jī)會的可能性已幾乎達(dá)100%。另外穆迪還表示,希臘財(cái)政和經(jīng)濟(jì)改革面臨很大的“實(shí)施風(fēng)險”,中期償付能力仍面臨挑戰(zhàn)。
平心而論,穆迪至少在希臘評級一事上還算客觀的,因明顯希臘已缺少造血功能,單靠外部輸血撐住是肯定無法長久的。就這幾個月希臘先后爆發(fā)多次抗議活動來看,該國經(jīng)濟(jì)改革和財(cái)政改革難度就可想而知了。
歐元這幾天暫占上風(fēng),但這其實(shí)是脆弱的,一旦美元扛過不確定性時期,歐元就隨時出現(xiàn)波動。如果從更長期看,歐元會較美元更易出現(xiàn)問題,且當(dāng)問題大到一定程度,歐元區(qū)或?qū)o法解決。美元正相反,就算有嚴(yán)重問題,但理論上也是能夠“解決”的,次貸危機(jī)的“解決”即為一例。