A股市場短期調(diào)整尚未結(jié)束
投資者可關(guān)注政策業(yè)績兩條主線
2011-07-22   作者:記者 方家喜/北京報道  來源:經(jīng)濟參考報
 
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新華社發(fā)(謝正義 攝)

    近兩個交易日,滬深兩市呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢。多家機構(gòu)在接受采訪時表示,未來一段時間,政策面利空因素相對較多。在“內(nèi)憂外患”的背景下,A股市場短線調(diào)整尚未結(jié)束。至于近期的投資策略,分析人士建議,目前仍然是年中政策敏感期和中報機會顯現(xiàn)階段,政策和業(yè)績是兩條值得關(guān)注的主線。

  近期政策面趨緊

  機構(gòu)在接受采訪時表示,從政策消息面看,本周利空因素相對較多。其中包括:7月20日,國務(wù)院常務(wù)會議研究部署近期加強土地管理的重點工作,要求抓緊清理整改高爾夫球場,嚴肅查處違法占地、違規(guī)建設(shè)高爾夫球場,維護土地利用和管理秩序。同日,中國銀監(jiān)會召開2011年第三次經(jīng)濟金融形勢通報分析會,銀監(jiān)會主席劉明康在會上強調(diào),下半年銀行業(yè)應(yīng)深入推進平臺貸款風險防控不動搖,審慎開展與地方政府之間的戰(zhàn)略合作,加強土地抵押貸款管理。銀監(jiān)會要求,密切關(guān)注二三線城市的房地產(chǎn)市場風險。與此同時,國際板細則出臺的傳聞也悄然傳入市場。
  國信證券表示,國家統(tǒng)計局公布的6月全國大中城市新建住宅銷售價格顯示,二三線城市房價漲幅超越京滬等一線城市,樓市調(diào)控將再次加碼,在房價上漲過快的二三線城市也將采取必要的限購措施。這令市場投資者對本已估值很低的地產(chǎn)股仍心存政策擔憂,地產(chǎn)股遭受一定拋壓,在政策持續(xù)調(diào)控的壓力下,市場對地產(chǎn)板塊可謂心有余悸,外圍資金不敢輕舉妄動,而等待更加明確的信號,從而影響整個市場的做多信心。
  銀河證券表示,在地產(chǎn)調(diào)控加碼的同時,招商銀行擬通過配股再融資不超過350億元。投資者由此擔心,隨著監(jiān)管標準的提高,招行配股將拉開新一輪銀行股再融資的帷幕。嚴格的資本充足率要求將改變資本市場對資金供求關(guān)系的預期,14家銀行披露再融資4600億元計劃,令目前本已緊張的資金面雪上加霜,銀行股再融資潮沖擊市場投資者信心。除再融資外,地方債務(wù)問題也一直是困擾銀行股的重要因素。
  除國內(nèi)因素之外,美歐債務(wù)問題也成為牽絆A股市場的不確定因素。7月21日召開針對希臘第二輪援助的歐盟峰會,22日又是白宮上調(diào)舉債上限談判的最后期限,歐美債務(wù)問題成為近期市場重要的干擾因素。

  短線仍將震蕩

  機構(gòu)表示,在“內(nèi)憂外患”的背景下,不宜對市場短期走勢過于樂觀,股指技術(shù)走弱跡象比較明顯,短線調(diào)整尚未結(jié)束。近期市場可能會采取以時間換空間的方式,在30日均線2750點和120日線2850點之間展開震蕩調(diào)整!
  2800點成為本周重要的角力陣地。值得關(guān)注的是,滬市成交金額繼續(xù)呈萎縮狀態(tài),市場暫時陷入一種觀望氛圍漸漸濃厚的過程,進而表現(xiàn)出市場還沒有足夠的力量擺脫目前的盤整態(tài)勢。
  從盤面看,市場的熱點與人氣有逐漸消停的跡象,兩市漲停個股明顯較上周有所減少,市場熱點依然是釀酒消費與中小板高價股,中小創(chuàng)業(yè)板超跌股經(jīng)過一個多月的反彈后疲態(tài)盡露。
  市場中的權(quán)重板塊步步殺跌,給市場的反彈綁上了一塊沉重的石頭。房地產(chǎn)板塊屢屢因資金的抽離而遭受重創(chuàng),而金融板塊的不斷融資對二級市場的資金面構(gòu)成更大壓力。在權(quán)重板塊舉步維艱之際,大盤的表現(xiàn)自然也是差強人意。多空雙方目前均較為謹慎,無論向上還是向下都需要一些外在的刺激。從歷史經(jīng)驗看,在缺乏成交量支撐的情況下,也許空頭會占據(jù)一定的先機,隨著時間的推移,久盤必跌的可能性較大一些,畢竟下跌是不需要資金的支持的。
  華泰聯(lián)合證券分析師郭春燕表示,市場經(jīng)歷了6、7月份以來的超跌修復走勢之后,進一步上行的動能仍需蓄積,前期密集成交區(qū)及年線附近的壓力使得震蕩消化成為下一階段的主要形態(tài)。加上后期居高的物價走勢仍將制約政策走向,在經(jīng)濟保持了適度增長的背景下,政策層面將繼續(xù)壓制通脹,貨幣緊縮的空間加大,都會形成對市場的擾動。
  至于后期市場走勢,郭春燕說,對政策的揣摩與對上市公司業(yè)績增長的甄別將成為后期市場投資的主要關(guān)注因素。從目前時點看,市場反轉(zhuǎn)的條件并不具備,震蕩中蓄勢上行應(yīng)是主要形態(tài)。由于目前處于半年報公布期,上市公司半年報業(yè)績的兌現(xiàn)情況將是影響市場的較大因素,半年報業(yè)績推動的結(jié)構(gòu)性機會是這一階段的著眼點。經(jīng)過超跌修復期,市場將進入反彈攻堅階段,成長股的表現(xiàn)空間將展開。
  興業(yè)證券表示,從技術(shù)上看,多頭氣勢仍趨向收斂,空頭目前仍占據(jù)優(yōu)勢,5日、10日均線成為短線壓力,從MACD、KDJ等多項技術(shù)指標上看,仍有向下的動能未得以充分釋放,但從K線形態(tài)上看,目前股指仍處于反彈過程中的調(diào)整周期,下影線的形成也顯示多頭的抵抗情緒仍在,因此,滬指仍將加劇震蕩,2770點-2820點震蕩區(qū)間或?qū)U大。

  關(guān)注兩條主線

  關(guān)于近期投資策略,機構(gòu)分析人士表示,目前仍然是年中的政策敏感期和中報機會顯現(xiàn)階段,所以,政策和業(yè)績是兩條需要關(guān)注的主線。
  世紀證券認為,要抓住政策主線以及事件驅(qū)動的投資機會,例如保障房及其產(chǎn)業(yè)鏈。如果保障房的投資能夠按照預期發(fā)展,投資者可以圍繞產(chǎn)業(yè)鏈進行相關(guān)的個股挖掘。保障房首先有利于房地產(chǎn)開發(fā)、建筑類企業(yè);其次,房地產(chǎn)投資拉動最為明顯的是建材類企業(yè),特別是水泥、型材;最后是消費拉動下的家電、家具等。
  中信證券認為,農(nóng)業(yè)、食品飲料、建筑建材等行業(yè)機會較大;機械、家電、煤炭等行業(yè)次之;銀行、房地產(chǎn)和證券、汽車等行業(yè)被歸為第三和第四梯隊。
  海通證券表示,維持將估值較低的金融板塊、具備資源稀缺性的煤炭板塊、受益國家政策扶持的稀土板塊作為中線標的加以關(guān)注的建議;而水泥建材等保障房概念、受益于“十二五規(guī)劃”的生物醫(yī)藥、節(jié)能減排類個股均可逢低予以關(guān)注。
  中信證券表示,近日來,市場投資者對后市的觀點分歧極為明顯,這使得目前整體市場情緒表現(xiàn)極為謹慎,從而壓制了股指的上漲動能。從行為預期的角度來看,如果這種謹慎情緒在中短期內(nèi)不能得到逐步緩解,將會促使多頭采取離場觀望的應(yīng)對策略,股指將再次陷入調(diào)整。
  華泰聯(lián)合證券建議投資者重點考慮三個方面的投資機會:一是業(yè)績穩(wěn)定增長的行業(yè),如食品飲料、紡織服裝等;二是下半年景氣回升的行業(yè),如電力設(shè)備和機械行業(yè);三是有業(yè)績增長支撐的超跌中小板個股。
  興業(yè)證券認為,半年報預增已經(jīng)成為近期市場關(guān)注焦點,市場有望循此主線進行深入挖掘。此外,中小市值上市公司和創(chuàng)業(yè)板去泡沫化后,反彈的契機進一步顯現(xiàn)。根據(jù)歷史經(jīng)驗看,超跌反彈的波段行情中,次新股的表現(xiàn)往往優(yōu)于指數(shù)幅度,所以中小市值公司超跌反彈有望延續(xù)。

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